主題：期權究竟該怎么用？

股票及ETF期權究竟該怎么用？

　　“大行情做大對沖，小行情做小對沖。有了期權做保險后，投資更加淡定從容。”一位期權投資者如是說。

　　短線交易者嘆本周難做

　　自周二大盤反彈以來，股票現貨連續上漲，不少周一買認沽期權和賣認購期權的投資者還未來得及轉換心理，之前的收益也出現了回撤甚至產生虧損。更有資深的期權投資者表示，最近幾天做得不好，總是擔心市場再度回調，未果斷買認購期權或是賣出認沽期權，一直未取得正收益。

　　本周中，認沽期權回調明顯，但不同行權價格的認購期權漲跌出現分歧，實值、平值、淺虛值認購期權上漲明顯，深虛值認購期權橫盤震蕩，甚至出現下跌。

　　波動率方面，由于周一出現拋售情緒，期權隱含波動率大幅上漲，50ETF期權隱含波動率漲到38.96%，漲幅高達24.46%，并創近期新高。隨著風險集中釋放，期權隱含波動率開始大幅下降，截至2月7日收盤，50ETF期權隱含波動率是21.5%，較周一下跌17.44%，市場正逐步回歸理性。

　　“本周交易展開前，多數交易者并不認為會有強勢反彈，但是連續拉升多根陽線之后，導致賣認購期權的投資者和繼續持有買認沽期權的損失嚴重。”國泰君安期貨期權高級研究員宋哲君表示。

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