主題：中國(guó)石化(600028)未來(lái)或?qū)⒊雠_(tái)其他補(bǔ)貼措施

財(cái)政部昨日發(fā)布公告稱，自今年４月１日至６月３０日，對(duì)中石油集團(tuán)公司以及中石化集團(tuán)公司部分進(jìn)口成品油實(shí)行進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅先征后返。對(duì)此，分析師認(rèn)為，此項(xiàng)政策本身對(duì)中石油、中石化業(yè)績(jī)影響不大，但未來(lái)政府有關(guān)部門仍有可能出臺(tái)其他補(bǔ)貼措施，如進(jìn)口原油增值稅的下調(diào)，特別收益金起征點(diǎn)的上調(diào)等，以此減少國(guó)際原油價(jià)格上漲給石油企業(yè)帶來(lái)的負(fù)面影響。
　　退稅政策對(duì)利潤(rùn)影響不大
　　中國(guó)目前對(duì)汽油和柴油實(shí)行17%的增值稅率。中金公司分析指出，對(duì)成品油進(jìn)口增值稅先征后返政策主要是由于兩大公司虧損進(jìn)口汽油、柴油來(lái)保障國(guó)內(nèi)供應(yīng)，國(guó)家做出相應(yīng)的補(bǔ)償，補(bǔ)償后進(jìn)口成品油虧損將大幅降低。中金公司同時(shí)認(rèn)為，此項(xiàng)退稅政策增加中石油、中石化利潤(rùn)約為18億元、24億元，影響不大。
　　高華證券分析師許利源對(duì)此表示認(rèn)同。他說(shuō)，返還增值稅不會(huì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，對(duì)解決中國(guó)煉油企業(yè)所承受的巨大虧損也無(wú)多少幫助，原因在于：根據(jù)4月份以來(lái)的進(jìn)口價(jià)格，汽油和柴油退稅的影響均為23美元/桶左右。即使獲得退稅，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售進(jìn)口汽油和柴油仍將分別產(chǎn)生約12美元/桶、27美元/桶的虧損。
　　在許利源看來(lái)，退稅措施涉及的共計(jì)100萬(wàn)噸汽油進(jìn)口量遠(yuǎn)高于今年一季度約15萬(wàn)噸汽油進(jìn)口量，由此表明享受退稅待遇的進(jìn)口汽油額度可能不會(huì)得到充分利用，或者對(duì)企業(yè)更糟糕的是，政府預(yù)計(jì)石油企業(yè)將在今年二季度增加汽油進(jìn)口，這將對(duì)企業(yè)造成更大的負(fù)面影響。事實(shí)上，退稅措施涉及的共計(jì)250萬(wàn)噸柴油進(jìn)口量也高于今年一季度166萬(wàn)噸柴油進(jìn)口量。
　　未來(lái)可能出臺(tái)其他補(bǔ)貼措施
　　由于國(guó)際油價(jià)上漲給國(guó)內(nèi)石油企業(yè)帶來(lái)巨大損失，使得石油企業(yè)呼吁政府出臺(tái)更多的補(bǔ)貼政策，以減少企業(yè)損失。對(duì)此，中金公司認(rèn)為，未來(lái)確有可能出臺(tái)其他直接或間接的補(bǔ)貼措施，如進(jìn)口原油增值稅的返還，特別收益金起征點(diǎn)的上調(diào)等。
　　“但是這些措施也降低了近期成品油價(jià)格上調(diào)的可能性。對(duì)于政策對(duì)公司業(yè)績(jī)的具體影響，還需看政策的力度和出臺(tái)的時(shí)間。”中金公司稱。
　　中國(guó)石化董秘局有關(guān)人士昨日接受記者采訪時(shí)也透露，政府有關(guān)部門確實(shí)已研究相關(guān)政策。在他看來(lái)，除可以適當(dāng)下調(diào)原油進(jìn)口增值稅之外，石油特別收益金起征點(diǎn)應(yīng)當(dāng)提高，因?yàn)楫?dāng)前國(guó)際原油價(jià)格已經(jīng)上漲到每桶110美元，這對(duì)企業(yè)影響非常大。
　　許利源也表示，已經(jīng)得到“財(cái)政部已經(jīng)在審議將原油進(jìn)口增值稅下調(diào)75%的計(jì)劃”的消息。他認(rèn)為，如果該政策實(shí)施，則會(huì)對(duì)中石化產(chǎn)生更大的影響。“如果這項(xiàng)政策實(shí)施，即使中石化沒(méi)有進(jìn)一步獲得政府補(bǔ)貼，其煉油業(yè)務(wù)可能也會(huì)在2008年實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。但是這項(xiàng)政策并不是很理想，因?yàn)樗鼰o(wú)法幫助煉油虧損同樣也在擴(kuò)大的中石油。”他說(shuō)。
　　許利源建議，鑒于石油行業(yè)成本增加所隱含的長(zhǎng)期油價(jià)的上漲，財(cái)政部還應(yīng)考慮石油特別收益金起征點(diǎn)從每桶40美元上調(diào)至每桶60-80美元。“我們需要看到國(guó)家發(fā)改委和財(cái)政部出臺(tái)更強(qiáng)有力的措施，才能使我們對(duì)中石化和中石油更加看好。”

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