主題：人民日?qǐng)?bào)：股市不健康會(huì)阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展

www.eastmoney.com 2008-04-14 06:42 田俊榮 人民日?qǐng)?bào)
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股市與經(jīng)濟(jì)不僅僅是簡(jiǎn)單的“晴雨表”關(guān)系，它對(duì)經(jīng)濟(jì)也會(huì)有反作用。股市健康繁榮，能對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生正向推動(dòng)作用，否則，會(huì)產(chǎn)生反向阻礙作用

表弟的期房交房了，但拿著鑰匙，他卻直犯愁。

　　原來(lái)，表弟去年6月入市，不到半年就賺了40%。沖動(dòng)之下，他把裝修的幾萬(wàn)元全都投進(jìn)股市。結(jié)果大盤暴跌，他不僅沒(méi)保住去年的“戰(zhàn)果”，連本金都虧了30%。“想向親戚朋友借錢，但他們也大多被套牢。沒(méi)辦法，裝修只好先放一放了?！?br />
　　表弟的煩惱還不止于此：“現(xiàn)在幾乎不下館子吃飯，春暖花開(kāi)的也不去旅游了。你想，賬里的錢天天縮水，手頭的活錢又不多，哪敢放手消費(fèi)??！”

　　表弟的窘境，從一個(gè)側(cè)面反映出股市對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。人們常說(shuō)，股市是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的晴雨表。也就是說(shuō)，從長(zhǎng)期看，股市的漲跌起伏反映經(jīng)濟(jì)發(fā)展的好壞快慢，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的狀況也決定著股市的基本走勢(shì)。然而，股市與經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，還不僅僅是簡(jiǎn)單的“晴雨表”關(guān)系，它對(duì)經(jīng)濟(jì)也會(huì)有反作用。股市健康繁榮，能對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生正向推動(dòng)作用，否則，會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生反向阻礙作用。

　　這是因?yàn)?，從居民層面看，股市的?cái)富效應(yīng)關(guān)乎居民消費(fèi)。股價(jià)的變動(dòng)會(huì)引起投資者財(cái)富的變動(dòng)，進(jìn)而導(dǎo)致其消費(fèi)的變動(dòng)，一般來(lái)說(shuō)，股價(jià)上升會(huì)刺激消費(fèi)，下跌則會(huì)抑制消費(fèi)，這就是財(cái)富效應(yīng)。最近一段時(shí)間，在多種因素的共同作用下，滬深股市大幅震蕩，已經(jīng)產(chǎn)生了負(fù)的財(cái)富效應(yīng)。AC尼爾森公司對(duì)中國(guó)股民的調(diào)查顯示，75%的受訪者計(jì)劃減少娛樂(lè)方面的支出，68%的人計(jì)劃減少出去就餐的次數(shù)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)也表明，一季度消費(fèi)者信心指數(shù)比去年四季度回落1.7個(gè)百分點(diǎn)。回想去年股市走強(qiáng)時(shí)，投資者笑逐顏開(kāi)，賺的多的買車買房，賺的少的請(qǐng)客吃飯，正的財(cái)富效應(yīng)增強(qiáng)了居民的消費(fèi)信心，也助推著消費(fèi)需求加速前行。今后，要增強(qiáng)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用，還應(yīng)當(dāng)促進(jìn)股市穩(wěn)定健康發(fā)展，增加老百姓的財(cái)產(chǎn)性收入。

　　從企業(yè)層面看，股市的相關(guān)功能關(guān)乎企業(yè)發(fā)展。股市有籌集資金的功能，可以將社會(huì)閑置資金集中起來(lái)，形成巨額的、可供長(zhǎng)期使用的資本，為企業(yè)成長(zhǎng)“輸血”，也為經(jīng)濟(jì)發(fā)展助力。股市穩(wěn)定健康，能使更多企業(yè)上市融資，去年我國(guó)股市的融資額就達(dá)到歷史最高水平，上海證交所的融資規(guī)模名列世界第三。相反，股市動(dòng)蕩、投資者信心不足，會(huì)增加企業(yè)融資難度。且不說(shuō)前些年熊市時(shí)，股市的融資功能基本喪失，就說(shuō)剛剛過(guò)去的3月，由于股指大跌20.14%，創(chuàng)下1994年7月以來(lái)的最高紀(jì)錄，整整一個(gè)月，滬深股市只發(fā)行了一只小盤股。

