主題：信維通信：新業務布局5G大未來 買入評級

公司發布2018年業務預告：2018年收入47.06億，同比增長37.04%；營業利潤11.73億元，同比增長10.27%；凈利潤10.24億元，同比增長15.21%。扣非凈利潤9.93億元，同比增長57.62%評論：


2018年業績靠近預告預期上限，略微超出預期2018年收入47.06億，同比增長37.04%；營業利潤11.73億元，同比增長10.27%；凈利潤10.24億元，同比增長15.21%。扣非凈利潤9.93億元，同比增長57.62%，靠近此前業績預告區間9.43億元~10.23億元的上限。


Q4單季度收入13.49億元，同比增長41.69%，環比Q3收入15.32億元下降11.90%。收入環比下降主要原因是部分客戶出貨量受中國區銷售影響同比下降，導致上游供應商受到影響。


Q4單季度凈利潤1.62億元，同比下降6.95%。主要原因是公司計提了深圳擴租二廠，江蘇常州金壇工業區項目建設支出和機器項目搬遷影響，預計Q4上述合計影響凈利潤2個億左右。


持續產品線擴充，帶動收入增長1、中期來看，2019年-2020年公司業務收入的增量將主要來自于無線充電產品以及屏蔽件產品。在移動終端天線及無線充電方面，公司不斷提升產品在現有客戶份額以及獲得更多新客戶采用的基礎上，也進一步加強對新領域的業務拓展，特別是5G局端及汽車行業的應用等。


2、長期來看，未來5G時代公司的業務增量將來自于射頻前端業務，如天線、LCP射頻傳輸線以及濾波器業務。


公司持續圍繞射頻主業豐富新產品線，包括濾波器在內的射頻前端器件及模組、5G毫米波LCP射頻傳輸線、多種型號的5G基站天線振子等，都已經陸續向客戶供貨，為公司帶來新的業務增量。

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