主題：中國石化：一線藍籌帶領4月春回大地

　　 昨日，大盤下跌107點、以3472點收了三月份的行情。三月份下跌20.14%，這可是自1994年以來最大的單月跌幅，可見市場的慘烈。不過，對于已進入四月份的股市，人們仍然可以期盼。因為在四月份里，市場出現了相對有利的變化。首先，市場在三月份就下跌超過20%，這是十多年未見的，自然從技術上講，也有了強烈的超跌反彈要求。其次，由于今年一二月份CPI、PPI連續創新高，自然今年一季度上市公司業績仍然會出現同比增長，那么這對目前下跌的股市具有較好的阻擊作用，很可能支持市場出現較強的反彈。因此在股市跌穿3400點之后，投資者考慮的不是如何恐懼不安，而是更應該選擇進場的時機了。

　　 今日大盤出現崩跌時，中國鐵建、中國石化(600028)等權重股表現相對平穩，但已經不能對市場形成刺激，盤中個股大面積跌停，恐慌性拋售集體涌現。但我們相信底部已經逐步形成。從近日中國石化(600028)的走勢看到，主力資金護盤積極。因此，后市反彈即將展開，而且反彈動力來源于權重股。

　　 公司是我國三大石油石化集團巨頭之一，是國內僅次于中國石油的第二大石油、天然氣生產商，也是國內及亞洲最大的石油產品生產商及分銷商之一。憑借著公司所具備的規模優勢、一體化優勢以及管理優勢，中國石化正在走上一條低估值、高成長的藍籌道路，我國成品油消費的持續增加，擴大了公司的發展空間和盈利空間。在公司的業務構成中，煉油及銷售收入占比高達65%，龐大的加油站網絡具備典型的中國資產概念，同時受益于我國經濟的長期增長、居民消費水平的提高以及人民幣升值，公司的成品油業務仍將處于景氣周期。

　　 隨著普光氣田探明儲量的不斷增加以及川氣東送等重點工程的建設也將使公司未來天然氣的產銷量得到快速提升，為未來業績增長開拓出巨大的空間。在銷售渠道方面，公司已經建成了國內最大的成品油零售網絡，從國外發達國家的經驗來看，非油品的經營利潤將占到加油站總利潤的40%－50%，我國目前仍處于起步階段，未來發展空間巨大。其行業領域與國計民生息息相關，所擁有壟斷的優勢，幾乎沒理由不看好其發展前景。

　　 二級市場上，該股作為一家績優的一線藍籌權重品種，近期隨大市大幅下跌，從29.31元跌到11元，跌幅59%。目前該股做空風險得到充分釋放，繼續大幅下挫空間不大，股價已處于相對低風險區域，后市有望展開報復性反彈。



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