　　此外，股市有優(yōu)化資源配置功能，效益好、有發(fā)展前景的企業(yè)能獲得融資和再融資，不斷加快發(fā)展，業(yè)績(jī)差、前途黯淡的企業(yè)往往難以繼續(xù)籌集資金，逐漸衰落或被前者并購(gòu)，這樣一來(lái)，有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。如果股市傷痕累累、病病歪歪，就會(huì)使投資者逐漸遠(yuǎn)離市場(chǎng)，融資和再融資舉步維艱，不利于資金的優(yōu)化配置。股市還有轉(zhuǎn)換機(jī)制功能，無(wú)論上市改制，還是來(lái)自股東、市場(chǎng)等方面的監(jiān)督，都有利于企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制。如果股市萎靡不振，連上市都會(huì)成為難題，更別說(shuō)發(fā)揮轉(zhuǎn)換機(jī)制功能了。

　　從銀行層面看，股市的分散風(fēng)險(xiǎn)功能關(guān)乎金融穩(wěn)定。股市能將企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分散給千千萬(wàn)萬(wàn)個(gè)投資者，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的社會(huì)化。只有讓股市穩(wěn)定健康發(fā)展，才能不斷擴(kuò)大直接融資比重，逐步改變企業(yè)融資過(guò)于依賴銀行的現(xiàn)狀，降低銀行體系的風(fēng)險(xiǎn)。

　　這些年，我國(guó)股市從無(wú)到有、從小到大，與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的相關(guān)度越來(lái)越高。對(duì)這樣一個(gè)作用巨大的市場(chǎng)，這樣一個(gè)歷經(jīng)曲折重獲新生的市場(chǎng)，相關(guān)各方應(yīng)當(dāng)精心呵護(hù)，倍加珍惜，努力使其成為經(jīng)濟(jì)的“助推器”，決不能讓它成為“絆腳石”，拖累國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

相關(guān)新聞：

尊重和保護(hù)股民是股市發(fā)展根本

　　4月12日，由南方都市報(bào)主辦，招商銀行聯(lián)合主辦的“金葵花·南都財(cái)金論壇———中國(guó)期貨業(yè)的黃金時(shí)代”在廣州召開(kāi)，中國(guó)期貨業(yè)元老、著名期貨專家、經(jīng)濟(jì)學(xué)教授常清、中國(guó)國(guó)際期貨總裁陳冬華、副總裁李濤、廣發(fā)期貨投資研究部副總經(jīng)理陳年柏分別就中國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀與未來(lái)展望、商品期貨投資機(jī)遇與廣大聽(tīng)眾進(jìn)行了探討與交流。

　　上周末，在風(fēng)景綺麗的珠江畔，我國(guó)證券和期貨市場(chǎng)早期的設(shè)計(jì)者之一常清教授與記者聊起了當(dāng)前中國(guó)股票市場(chǎng)的發(fā)展情況。

　　一個(gè)優(yōu)秀的經(jīng)濟(jì)學(xué)者不能有很大的功利性，不能為了嘩眾取寵，不能為了升官通達(dá)，不能夠?yàn)榱怂^的政府重視，這些動(dòng)機(jī)都是有偏差的，投其所好是比較惡劣的。

　　十余年間，中國(guó)期貨市場(chǎng)既經(jīng)歷了初創(chuàng)時(shí)期的篳路藍(lán)縷，也感受過(guò)高速發(fā)展的喜悅。在經(jīng)歷了上世紀(jì)九十年代的慘痛失敗與全面清理整頓之后，期貨市場(chǎng)在新的世紀(jì)得以恢復(fù)與發(fā)展。從最初只有糧食、橡膠等少得可憐的期貨品種，到現(xiàn)在的銅、鋁、黃金、棕櫚油等多種多樣的期貨品種。中國(guó)期貨市場(chǎng)正逐漸步入發(fā)展的黃金時(shí)代。

