主題：收益跑輸滬深300，這波吃肉行情大佬們踏空了？

近期的這波反彈行情，讓不少資深股民大呼踏空。

　　行情演繹之中，績差股作為熱點被爆炒，而價值投資的“價值”卻遲遲沒有兌現(xiàn)。甚至有知名基金經(jīng)理向小編感嘆：這行情真是越來越看不懂了。

　　不少人調(diào)侃，看基本面就只能“吃面”，所謂“忘記基本面，擁抱大陽線”。

　　有人想起了去年底成立的睿遠(yuǎn)專戶，在這波反彈行情里，陳光明的基金也踏空了？！事實果真如此？

　　2018年12月，陳光明成立了專戶基金——睿遠(yuǎn)洞見價值以及睿遠(yuǎn)睿見。目前，洞見價值一期8號集合資產(chǎn)管理計劃運營4個月。成立時間雖短，但這只產(chǎn)品收益走勢穩(wěn)健向上。從其業(yè)績來看，截至3月1日，該基金成立以來收益為8.33%，不過，相對同期滬深300指數(shù)的漲幅，明顯不及。

　　值得注意的是，自去年12月建倉至今年2月中旬，滬深300指數(shù)的收益曲線經(jīng)歷了過山車，長期為負(fù)且收益曲線陡峭，同時走出一個大底。而同期的洞見價值收益率走勢相對平坦，且始終錄得正收益及向上走勢。

　　變化發(fā)生在今年2月中旬以后。隨著市場成交頻頻沖擊萬億大關(guān)，股指迅速沖高。而同期睿遠(yuǎn)洞見產(chǎn)品收益率也維持向上但相對走平，明顯未跑贏大盤。

　　一位業(yè)內(nèi)人士表示，目前市場熱度剛起，還未經(jīng)歷完整的牛熊周期，短期的收益率未跑贏指數(shù)是十分正常的，是否表現(xiàn)優(yōu)異要看產(chǎn)品長期業(yè)績表現(xiàn)。從歷史數(shù)據(jù)看，即使是在牛市中也很少有戰(zhàn)勝大盤指數(shù)的產(chǎn)品。

　　去年下半年以來，多只公募基金提前清盤、發(fā)行困難的消息就不絕于耳。不過，弱市之下，除陳光明外，還有一位投資大佬——高毅資產(chǎn)的鄧曉峰也在同期發(fā)行了名為高毅新方程曉峰2號致信9-11號私募產(chǎn)品。目前，9號及10號產(chǎn)品還未建倉。

　　眼下的短期行情，對于這些投資高手來說或許不算什么。

　　陳光明多次在公開場合表示，自己不擇時。如果最大化投資者長期利益，大概率能獲得好的長期回報，但短期可能難一點。

　　陳光明追求長期絕對收益，他表示，“一年五倍者如過江之鯽，五年一倍者卻寥若辰星。慢就是快，快就是慢。”

　　東方紅4號產(chǎn)品存續(xù)的8年里，連續(xù)投資時間越長的投資者，確實持續(xù)獲得了相對滬深300指數(shù)的超額收益。

　　陳光明曾表示：人多的地方是不能去的，何況不合理的東西還有這么多人去效仿。非常希望分享上市公司的利潤和成長，而不是通過市場博弈投機(jī)賺錢。

　　巧合的是，目前市場陷入調(diào)整，陳光明再度發(fā)聲。這次他不僅重提價值投資，更是罕見發(fā)表對短期后市的看法。

　　以下是他在“聰明投資者”演講的摘錄：

　　一般，我的演講很少會涉及短期市場，因為短期市場說不清楚，東西太多了，說完了就打臉。但是短期市場實在太火爆了，有時候不說也覺得回避不過去，而且也希望大家能夠引起警惕。

　　一群懶人手上拿了一堆錢，一群好的、勤快的、有能力的企業(yè)家拿不到錢，這個資本市場肯定是不好，對社會是會產(chǎn)生副作用。

　　炒作的風(fēng)氣太重了，最后一地雞毛，受傷的都是中小投資者。我的看法是，短期市場炒作已近尾聲，不代表現(xiàn)在馬上跌下來了，人氣馬上會散。

　　中長期的判斷是轉(zhuǎn)折之年，熊轉(zhuǎn)牛的轉(zhuǎn)折之年。現(xiàn)在這一次是最有機(jī)會走慢牛的。在基本面改善和外資占比越來越高的情況下，現(xiàn)在越來越有慢牛的機(jī)會。我是長期戰(zhàn)略看多未來A股的二級市場，最重要的核心原因就是靜態(tài)估值在底部區(qū)域。雖然現(xiàn)在漲了20%，但整體還是在底部區(qū)域。

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