主題：股指有望再攀高峰

過去一周，A股成交迎來爆發式增長。由于中美貿易談判傳來實質性利好以及MSCI大幅提高A股權重，市場情緒得到極大提振，上證指數上周五收盤報2994點，離3000點大關僅一步之遙，場外資金跑步入市，A股活躍度回升。在股指期貨市場上，三大品種成交量和持倉量均已達到2015年以來的絕對高位，流動性明顯改善，大多合約出現正基差，股指期貨市場人氣持續升溫。當前宏觀層面的利好將繼續為市場營造良好氛圍，后市隨著全國兩會窗口期臨近、增量資金繼續入場以及科創板落地提升風險偏好，市場做多熱情有望保持。

　　政策利好可期

　　由于全國兩會會對全年各項經濟目標定調，并出臺相應政策，每年市場都會對兩會行情有所期待。根據歷史數據統計，在過去四年里，全國兩會期間上證綜指均上漲，這意味著全國兩會確實釋放一系列利好，提振投資者信心。本周全國兩會將正式召開，而在海外經濟下滑以及中國制造業PMI連續3個月低于榮枯線的情況下，預計本次全國兩會期間穩經濟政策將有增無減，政策利好或繼續對市場預期產生正面作用。

　　增量資金入場

　　首先，兩市融資余額將繼續增長。從陸股通凈流量以及兩市融資余額增量的對比來看，陸股通早在1月份就抄底A股，而作為內資“聰明資金”代表的兩市融資資金晚到一步，2月末才大舉買入。而且，當前融資余額離去年年初過萬億的融資余額水平相距甚遠，隨著賺錢效應的擴大，杠桿資金有望跑步入場。其次，散戶的活躍度正在提升，2月22日公布的周度新增投資者數量超過30萬人，為去年4月以來的新高，散戶的投資熱情正在被點燃。再次，上周五MSCI宣布將中國A股的納入因子從5%增加至20%，增幅超預期，與高位美股相比，當前A股的估值水平優勢明顯，且中國經濟轉型正在朝著向好的方向發展，具備長期投資優勢，短期外資流入的態勢不改。

　　科創板落地提升風險偏好

　　3月2日，證監會正式發布科創板《注冊管理辦法》和《持續監管辦法》，標志著科創板正式落地。科創板定位是高成長性企業，隨著這些企業的入市，對于A股市場的投資者來說，資金分流以及估值定價成為關注的焦點。第一，短期上市企業發行節奏和發行數量難有較大變動，科創板分流的是傳統市場IPO規模，對于資金分流的影響不大，科創板的主題基金申報數量已經接近30只，資金更多以增量形式流入科創板。第二，市場往往對高成長性公司估值較高，與科創板同類型的上市公司將受到溢出效應影響，估值也會水漲船高。當下市場對成長性企業的估值偏謹慎，預計隨著科創板推出，謹慎情緒將有所下降，市場風險偏好會回升。

　　整體來看，當前正處全國兩會窗口期，政策利好預期不改；內外增量資金還將跑步入場，對市場形成支撐；科創板落地，有望提振成長性企業估值。投資者風險偏好回升，短期市場做多力量仍很強勁，建議買入IC合約。

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