　　4月12日，由南方都市報(bào)主辦，招商銀行聯(lián)合主辦的“金葵花·南都財(cái)金論壇———中國(guó)期貨業(yè)的黃金時(shí)代”在廣州召開(kāi)，中國(guó)期貨業(yè)元老、著名期貨專家、經(jīng)濟(jì)學(xué)教授常清、中國(guó)國(guó)際期貨總裁陳冬華、副總裁李濤、廣發(fā)期貨投資研究部副總經(jīng)理陳年柏分別就中國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀與未來(lái)展望、商品期貨投資機(jī)遇與廣大聽(tīng)眾進(jìn)行了探討與交流。

　　常清教授作為我國(guó)證券和期貨市場(chǎng)早期的設(shè)計(jì)者之一，對(duì)當(dāng)前中國(guó)股市有著自己的一些看法和建議。上周末，在風(fēng)景綺麗的廣州珠江河畔，常清教授與記者聊起了當(dāng)前中國(guó)股票市場(chǎng)的發(fā)展情況。

　　談股民地位

　　●股民對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的貢獻(xiàn)不可磨滅

　　南方都市報(bào)（以下簡(jiǎn)稱“南都”）：您如何評(píng)價(jià)目前股市的暴漲暴跌？

　　常清：尊重股民、保護(hù)股民是股市發(fā)展的根本。這個(gè)問(wèn)題現(xiàn)在作為一個(gè)理論問(wèn)題已經(jīng)擺在各方的面前。就目前來(lái)看，各種輿論宣傳和觀念中都普遍存在著輕視股民的意思。我主要從以下幾個(gè)方面來(lái)談?wù)勥@個(gè)問(wèn)題。

　　首先，從經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本原理出發(fā)，我們建立資本市場(chǎng)是為了通過(guò)資本市場(chǎng)的機(jī)制來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而一個(gè)資本市場(chǎng)發(fā)展的根基則在于保護(hù)投資者。如果不保護(hù)投資者，投資者的利益得不到保障，那么會(huì)極大地挫傷投資者的積極性。所以，從各個(gè)方面保護(hù)投資者是世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，這是從理論層面來(lái)論述。

　　其次，從實(shí)踐層面來(lái)看，誰(shuí)是中國(guó)股市的真正投資者？股市投資者包括幾個(gè)部分，首先是股民，股民根據(jù)自己掌握的信息進(jìn)行投資，股民就是投資者。其二，這幾年資金發(fā)展比較快，就是所謂的機(jī)構(gòu)投資者，這一部分也漸漸成為股市投資者的中堅(jiān)力量，但是回頭來(lái)看，機(jī)構(gòu)投資者背后的投資者還是股民。其三，就是私募基金，但是一般而言私募基金資金來(lái)源也不是國(guó)家的錢，同樣來(lái)自其他投資者，我們也可以稱之為來(lái)自股民。比如說(shuō)有的錢來(lái)自企業(yè)，但是企業(yè)背后一定是落實(shí)到個(gè)人，尤其是私人有限公司。在一級(jí)市場(chǎng)中，有一些打新股的錢，打新股的錢有的是股民的錢，有的是機(jī)構(gòu)的錢，機(jī)構(gòu)的錢有好多是國(guó)有企業(yè)的，所以中國(guó)股市的投資主體我們真正的還原到最后，都是股民，老百姓，都是持有金融資產(chǎn)的個(gè)人，所以要保護(hù)真正的投資者，就應(yīng)該是保護(hù)股民，這是中國(guó)的客觀實(shí)踐。

