主題：橋水針對歐洲空頭頭寸全部降至0.5%以下

據做空數據分析網站Breakout Point向中國證券報提供的數據，日前，橋水基金進一步削減做空歐洲公司的空頭頭寸。Breakout Point 3月28日提供的數據顯示，橋水基金在3月21日至3月27日一周，繼續削減做空的43家歐洲公司空頭頭寸，目前它持有的43家歐洲公司的空頭頭寸全部降至公司股份比例的0.5%以下。

　　Breakout Point指出，橋水基金在3月17日開始了上述公司的空頭頭寸，此后的每一個工作日削減這些公司的空頭頭寸，到3月24日，橋水持有的這43家公司的空頭頭寸全部下降至0.5%以下，降至披露基準線之下。當機構持有歐洲公司空頭頭寸達到0.5%時，歐盟要求機構披露其空頭頭寸。3月20日，Breakout point 發布橋水基金的做空報告時，橋水基金對部分公司仍留有高于0.5%的空頭頭寸。

　　Breakout point分析指出，2020年這次做空，由于橋水同步對多家公司進行了平倉或做空，橋水很可能是通過指數做空這些公司的。3月14日，breakout point 在網站披露，全球最大對沖基金橋水基金做空了43家歐洲公司，做空金額合計達140億歐元。Breakout point分析指出，橋水做空的標的與歐洲斯托克50指數成分股有較大的重合度，后者自3月6日至3月27日間下跌了29%。3月6日后，橋水開始做空部分歐洲公司。

　　此次做空是橋水基金自2018大舉做空歐洲公司后再次出手。3月中旬，橋水基金的一位發言人在接受媒體采訪時表示，雖然不會評論具體頭寸，但橋水在世界各地150多個市場進行交易，因此有許多相互關聯的頭寸，通常是對沖其他頭寸，而這些經常發生變化。因此，在任何時候考慮任何一個頭寸，試圖確定一個總體戰略都是不正確的。

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　　暴利300億立馬跑路！橋水基金做空歐股后大幅削減空頭

　　3月26日，據消息，隨著全球股市近日回暖，世界頭號對沖基金橋水基金又有新動作。最新數據顯示，橋水正在平倉此前對歐洲股市的做空。

　　橋水基金在做空歐股獲利逾40億歐元(約合人民幣300億元)后，正逐步平倉，大幅縮減了空頭頭寸。3月中旬，橋水150億美元(1081億人民幣)大舉做空歐洲，彼時歐洲股市連日暴跌。

　　橋水的發言人表示：“盡管我們不會就具體頭寸發表評論，但橋水在全球150多個市場進行交易，因此橋水有許多相互關聯的頭寸，通常用來對沖其他頭寸，而且這些情況經常發生變化。因此，在任何時間查看任何一個位置來嘗試確定總體策略都是不正確的。”

　　根據數據分析公司Breakout Point的分析，截至3月20日當周，橋水對歐洲公司的凈空頭頭寸減少了70多個。橋水削減空頭頭寸的歐洲公司包括西班牙外換銀行(BBVA)、桑坦德銀行、Old Mutual、旅行技術公司Amadeus IT Group和建筑公司CRH。

　　為應對業績窘境而平倉？

　　在橋水削減空頭頭寸前一周，Breakout Point 表示，橋水持有超過140億歐元的歐洲凈空頭頭寸，在43家歐洲公司中持有超過100個空頭頭寸。橋水此前持有凈空頭頭寸的公司包括法國巴黎銀行、法國興業銀行、德國西門子，以及保險公司Axa和Allianz。

　　據估計，在上周逐步撤出做空前，隨著歐洲股市下跌，橋水憑借其140億歐元的空頭頭寸賺了超過40億歐元。盡管橋水可能在空頭押注中獲得了可觀的收益，但到2020年目前為止，橋水的總體回報一直很低。

　　多年來，橋水基金被稱為“常勝將軍”，管理著大約1600億美元的資金，其旗艦基金主動型Pure Alpha基金，約30年的歷史中，僅有4年虧損。達里奧多次奇跡般地成功預測出全球經濟和市場的巨大變動，最著名的一次，就是成功預測了2008年的金融危機。

　　但達里奧近期面臨業績困境，截至3月16日，2020年每只橋水基金都在下跌。該公司的八支基金中有六支虧損達兩位數，其Pure Alpha基金下跌了21%。因而有外媒指出，橋水急忙平倉，可能是為了應對近期的業績困境。

　　3月18日，達里奧解釋其業績出現虧損時表示，“疫情是一種迅速蔓延并在最糟糕的時刻襲擊我們的流行病，因為我們倉位向長期傾斜，以便我們能夠利用金融/經濟體系的流動性，利率水平相比其它資產的預期回報率偏低，以及沒有經濟下滑的即刻跡象。”

　　索羅斯大幅減少凈空頭頭寸

　　與此同時，索羅斯基金管理公司(Soros Fund Management)的英國對沖基金部門SFM UK Management在過去一個月中已大幅減少了在英國公司的凈空頭頭寸。

　　眾所周知，世界上最富有的對沖基金經理索羅斯在1992年9月的“黑色星期三”期間做空了英鎊，據報道，這給索羅斯帶來了10億英鎊的意外之財。但根據Breakout Point的另一項研究，自2月24日以來，SFM UK Management已將其凈空頭頭寸減少了75%以上。

　　歐美股市走高，投資者押注多國出臺進一步刺激措施

　　雖然美國金融危機后積累了一些問題，但似乎還沒有到一定會再次爆發危機并嚴重波及全球市場的程度，目前道指徘徊20000點附近，美股不具備大幅下跌的動力。

　　美股標普500指數周三連續第二個交易日大漲，美國參議院似乎即將就一項2萬億美元的一攬子刺激計劃議案進行投票，該計劃旨在支持受疫情重創的企業和家庭。

　　道瓊斯工業指數升2.39%，收報21200.55點；標普500指數升1.15%，報2475.56點；納斯達克指數小跌0.45%，報7384.30點。

　　歐股再度收高，因投資者押注多國政府將出臺進一步刺激措施，以緩解疫情對經濟的影響，但疫情蔓延并沒有出現放緩跡象。泛歐STOXX 600指數收盤跳漲3.1%。德國股市上漲約1.8%，意大利股市上漲約1.7%。英國富時100指數大漲4.45%，法股CAC-40指數勁揚4.5%。

　　安信證券表示，總的來說，全球金融市場最恐慌階段已經過去，在當前海外流動性危機擔憂緩解的背景下，預計風險資產將出現反彈，而中期將會根據各自基本面出現分化行情，在當前位置時點，對A股持樂觀態度，應積極把握機會。

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