主題：勿混淆量能與股價趨勢

最近一個多月來，滬深股市震蕩盤跌走勢歸根結底是由市場交投不活躍、成交量反復低迷造成的。換言之，市場買賣盤的清淡導致市場交投人氣及股價重心位置進一步下滑。供求關系、經濟波動、政治等基本市場因素，無疑是影響股票市場總體價格波動的主因。但決定股票價格漲跌的力量，最終還是來自市場本身的多空買賣力量活動。市場的買盤和賣盤交投人氣，通過股市的每日成交量和價格漲跌幅度得以反映，股票技術分析中的量價分析，實質就是市場動量及趨勢方向分析，市場成交量是推動價格趨向的根本動力，股價走勢就是趨勢方向。

　 依據技術分析中量價分析的一般原理，股價上漲，成交量增加，則“眾人拾柴火焰高”，表示市場漲勢方興未艾；股價上漲，成交量逐漸縮小，意味著漲勢已經“曲高和寡”，距離波段頂部不遠，是股價回調的先兆；反過來，股價下跌，成交量增加，則“墻倒眾人推”,顯示跌勢已不可避免；股價反復盤跌，成交量越縮越小，反映市場極其清淡，應以觀望為主。

　 其實股價走勢波動如同一輛行駛中的汽車，或是向“好”，或是向“淡”，兩個方向，非此即彼。市場的成交量，好比是汽車的“油門”，加大油門即成交量，汽車自然會朝著某個方向加速；反過來，成交量減少，就等于收小“油門”，雖然汽車依然慣性前沖，但終究要停下來，掉頭向另一方向開去，因此股票投資者密切觀察市場成交量，就等于在觀察市場的價格趨勢方向。

　 筆者認為，股價走勢并沒有主觀上的“大頂”或者“大底”，所謂的波段性“大頂”或者“大底”，實際上都是由市場多空買賣盤力量活動客觀形成?！按蟮住笔怯晒善蓖顿Y者的整體持股信心即人氣決定，“大頂”是由成交創“天量”但股價下跌形成。

　 技術分析中的量價分析，不是今日與昨日的簡單對比，這種比較看不出股價走勢波動的延續性，必須對一周、一個月、三個月甚至于一年的量價互動資料作詳盡評估，由量價變動的過去分析其現在，結合過去和現在分析量價變化的未來。筆者認為，成交量的增加或減少不會輕易改變股價波動趨勢的方向，而僅僅加劇或緩和股價的上漲或者下跌。由于股市中每筆交易操作包括買與賣，成交量就是買盤和賣盤的數目，成交量大并非指買的人多或賣的人多。股價漲勢只是說明買方愿意以高價成交，跌勢只是表示賣方愿意以低價成交，成交量動能與股價趨勢方向是兩回事，不能簡單混淆。

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