　　第三，在實(shí)踐中，我們有很多做法從觀念和做法上沒(méi)有體現(xiàn)出保護(hù)投資者。其一，股民得不到尊重。一提股民，大家就意識(shí)到是教育的對(duì)象，是投機(jī)者，是追漲殺跌者，股民的形象搞得非常不好。而中國(guó)相關(guān)政策的制定都是依據(jù)認(rèn)識(shí)來(lái)制定的，股民沒(méi)有得到應(yīng)有的尊重。其二是上市公司，過(guò)去中國(guó)資本市場(chǎng)之所以有問(wèn)題，一個(gè)重要的原因就是上市公司圈錢，不給股民回報(bào)，不尊重股東。上市公司的經(jīng)營(yíng)管理人員沒(méi)有明確自己的角色和地位。按照西方的道德觀念以及亞當(dāng)·斯密的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，經(jīng)營(yíng)者如果不尊重股東是一種不道德行為。所以惡意圈錢是一種違規(guī)、違法、非常不道德的行為，這也是投資者利益得不到保護(hù)的根本原因。其三，對(duì)于股市價(jià)格的變動(dòng)。股市價(jià)格有漲有跌，市場(chǎng)有自身的規(guī)律性，我們不了解的并不代表它就有問(wèn)題。所以，在價(jià)格的漲跌變化過(guò)程之中，我們的政策制定和出臺(tái)一定不能夠損害投資者的利益，一定要從保護(hù)投資者利益的角度出發(fā)。我認(rèn)為我們有好多政策沒(méi)有體現(xiàn)這種精神。

　　第四，對(duì)投資者利益不能夠得到保護(hù)的問(wèn)題。很多中介機(jī)構(gòu)，包括虛假信息、內(nèi)幕交易等這些市場(chǎng)本身的惡劣?xùn)|西都是損害投資者利益的事情。如果要保證這個(gè)市場(chǎng)健康發(fā)展，我們應(yīng)該極力制止這類行為的發(fā)生。

　　最后，一定要正確認(rèn)識(shí)中國(guó)股民對(duì)中國(guó)股市的巨大作用。我們回過(guò)頭來(lái)看中國(guó)股市的發(fā)展，股市的風(fēng)險(xiǎn)都是由股民來(lái)承擔(dān)的。根據(jù)長(zhǎng)時(shí)間的跟蹤分析，發(fā)現(xiàn)真正屬于國(guó)有企業(yè)的錢其實(shí)很少進(jìn)入到股市，進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)，基本都是在一級(jí)市場(chǎng)中運(yùn)作，因?yàn)橐患?jí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)很小，而單個(gè)股民則沒(méi)有這樣的資金實(shí)力，二級(jí)市場(chǎng)的資金還原到最后還是普通投資者的錢。

　　“中國(guó)股民的付出與收獲是不對(duì)等的”

　　南都：這樣看來(lái)股民對(duì)資本市場(chǎng)的發(fā)展貢獻(xiàn)還是非常大的。

　　常清：是的，在股市坎坷的進(jìn)程中，投資者付出了巨大的代價(jià)，他們的貢獻(xiàn)也推動(dòng)了中國(guó)資本市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

　　但是我認(rèn)為，中國(guó)股民的付出和收獲是不對(duì)等，無(wú)論是無(wú)形收獲還是有形收獲都是不對(duì)等的。無(wú)形收獲，比如說(shuō)社會(huì)地位，股民應(yīng)該得到社會(huì)以及輿論的尊重，但是現(xiàn)實(shí)情況卻不是這樣。而在實(shí)踐中的回報(bào)，有好多股民炒股到最后都是虧損的，我覺(jué)得這是不對(duì)的。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)是一種奇跡，股民投了大量的錢來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，但股民的投資從平均來(lái)看竟然有的是虧損。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的功臣沒(méi)有得到應(yīng)有的尊重和回報(bào)。這說(shuō)明中國(guó)的股市還沒(méi)有真正按照尊重和保護(hù)投資者這種資本市場(chǎng)建設(shè)的基本規(guī)律來(lái)運(yùn)行。

　　我曾經(jīng)多次提倡，全社會(huì)應(yīng)該給股民公平待遇，股民作為投資者應(yīng)該受到應(yīng)有的尊重。

　　社會(huì)對(duì)股民的不尊重，還有一個(gè)原因就是我們過(guò)去對(duì)資本主義的批判，把從資本市場(chǎng)上的獲利當(dāng)作是一種不勞而獲，但是真正發(fā)展社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)、發(fā)展資本市場(chǎng)，如果還抱有這種觀點(diǎn)，我認(rèn)為這是不行的。

　　談?wù)咄晟?br />
　　●將中國(guó)股市建設(shè)成為“陽(yáng)光股市”

