主題：中石化持續盈利能力首次出現倒退

昨晚，中石化向港交所和上交所遞交了2007年度業績報告：全年營收增一成多達到1.2萬億元，然而凈利潤僅比去年增5%左右，為549億元。更嚴重的是，扣除非經常損益后中石化凈利潤只有496億，比上一年度501億，倒退1%，這是中石化近年來首次業績倒退。

　　對此，長期關注能源的宏源證券分析師劉佑成表示，這意味著，中石化凈利潤增速從首季的112%以上遽降到全年不足一成，而且扣除非經常損益后凈利潤所代表的持續盈利能力出現下滑。下滑核心原因是國際油價高漲，煉油業務扭盈變巨虧。

　　根據中石化公開資料推算，第四季度中石化本身凈利潤僅約14億，遠少于2006年度第四季度的375億。去年中石化凈利潤549億，國家給的123億補貼中49億計入去年，而前三季度時，中石化凈利潤約486億元。

　　作為第一大煉油巨頭，煉油成為中石化業績最大的累贅。全年煉油事業部虧損136.66億，僅第四季度就虧損超過138億。因為，中石化煉油業務去年前三季度盈利2.14億，這曾是中石化近年為數不多的煉油盈利時期。

　　去年中石化的盈利支撐主要來自成品油營銷與分銷以及勘探開采。去年，中石化銷售成品油超過一億噸。作為我國第二大勘探開采巨頭，中石化去年產油2.9億桶，同比增2.3%，天然氣增一成多達到2826億立方英尺。不過，勘探開采事業部營業利潤由于成本高漲等因素減少100多億。中石化去年新增原油可采儲量大減九成多，盡管天然氣新增可采儲量狂增2226%。

　　進入2008年后，國際油價繼續攀升，國內成品油價格持續與國際油價倒掛，估計中石化今年一季度煉油業務虧損更嚴重。



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