主題：2008年三大趨勢與三大事件

2008年股市會怎么走，市場熱點又會產生在哪里？讓我們先簡單梳理下2008年股市基本面因素，歸納起來有三大趨勢、三大事件。

　　三大趨勢中，一是上市公司賴以發展的大環境--中國經濟快速增長的趨勢不變，仍將保持10-11%的增速，但較2007年有所回落。不過在流動性嚴重泛濫的背景下，從緊的貨幣政策將使經濟增長模式轉向以刺激消費，通過消費升級來帶動。而一些對宏觀調控比較敏感的行業如房地產、銀行以及有色等上游投資品行業盈利預期將受到很大的壓制，尤其是明年銀行放貸按季統籌已成定局的情況下，這類公司的股價在上半年將難有表現機會。

　　二是人民幣升值的趨勢不變。美元兌人民幣一年期遠期合約已經突破1：7，因此可以判斷，明年是人民幣加速升值的一年，業內目前普遍認為人民幣將升值8%-10%，同時兼具奧運會概念的航空股受益最大。

　　三是國內一年期存款利息已難以持續上升。尤其是美國再次降息之后，國內再度加息會導致全球過剩資金進一步流入，這一點與央行收縮流動性是相背離的。

明年股市還將面臨三大事件的影響：一是舉世矚目的奧運會。一些與奧運會有關的股票明年上半年將有表現機會，奧運概念的炒作會從參與場館建設轉向受商業、旅游以及一些能借奧運會擴大影響的品牌公司。二是創業板的開設。創業板籌備時間比股指期貨充分得多，因此推出時間也應早于股指期貨，有消息稱創業板有可能在明年上半年推出，基于未來預期的比價效應也使得中小板股票在年末已提前活躍。三是股指期貨的推出。今年已經喊了一年了，明年無論如何都會推出的，不過推出時間未必有市場此前預期的這么早。

所謂識大體順大勢才能賺大錢，把握三大趨勢能使我們把握明年整體行情走向和行業冷熱度，洞察三大事件產生的時間點對于我們踏準市場熱點轉換節拍將大有裨益。
　　總體而言，明年結構性牛市將愈演愈烈，股指上漲幅度可能有限，但個股依然精彩紛呈。單邊市轉化為震蕩市之后，權重最大的金融、地產、有色股漲勢將減弱，領頭羊演變成定海神針的角色，這樣不正好符合指數保持相對平穩的需求嗎？時間的玫瑰不再是一線藍籌股獨享，題材股、成長股為首的野百合將迎來春天。
　　尤其是在奧運會召開前夕和創業板推出的刺激下，明年上半年股市熱點將基本圍繞題材股、成長股為主，重點關注奧運概念、消費升級、央企整合、軍工制造、節能環保以及創投概念和中小板等。在此之后經歷充分調整，市場熱點才有望出現互換，伴隨大盤藍籌股奪回市場主流的契機則在于股指期貨的推出。
　　在這個充滿不確定性的市場中，要盡量減少錯誤，只有盡量把握更多的確定性。估值高低決定于市場的冷熱度，這是不確定的因素；但是基于公司基本面分析的持續成長性卻是我們比較容易把握的。

　日照港（600017）
　隸屬行業：交通運輸
目前股價：14.94元

　　 　　最新指標

　　（截至2007年三季報）

　　每股收益:0.173元

　　目前流通:2300.00萬股

　　每股凈資產:3.57元

　　總股本:63000.00萬股

　　每股公積金:1.7386元

　　主營收入同比增長:26.76%

　　每股未分配利潤:0.6635元

　　凈利潤同比增長:1.09%

　　每股經營現金流:0.4000元

　　凈資產收益率:4.85%

　　投資概要

　　日照港（600017）是我國重點發展的沿海二十個主樞紐港之一，是我國西煤東運，北煤南運的中、南路出口。主要腹地包括魯西南、魯南、魯中、豫北、冀南、晉中、晉東南、晉南、陜西關中等五省九地區，上述地區是國家重點扶持的出口煤基地。目前日照港腹地煤炭資源地質總儲量約3000億噸，分布面積約60萬平方公里，可開采儲量為205億噸。

　　公司主要從事煤炭、鐵礦石、水泥等大宗散雜貨碼頭裝卸經營。其中，煤炭吞吐量2007年約1200萬噸左右，在全國的市場占有率約8%，吞吐量全國排名第四；鐵礦石2007年預計吞吐量約6000萬噸，僅次于青島，居全國第二位；水泥吞吐量連續數年居全國第一位，預計2007年水泥吞吐量為400萬噸左右；公司租賃集團公司碼頭從事鎳礦、鋁礬土、鋼材、水泥熟料等小貨種，近幾年的發展非常迅速，預計2007全年小貨種吞吐量約為1100萬噸，將成為公司未來盈利新的增長點。

　　　　2004-2006年公司鐵礦石的吞吐量三年復合增長率超過200%。2008年，鐵礦石的費率也將提升3元/噸。鐵礦石二期碼頭將于2008年中期投入運營，將節約6-7千萬的倒運費用。同時公司2008年1月1日起，上調主要貨種港口基本費率，其中裝卸業務的費率提升覆蓋了幾乎全部貨種，這是公司自1992年至今15年來的首次提價，2008年綜合費率提升約2.5元/噸。對公司的主營收入、毛利率將產生利好。

　　公司現有資產僅占集團公司資產總量不到40%，集團公司新培育的糧食、木片、木薯、集裝箱碼頭增長迅速，盈利狀況良好。上述碼頭資產注入股份公司的可能性極大。預計公司2007年、2008、2009年分別為每股收益為0.28元、0.58元、0.70元。


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