　　南都：在政府政策方面應(yīng)該如何去完善？

　　常清：我認(rèn)為，應(yīng)該將中國(guó)股市建設(shè)成為“陽(yáng)光股市”，就是要將股市運(yùn)行的最高準(zhǔn)則定為保護(hù)投資者的利益。這也是市場(chǎng)發(fā)展的最根本的原則。一切市場(chǎng)活動(dòng)的開(kāi)展都要遵循這個(gè)原則，包括調(diào)整人們的觀念意識(shí)、相關(guān)政策的出臺(tái)、規(guī)則的制定、打擊惡劣行為，離開(kāi)了這個(gè)準(zhǔn)則中國(guó)的股市難以健康地發(fā)展。世界范圍內(nèi)也不存在哪一國(guó)的資本市場(chǎng)不保護(hù)投資者利益能夠健康發(fā)展的。所以，應(yīng)該從理論和實(shí)踐的結(jié)合上，從根本上尊重和保護(hù)股民利益。

　　我認(rèn)為目前要做的，第一，給股民正常合理的社會(huì)地位。我們應(yīng)該看到股民素質(zhì)的提高，不僅僅是掙錢的問(wèn)題，而且是關(guān)系到中華民族偉大復(fù)興的問(wèn)題。全世界國(guó)家中股民最多的是美國(guó)，美國(guó)是最發(fā)達(dá)的國(guó)家，中華民族的偉大復(fù)興需要提高全民族的整體素質(zhì)。投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用是最直接的，因此我們要正確地去看待中國(guó)股民對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要作用，還原其社會(huì)地位。

　　第二，公共政策的出臺(tái)一定要以保護(hù)投資者利益為根本。這要求我們要承認(rèn)市場(chǎng)運(yùn)行的規(guī)律性，要認(rèn)識(shí)到價(jià)格的漲與跌都是市場(chǎng)運(yùn)行的正?，F(xiàn)象，不要少見(jiàn)多怪。國(guó)家要完善資本市場(chǎng)，必然會(huì)出臺(tái)相關(guān)政策，但是這些政策必須從保護(hù)股民的根本利益出發(fā)。離開(kāi)了這個(gè)基本原則，那么這個(gè)公共政策的出臺(tái)對(duì)市場(chǎng)發(fā)展則是一種扭曲。

　　第三是上市公司的經(jīng)營(yíng)者，必須培養(yǎng)自身的道德觀念，除了遵守法規(guī)之外，還要把廣大投資者的利益作為思考問(wèn)題的出發(fā)點(diǎn)。財(cái)富不是給自己留下，而是要給股東報(bào)酬。上市公司要像國(guó)外一樣進(jìn)行分紅，這種分紅方案應(yīng)該由全體股東共同決定，真正體現(xiàn)股東的利益?，F(xiàn)在的情況是，一般股民的股權(quán)較小，不能夠真正體現(xiàn)廣大投資者的根本利益。我覺(jué)得，證監(jiān)會(huì)監(jiān)管的重點(diǎn)之一就是要監(jiān)管公司分紅，公司經(jīng)營(yíng)者為股東創(chuàng)造財(cái)富那是天經(jīng)地義。

　　第四，相關(guān)法規(guī)的制定一定要從保護(hù)投資者的利益出發(fā)，包括信息披露、內(nèi)幕交易以及基金老鼠倉(cāng)問(wèn)題。只有證監(jiān)會(huì)監(jiān)管到位，才能對(duì)投資者進(jìn)行保護(hù)。這些都要一步步地往下進(jìn)行，切實(shí)保護(hù)投資者利益。只要這個(gè)根本原則得到大家認(rèn)同的話，中國(guó)的股市才會(huì)有光明的前景。

