主題：三大運營商5G投入將謹慎

　截至3月21日，三大電信運營商均公布2018年業績情況。在提速降費、寬帶業務競爭加劇的背景下，三大運營商凈利潤均同比增長，合計實現凈利潤1492億元，新興業務收入增長強勁。2019年，三大運營商均對5G做出部署，但態度偏向謹慎，總投資不超過342億元。據券商研報統計，5G建網總計需要1.4萬億元左右投資。

　　寬帶業務競爭激烈


　　2018年，中國移動實現營收7368億元，同比增長1.8%。其中，通信服務收入6709億元，同比增長3.7%；實現凈利潤(股東應占利潤)1178億元，同比增長3.1%。

　　中國電信實現營收3771.2億元，同比增長3%。其中，通信服務收入為3504.3億元，同比增長5.9%；實現凈利潤212億元，同比增長13.9%。中國聯通實現營收2909億元，同比增長5.8%。其中，通信服務收入2637億元，同比增長5.9%；實現凈利潤102億元，同比增長458%。

　　移動業務方面，2018年，中國移動的移動用戶凈增3787萬戶，總數達到9.25億戶，市場份額達60%；移動服務收入4923.82億元，同比下降1.9%，主要受語音及短彩信業務收入下滑26.9%拖累；手機上網流量收入達到3693.81億元，同比增長9.8%。

　　中國電信2018年移動用戶凈增5304萬戶，創歷史新高，總數達到3.03億戶，總體市場份額提升至19.6%；移動服務收入達1677億元，同比增長9.1%。其中，手機上網收入1112.18億元，增長22.4%。中國聯通移動用戶凈增3087萬戶，同比提升51.8%，總數達到3.2億戶。移動服務收入實現1651億元，同比增長5.5%。其中，手機上網收入同比增長13.7%，達到1048億元。

　　4G業務方面，中國移動4G用戶達到7.13億戶，中國電信達到2.42億戶，中國聯通達到2.2億戶。中國移動4G基站數達到241萬個，中國電信138萬個，中國聯通99萬個。

　　寬帶業務方面，三家運營商均表示市場競爭激烈。2018年，中國移動有線寬帶客戶凈增4400萬戶，總數達1.57億戶。中國電信有線寬帶用戶凈增1226萬戶，總數達到1.46億戶，有線寬帶接入收入為742.62億元，較2017年下降3.2%。中國聯通固網寬帶用戶凈增434萬戶，同比提升234%，達到8088萬戶，固網寬帶收入達到423億元，同比降幅顯著收窄。

　　新興業務成為亮點

　　三大運營商新興業務增長強勁。2018年，中國移動在物聯網智能連接數方面凈增3.22億，規模達到5.51億。咪咕視頻收入同比增長21.7%。

　　2018年，中國聯通創新業務成為收入增長的主要驅動力。全年產業互聯網業務收入同比增長45%，達到230億元，占整體主營業務收入(通信服務收入)比例提高至8.7%。其中ICT業務收入56億元，同比增長69%；IDC及云計算業務收入達到147億元，同比增長33%；物聯網業務及大數據業務收入分別達到21億元和6億元，同比分別增長48%和284%，物聯網連接數接近1.1億。

　　中國電信2018年信息及應用服務收入為834.78億元，同比增長14.3%，占經營收入的比重為22.1%，成為強勁增長點。主要得益于IDC、云業務、天翼高清等新興業務的快速發展。天翼高清用戶突破1億戶，中國電信智慧家庭應用初具規模。物聯網收入同比增長125%，連接數增長141%，達到1.07億。

　　三大運營商均表示，將貫徹落實2019年移動網絡流量平均資費再下降20%、中小企業寬帶平均資費再下降15%，推進全國范圍攜號轉網工作。中國聯通董事長王曉初表示，2019年“提速提質”成為公司主要的目標。中國電信指出，流量價格在2019年會進一步下降，但下降幅度有所收窄。攜號轉網對公司的影響取決于公司服務能力和水平高低。

　　5G投資謹慎務實

　　三大運營商對2019年的5G投資做出了部署，總體偏向務實、謹慎。中國移動表示，2019年是邁向5G信息社會的基礎之年，公司資本開支預計為1499億元，相比2018年下調10.3%，未包含5G試商用投入。

　　盡管未明確說明5G預算，但中國移動表示，2019年將建設3萬-5萬個5G基站，總投入規模不會高于2018年的資本開支水平。這意味著中國移動2019年5G投入不會高于172億元。業內人士對中國證券報記者表示，可能在100億元左右。

　　2019年，中國電信資本開支預計為780億元。其中，5G建設方面投入預算為90億元。中國電信表示，2018年在17個城市建設了超過1000個5G基站；2019年將在此基礎上，聚焦重點城市，擴大試驗規模，初期預計5G基站建設達到2萬個。

　　中國聯通2019年資本開支預計為580億元。其中，約60億-80億元將投入5G組網。王曉初表示，現在還不到5G大規模投入的時間。5G技術，尤其是商業模式還需要探索。2018年，中國聯通在17城市開展了每城市100站左右規模的5G組網與行業應用試點。2019年，中國聯通將根據測試效果及設備成熟度，適度擴大試驗規模；同步推動非獨立組網/獨立組網產業鏈成熟。根據工信部5G臨時牌照的發放節奏，適時開展重點城市的規模化部署；積極研究推進5G網絡共建共享，探索多種合作模式，降低建設成本。

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