主題：勿混淆量能與股價(jià)趨勢(shì)

最近一個(gè)多月來(lái)，滬深股市震蕩盤(pán)跌走勢(shì)歸根結(jié)底是由市場(chǎng)交投不活躍、成交量反復(fù)低迷造成的。換言之，市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)盤(pán)的清淡導(dǎo)致市場(chǎng)交投人氣及股價(jià)重心位置進(jìn)一步下滑。供求關(guān)系、經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、政治等基本市場(chǎng)因素，無(wú)疑是影響股票市場(chǎng)總體價(jià)格波動(dòng)的主因。但決定股票價(jià)格漲跌的力量，最終還是來(lái)自市場(chǎng)本身的多空買(mǎi)賣(mài)力量活動(dòng)。市場(chǎng)的買(mǎi)盤(pán)和賣(mài)盤(pán)交投人氣，通過(guò)股市的每日成交量和價(jià)格漲跌幅度得以反映，股票技術(shù)分析中的量?jī)r(jià)分析，實(shí)質(zhì)就是市場(chǎng)動(dòng)量及趨勢(shì)方向分析，市場(chǎng)成交量是推動(dòng)價(jià)格趨向的根本動(dòng)力，股價(jià)走勢(shì)就是趨勢(shì)方向。

　 依據(jù)技術(shù)分析中量?jī)r(jià)分析的一般原理，股價(jià)上漲，成交量增加，則“眾人拾柴火焰高”，表示市場(chǎng)漲勢(shì)方興未艾；股價(jià)上漲，成交量逐漸縮小，意味著漲勢(shì)已經(jīng)“曲高和寡”，距離波段頂部不遠(yuǎn)，是股價(jià)回調(diào)的先兆；反過(guò)來(lái)，股價(jià)下跌，成交量增加，則“墻倒眾人推”,顯示跌勢(shì)已不可避免；股價(jià)反復(fù)盤(pán)跌，成交量越縮越小，反映市場(chǎng)極其清淡，應(yīng)以觀望為主。

　 其實(shí)股價(jià)走勢(shì)波動(dòng)如同一輛行駛中的汽車(chē)，或是向“好”，或是向“淡”，兩個(gè)方向，非此即彼。市場(chǎng)的成交量，好比是汽車(chē)的“油門(mén)”，加大油門(mén)即成交量，汽車(chē)自然會(huì)朝著某個(gè)方向加速；反過(guò)來(lái)，成交量減少，就等于收小“油門(mén)”，雖然汽車(chē)依然慣性前沖，但終究要停下來(lái)，掉頭向另一方向開(kāi)去，因此股票投資者密切觀察市場(chǎng)成交量，就等于在觀察市場(chǎng)的價(jià)格趨勢(shì)方向。

　 筆者認(rèn)為，股價(jià)走勢(shì)并沒(méi)有主觀上的“大頂”或者“大底”，所謂的波段性“大頂”或者“大底”，實(shí)際上都是由市場(chǎng)多空買(mǎi)賣(mài)盤(pán)力量活動(dòng)客觀形成。“大底”是由股票投資者的整體持股信心即人氣決定，“大頂”是由成交創(chuàng)“天量”但股價(jià)下跌形成。

　 技術(shù)分析中的量?jī)r(jià)分析，不是今日與昨日的簡(jiǎn)單對(duì)比，這種比較看不出股價(jià)走勢(shì)波動(dòng)的延續(xù)性，必須對(duì)一周、一個(gè)月、三個(gè)月甚至于一年的量?jī)r(jià)互動(dòng)資料作詳盡評(píng)估，由量?jī)r(jià)變動(dòng)的過(guò)去分析其現(xiàn)在，結(jié)合過(guò)去和現(xiàn)在分析量?jī)r(jià)變化的未來(lái)。筆者認(rèn)為，成交量的增加或減少不會(huì)輕易改變股價(jià)波動(dòng)趨勢(shì)的方向，而僅僅加劇或緩和股價(jià)的上漲或者下跌。由于股市中每筆交易操作包括買(mǎi)與賣(mài)，成交量就是買(mǎi)盤(pán)和賣(mài)盤(pán)的數(shù)目，成交量大并非指買(mǎi)的人多或賣(mài)的人多。股價(jià)漲勢(shì)只是說(shuō)明買(mǎi)方愿意以高價(jià)成交，跌勢(shì)只是表示賣(mài)方愿意以低價(jià)成交，成交量動(dòng)能與股價(jià)趨勢(shì)方向是兩回事，不能簡(jiǎn)單混淆。

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