　　●大小非減持不能靠市場(chǎng)自身解決

　　南都：股市這輪暴跌下來(lái)不少個(gè)股慘遭腰斬，你覺(jué)得政府有沒(méi)有救市的必要？

　　常清：看這個(gè)問(wèn)題不能單純看救市不救市。

　　第一，我們要看看發(fā)達(dá)國(guó)家是怎樣處理的，美聯(lián)儲(chǔ)在歷次股市大的變動(dòng)中所起的作用。據(jù)我的研究，美聯(lián)儲(chǔ)是在股市繁榮上漲的時(shí)候，并沒(méi)有打壓股市，而是尊重市場(chǎng)。西方國(guó)家中，政府很尊重市場(chǎng)的選擇，當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)問(wèn)題的時(shí)候政府才出手。比如說(shuō)次貸危機(jī)，美國(guó)通過(guò)放松信貸來(lái)化解市場(chǎng)危機(jī)。救市是西方發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣政策的重要組成部分，現(xiàn)在大家談?wù)摼仁胁痪仁械膯?wèn)題時(shí)，何不去研究一下西方發(fā)達(dá)國(guó)家的一些做法呢？

　　第二，我們應(yīng)該認(rèn)清股市快速下跌的原因所在。股市的下跌是市場(chǎng)自身的原因還是由于市場(chǎng)外部原因?qū)е碌摹，F(xiàn)在的市場(chǎng)投資者信心不足，正是因?yàn)?007年的時(shí)候確實(shí)有一些部門出臺(tái)的政策不適合市場(chǎng)發(fā)展，比如說(shuō)印花稅。我贊同應(yīng)該下調(diào)印花稅。征收印花稅的目的何在？中國(guó)的股民為中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展承擔(dān)了重大的風(fēng)險(xiǎn)，政府為什么還要征收這樣一個(gè)較高額度的稅款呢？我個(gè)人認(rèn)為，股市投資屬于一種風(fēng)險(xiǎn)投資，作為一種風(fēng)險(xiǎn)投資是不應(yīng)征稅的，如果征稅則不能夠切實(shí)地保護(hù)投資者的利益。印花稅制度是不合理的，不存在討論的余地，取消印花稅實(shí)際上是對(duì)市場(chǎng)的一種糾正。

　　第三，我們應(yīng)該考慮到中國(guó)的國(guó)情，中國(guó)的大小非減持是其他國(guó)家都沒(méi)有遇見(jiàn)過(guò)的，怎樣才能使得這個(gè)股市健康平穩(wěn)發(fā)展，大小非的問(wèn)題市場(chǎng)不能夠通過(guò)自身的力量予以解決，必須得靠政府來(lái)解決。救市不救市問(wèn)題不能只是簡(jiǎn)單的爭(zhēng)論，從發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合自身的具體情況，政府應(yīng)該出手救市，把溫家寶總理的講話精神落到實(shí)處，保證股市不大漲大跌，保障股市平穩(wěn)的運(yùn)行。

　　談專家評(píng)股

　　●經(jīng)濟(jì)學(xué)家應(yīng)該具有歷史責(zé)任感

　　南都：怎樣看經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)市場(chǎng)的不同評(píng)論？

　　常清：我認(rèn)為經(jīng)濟(jì)學(xué)家應(yīng)該具有一種歷史責(zé)任感。這一輪股市從2006年開(kāi)始，到2007年的爆發(fā)，再到前段時(shí)間的暴跌，這個(gè)跌幅實(shí)際上已經(jīng)超過(guò)了美國(guó)的1987年股災(zāi)。這里邊誰(shuí)都有責(zé)任。對(duì)于市場(chǎng)的大起大落，溫總理也發(fā)表聲明，表示關(guān)注市場(chǎng)，不希望股市的大起大落。但是現(xiàn)實(shí)是股市大起大落，我認(rèn)為輿論大肆炒作經(jīng)濟(jì)學(xué)家的觀點(diǎn)起到了不好的作用。

