主題：信維通信布局5G賽道

4月24日晚間，射頻龍頭信維通信（300136）發(fā)布2018年年報(bào)以及2019年一季報(bào)，公司去年?duì)I收47億元，同比增長(zhǎng)近四成；而去年和一季度扣非凈利潤(rùn)9.58億元和2.26億元，同比增速分別超52.01%和10.98%，保持了穩(wěn)定的增長(zhǎng)。作為射頻行業(yè)龍頭，信維通信前瞻性布局5G賽道，未來(lái)有望享受行業(yè)發(fā)展帶來(lái)的紅利，而無(wú)線充電的快速發(fā)展又為公司帶來(lái)新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　射頻龍頭受益5G發(fā)展

　　數(shù)據(jù)顯示，公司2018年實(shí)現(xiàn)收入47.07億元，同比增長(zhǎng)37.04%，扣非凈利潤(rùn)9.58億元，同比增長(zhǎng)52.01%。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要是因?yàn)椋具M(jìn)一步加大了新產(chǎn)品線對(duì)現(xiàn)有客戶及新客戶的拓展，并不斷加大對(duì)國(guó)內(nèi)及韓系客戶的業(yè)務(wù)推廣力度。

　　今年一季度，公司繼續(xù)加大天線等新技術(shù)、新產(chǎn)品的研發(fā)投入，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升，在各大客戶的產(chǎn)品份額較為穩(wěn)定。數(shù)據(jù)顯示，公司一季度實(shí)現(xiàn)實(shí)現(xiàn)收入10.94億元，同比增長(zhǎng)26.92%，歸母凈利潤(rùn)2.41億元，同比增長(zhǎng)14.85%。

　　美國(guó)高通公司預(yù)測(cè)，5G時(shí)代射頻前端市場(chǎng)前景廣闊，預(yù)計(jì)到2020年市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)180億美元，復(fù)合增速在13%以上。

　　作為世界領(lǐng)先的射頻元器件供應(yīng)商，公司攜手中電科五十五所以及德清華瑩布局濾波器。天線方面，公司已與多家芯片方案廠商進(jìn)行包括Sub-6GHz和毫米波在內(nèi)的5G天線整體解決方案的合作，并為樣機(jī)提供5G毫米波的射頻傳輸線。基站方面則已為國(guó)內(nèi)5G設(shè)備廠商提供天線振子產(chǎn)品，并配合客戶進(jìn)行5G天線應(yīng)用研發(fā)測(cè)試。

　　公開(kāi)資料顯示，2020年我國(guó)將正式實(shí)現(xiàn)5G的商用，這將帶動(dòng)通信產(chǎn)業(yè)終端以及基站端產(chǎn)品迎來(lái)量?jī)r(jià)齊升的機(jī)會(huì)，公司未來(lái)有望享受行業(yè)發(fā)展帶來(lái)的紅利。

　　無(wú)線充電迎來(lái)高增長(zhǎng)

　　除了主業(yè)射頻，信維通信在無(wú)線充電也頗有布局。經(jīng)過(guò)5年多無(wú)線充電業(yè)務(wù)的技術(shù)積累及供貨，信維通信已完成全球主要移動(dòng)終端客戶的業(yè)務(wù)覆蓋。在汽車端，公司在突破車載無(wú)線充電發(fā)射端業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，持續(xù)擴(kuò)大該業(yè)務(wù)的汽車客戶群及訂單規(guī)模，已成為國(guó)內(nèi)汽車無(wú)線充電行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者。

　　據(jù)中投投資咨詢網(wǎng)預(yù)測(cè)，2019年我國(guó)無(wú)線充電行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到62億美元，未來(lái)五年年均復(fù)合增長(zhǎng)率約為27.92%，2023年將達(dá)到166億美元。隨著無(wú)線充電設(shè)備在移動(dòng)端和汽車端的滲透率不斷提升，無(wú)線充電模組以及其他零部件市場(chǎng)需求有望進(jìn)一步擴(kuò)大，公司又將迎來(lái)新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

　　作為一家技術(shù)驅(qū)動(dòng)型企業(yè)，公司在研發(fā)方面投入頗大。2018年公司研發(fā)投入2.91億元，較上年增長(zhǎng)65.14%，占營(yíng)業(yè)收入的6.18%，研發(fā)投入持續(xù)上升，近三年累積研發(fā)投入約5.69億元。

　　值得一提的是，去年公司申請(qǐng)了5G通信8X8MIMO天線、5G通信的雙頻毫米波天線系統(tǒng)等含金量十足的發(fā)明專利，為公司保持行業(yè)領(lǐng)先地位以及銷售規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)提供了有力的技術(shù)保障。

　　光大證券表示，信維通信在圍繞射頻核心技術(shù)的基礎(chǔ)上進(jìn)行多元化布局，短期無(wú)線充電、屏蔽件業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)，長(zhǎng)期加大研發(fā)力度，橫向拓展至5G基站、汽車電子等多個(gè)行業(yè)，這將助力公司實(shí)現(xiàn)5G時(shí)代的長(zhǎng)期發(fā)展，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)前景值得看好。


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