主題：一季度績優基金顯露三大特點

　剛剛過去的一季度股市可謂寒意料峭。在這輪調整中，無論是股票型基金還是混合型基金凈值普遍下降。不過，從一季度各基金的凈值增長率看，表現不一，基金凈值增長率下跌幅度最小的為-5．25%，而最多的為-32.49%，高低之間相差6倍有余。那么，展望二季度，分列股票型和混合型前五名的基金將會有何種舉動，從其披露的年報中可以看出些許端倪。

　　行業關注差別不大

　　從基金年報已披露的將關注的行業情況看，裝備制造、電氣設備、化工、水泥等是這些基金共同的關注主題。

　　一季度位居股票型基金第二位的華夏大盤認為，受益于節能減排和產業整合的行業優勢公司、地區性房地產公司以及農業相關公司值得關注。

　　位居股票型基金第三位的華寶興業多策略增長依然密切關注包括水泥、玻璃等相關行業。

　　排在股票型基金第四位的金鷹中小盤精選則“看好投資品行業中具備技術優勢和成長能力突出的企業，比如：裝備制造、電氣設備、化工、鋼鐵、水泥等”，金鷹中小盤精選還認為“能較大程度獲得資產重估和受益的航空、造紙等板塊是值得關注的投資主題”。

　　而緊隨其后的華寶興業寶康消費品認為，高油價背景下演繹出來的農產品牛市依然會對全球的經濟格局產生深遠的影響。生物質能源應用范圍的擴大將進一步推高對化肥和農藥的需求，在供給缺少足夠彈性的子行業就勢必推動價格的大幅度上升，從而給相關上市公司帶來投資機會。此外，寶康消費品還重點關注家電行業、零售業、煤化工行業及醫藥行業等。

　　與股票型基金的行業關注重點類似，混合型基金也多關注電氣、電力、化工、零售、煤炭等相關行業。

　　位居混合型基金一季度業績榜首的盛利配置在2008年“將繼續關注金融、地產、醫藥、食品飲料、有色、煤炭、零售、機械、化工等行業的上市公司。”

　　排在第二位的德盛安心關注的是“受益于農業發展的化工、化肥，以及煤炭等資源、能源類上市公司，此外還有節能減排政策帶動下的以及防御性的電信、電力和高速公路等低估值品種的上市公司。”

　　排在第四位的荷銀預算同樣關注電力設備、油氣設備等行業具有持續的增長性的上市公司；此外，荷銀預算認為“消費類股票在2008年具有較多的投資機會，因此其將關注通貨膨脹背景下黃金、化肥等景氣高企的行業。”

　　投資風格各不同

　　投資風格上，部分基金沒有刻意追求大、中、小盤股票；不過，也有部分基金認為，在大幅下跌后，相對低估值的大盤藍籌股和一些中小盤股值得關注。

　　金鷹中小盤精選在股票投資組合中，包括了中小盤股票組合和其他股票組合。其中，“中小盤股票組合通過選擇具有較高成長性、基本面良好的中小盤股，依據有效充分分散的原則構建；而其他股票投資主要是參與有較高投資價值的新股申購、股票增發申購以及根據市場情況的短期股票投資。”

　　與金鷹中小盤相似的是，最近獲得國金綜合能力五星級評價的華寶興業多策略增長在2008年一、二季度將重點偏向于中小盤市值的公司。

　　與關注中小盤股相對應的是，國聯安基金公司旗下的德盛安心將關注大幅下跌后的相對低估值的大盤藍籌股。國聯安副總經理兼德盛安心基金基金經理孫建透露，二季度伊始，德盛安心就增加了包括對萬科等的大盤藍籌股的持有。

　　此外，有部分基金并沒有刻意追求大中小盤股的投資，盛利配置基金經理李源海表示，其對股票的選擇看公司基本面多一些，風格選擇上考慮的較少。

　　自下而上選股思路為主

　　位居股票型基金第一位的東吳雙動力年報中顯示，“由于市場諸多的不確定因素，基金資產的配置主要將依據自下而上的選股思路進行基金操作，在把握風險的前提下，獲取穩定的收益。”

　　同樣在年報中表示2008年以“自下而上”選股的還有德盛安心和華夏回報。

　　德盛安心表示，“在震蕩市場中降低股票投資的比例，保持較低的股票資產配置策略，增加固定收益類資產的投資比例，以求穩定的絕對收益，股票投資上以自下而上的策略為主，在公司深入研究的基礎上重點投資基本面優秀、估值相對合理的上市公司”。

　　華夏回報則認為，“由于國際經濟和國內宏觀調控影響，市場走勢不確定性增加。將關注市場在全流通環境下估值水平的變化，行業盈利預期的變化，加大自下而上的選股力度，努力獲取正收益”。

　　而同樣位居第一位的盛利配置混合型基金在個股選擇上看重的則是行業趨勢好、業績增長穩定、公司治理較好的企業。固定收益部分，盛利配置表示：“考慮到國內的通貨膨脹情況、加息預期，在2008年將依據宏觀經濟形勢、利率走勢逐步提高債券久期。”

　　作為一只長期關注轉債市場的混合型基金，興業可轉債一季度取得了第五名的成績，興業可轉債認為，“2008年擺脫行業束縛挖掘個股機會將較為重要”。

　　一季度網民關注度減弱

　　截至今年2月底，市場上共有348只基金。近日，百度數據研究中心對一季度業績排名分列股票型和混合型前10位基金(見表1、表2)的網民關注情況進行了統計，并且以每只基金在348只基金中的關鍵詞搜索量占比進行了排名(見圖1)。結果顯示，網民在一季度對這20只基金的總搜索量僅占了5．37%，且其中有11只基金的單只基金搜索量占比在0．01%以下，而其總占比也僅有0．02%。

　　相較之下，關注度最高的華安創新，占比也僅為2．04%，從基金公司來看，華夏基金公司旗下的基金受關注的最多，其旗下華夏回報、華夏成長、華夏大盤3只基金的關注度共為2．87%，分列2、3、4位。

　　從基金類型看，排出名次的9只基金中，混合型基金占了5只，分別是華夏回報、博時平衡配置、德盛安心、盛利配置和招商安泰平衡，其總占比僅為2．01%；而華安創新、華夏大盤、華夏成長、易方達科訊4只股票型基金關注度為3．34%。

　　值得一提的是，業績一向較好且知名度頗高的華夏大盤，其關注度還不到0．5%。

　　從一季度業績看，業績分列前三位的盛利配置、德盛安心、華夏回報3只混合型基金中，除華夏回報的關注度為1．88%，其余兩只基金的關注度僅為0．03%和0．02%。

　　綜合以上幾點不難看出，網民在一季度對基金的關注熱情有所降溫。

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