　　我個(gè)人認(rèn)為，有些經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)股市的態(tài)度是不負(fù)責(zé)任的。第一種情況，2006年當(dāng)上證綜指漲到1500點(diǎn)的時(shí)候就開(kāi)始有“崩市論”和“泡沫論”的出現(xiàn)，而且隨著股市的持續(xù)上漲這種言論更加普遍。假如說(shuō)一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家有社會(huì)責(zé)任感來(lái)提醒投資者注意風(fēng)險(xiǎn)，這是對(duì)的。我們今天來(lái)看，使我感到迷惑的是怎么到了1500點(diǎn)就要崩市呢？而到了振蕩比較劇烈的3000點(diǎn)時(shí)，泡沫論就更為橫行了。假如從一個(gè)提醒的角度，這無(wú)可非議，但是我現(xiàn)在看來(lái)，股市在往上走，很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家就懇請(qǐng)監(jiān)管層來(lái)打壓股市，中國(guó)股市的發(fā)展過(guò)程中，經(jīng)濟(jì)學(xué)家在公共政策的制定上起到了很大的作用。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家有幾種，一種是非常善意地提醒投資者注意股市風(fēng)險(xiǎn)，股市有漲有跌，在大家比較亢奮的時(shí)候提醒投資者有風(fēng)險(xiǎn)。我覺(jué)得這是有責(zé)任的經(jīng)濟(jì)學(xué)家。

　　第二種是為了個(gè)人的名譽(yù)，在我們的輿論界只要提出委員中聽(tīng)的理論，比如說(shuō)崩市論、重蹈日本覆轍論等，這些言論出臺(tái)后很容易引起輿論的關(guān)注，借機(jī)炒作，從而為自己獲得名利，有些經(jīng)濟(jì)學(xué)家宣稱自己不炒股，把不炒股當(dāng)作一件無(wú)比光榮的事情看待。我認(rèn)為不炒股不是什么光榮的事情，那只能說(shuō)明你對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)又少了一份貢獻(xiàn)。

　　第三種經(jīng)濟(jì)學(xué)家就是受中國(guó)古老的封建思想影響，即官本位意識(shí)，想受到政府的重視，想開(kāi)啟自己的仕途，所以拼命表現(xiàn)自己，這些人當(dāng)中也包括和我同時(shí)代的人。由于歷史的原因一直沒(méi)能夠?qū)崿F(xiàn)自己的目標(biāo)，想通過(guò)得到政府的賞識(shí)從而官運(yùn)臨頭，這種人是比較惡劣的。

　　還有一種人則是屬于某一利益集團(tuán)，他是代表某一個(gè)利益集團(tuán)來(lái)發(fā)表對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)的看法。在這個(gè)市場(chǎng)中，各個(gè)利益集團(tuán)都有自己的利益出發(fā)點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家當(dāng)中不乏有很多優(yōu)秀經(jīng)濟(jì)學(xué)家，你比如說(shuō)經(jīng)濟(jì)學(xué)家韓志國(guó)，我認(rèn)為就是一個(gè)其中的典范，他就是完全從市場(chǎng)發(fā)展的角度來(lái)考慮問(wèn)題，我覺(jué)得只有從根本上站在中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展來(lái)考慮問(wèn)題的經(jīng)濟(jì)學(xué)家才是優(yōu)秀的經(jīng)濟(jì)學(xué)家。

　　●部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家不應(yīng)該亂開(kāi)藥方

　　南都：那經(jīng)濟(jì)學(xué)家怎樣才算盡到了歷史責(zé)任呢？

　　常清：發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家資本市場(chǎng)發(fā)展都有各自不同的發(fā)展歷史，我們可以找一些共同的規(guī)律。我覺(jué)得有一下幾個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：

　　第一是從歷史的角度來(lái)研究中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展。學(xué)者應(yīng)該借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合中國(guó)實(shí)際來(lái)開(kāi)出藥方，不應(yīng)該去議論價(jià)格的高低，我們一定要尊重這個(gè)市場(chǎng)。

　　第二，衡量標(biāo)準(zhǔn)關(guān)鍵是看他的目的。一個(gè)優(yōu)秀的經(jīng)濟(jì)學(xué)者不能有很大的功利性，不能為了嘩眾取寵，不能為了升官通達(dá)，不能夠?yàn)榱怂^的政府重視，這些動(dòng)機(jī)都是有偏差的，投其所好是比較惡劣的。中國(guó)的輿論界過(guò)去有個(gè)指鹿為馬的典故，我認(rèn)為這種學(xué)者是連基本道德素養(yǎng)都不具備的學(xué)者，但是現(xiàn)在確實(shí)存在這樣的現(xiàn)象。

　　第三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)還要看他從內(nèi)心里是不是對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有一種由衷的熱愛(ài)，或許還是因?yàn)橹袊?guó)資本市場(chǎng)是一個(gè)熱點(diǎn)而為自己的名譽(yù)來(lái)進(jìn)行研究。我們可以發(fā)現(xiàn)，今天好多輿論炒作當(dāng)紅的學(xué)者，從設(shè)計(jì)中國(guó)資本市場(chǎng)的時(shí)候，到中國(guó)資本市場(chǎng)經(jīng)過(guò)蕭條的時(shí)候都看不見(jiàn)他們的身影，而中國(guó)資本市場(chǎng)紅火的時(shí)候他們就出現(xiàn)了?，F(xiàn)在媒體上出現(xiàn)了很多“明星”經(jīng)濟(jì)學(xué)家，他們本身一腦袋計(jì)劃經(jīng)濟(jì)思想，他對(duì)這個(gè)市場(chǎng)沒(méi)有感情，并不會(huì)真正地去關(guān)心這個(gè)市場(chǎng)的發(fā)展。

　　我呼吁，部分經(jīng)濟(jì)學(xué)者不要為了自己的私利以及輿論效應(yīng)而對(duì)中國(guó)的資本市場(chǎng)亂開(kāi)藥方。我甚至懷疑有些經(jīng)濟(jì)學(xué)家連最基本的經(jīng)濟(jì)學(xué)知識(shí)都沒(méi)有，竟然能夠成為輿論炒作的名人，輿論界也要負(fù)起相關(guān)的責(zé)任，避免炒作。還有一個(gè)就是現(xiàn)在輿論上存在很多偽命題，動(dòng)不動(dòng)就“危機(jī)論”“崩盤論”。這些偽命題出來(lái)后對(duì)社會(huì)有較大的危害作用。

　　談期貨市場(chǎng)

　　期市不太可能被操縱

　　南都：期貨市場(chǎng)有沒(méi)有這樣的情況出現(xiàn)？

　　常清：我在從事期貨研究時(shí)也經(jīng)歷過(guò)這樣的問(wèn)題，新品種推出之前市場(chǎng)上總是存在各種各樣的言論，說(shuō)什么股指期貨推出、黃金期貨的推出會(huì)引起金融危機(jī)，大宗商品期貨的推出會(huì)導(dǎo)致國(guó)民經(jīng)濟(jì)紊亂，可是事實(shí)情況卻并不是這樣，我們同樣順利地走過(guò)來(lái)了，這是危機(jī)論。

　　其次是風(fēng)險(xiǎn)論，說(shuō)上市什么期貨品種將會(huì)導(dǎo)致什么樣的風(fēng)險(xiǎn)。但是隨著大宗商品的不斷推出，也沒(méi)有出現(xiàn)什么大的風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)也沒(méi)有崩潰。

　　還有一個(gè)操縱市場(chǎng)論，新品種推出之前，市場(chǎng)就流行這樣那樣的市場(chǎng)操縱論，股指期貨的推出也被風(fēng)險(xiǎn)論給包圍。但是中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展至今也沒(méi)出現(xiàn)什么被操縱的跡象，世界上也不存在這樣的案例。理論上不可行，實(shí)踐中沒(méi)有，但是卻從某些經(jīng)濟(jì)學(xué)家口中冒出，經(jīng)輿論宣傳越傳越大。

　　從歷史的實(shí)踐來(lái)看，沒(méi)有哪個(gè)國(guó)家期貨市場(chǎng)存在操縱現(xiàn)象，這些操縱論都是某些學(xué)者一拍腦袋就構(gòu)想出來(lái)的，來(lái)恐嚇社會(huì)，這些都是偽命題。而且在輿論傳播過(guò)程中，假的東西往往要比真的東西傳播得快，影響更大。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于一個(gè)轉(zhuǎn)型社會(huì)，從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，在這個(gè)轉(zhuǎn)化過(guò)程中，國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)要保證這個(gè)轉(zhuǎn)型時(shí)期的穩(wěn)定，肩負(fù)著較大的責(zé)任。而這些偽命題則是大肆傳播，勢(shì)必會(huì)加劇領(lǐng)導(dǎo)者身上的壓力。（南方都市報(bào)）






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