主題：碧水源:300070碧水源調(diào)研活動信息20190228

公告日期：2019-02-28

證券代碼：300070 證券簡稱：碧水源

北京碧水源科技股份有限公司投資者關(guān)系活動記錄表

編號：2019-001

投資者關(guān)系活動類別 特定對象調(diào)研 分析師會議

媒體采訪 業(yè)績說明會

新聞發(fā)布會 路演活動

現(xiàn)場參觀

R其他 （電話會議）

參與單位名稱 華泰證券、東海基金、中信建投、中信證券、中加基金管理、前海基金、華夏基金、建信基金、匯豐資管、安信基金、國金證券等61家機構(gòu)投資者

時間 2019年2月27日周三 20:00-21:00

地點 電話會議

上市公司接待人員姓名 公司領(lǐng)導(dǎo)何愿平、張興

投資者關(guān)系活動主要內(nèi)容介紹

會議主要內(nèi)容：

公司管理層對2018年度業(yè)績快報進(jìn)行解讀

各位好，今天晚上我們發(fā)布了2018年業(yè)績快報，很高興能夠有機會跟大家做一個交流，2018年是公司歷史上比較艱難的一年，降杠桿、PPP、股價下跌等一系列情況對公司都產(chǎn)生了一定的影響。我們認(rèn)為業(yè)績受到影響主要有三個原因：第一，整個環(huán)保行業(yè)受到國家降杠桿和公司主動收縮PPP項目規(guī)模的影響，我們從去年三月開始主動提高PPP項目的投標(biāo)門檻，更加審慎的做新的PPP項目，對項目進(jìn)行更加嚴(yán)格的風(fēng)險控制，所以收入方面受到了一定影響；第二，我們?nèi)ツ隇榱送瓿纱媪宽椖浚J款增加了，全年的資金成本高也相對往年高了一些，財務(wù)費用比往年增加了，所以成本也就上升了；第三，我們2017年有2個多億的投資收益，2018年沒有這么高的投資收益，所以導(dǎo)致扣非前的利潤有所減少。

總體而言，我個人認(rèn)為2018年碧水源能做到這個業(yè)績還是不錯的，如果只為了業(yè)績好看，把錢都投到項目中風(fēng)險會非常大。公司到年底在手現(xiàn)金比較充裕，保持公司正常的運行是基本沒有問題的，我們很多融資工具也都還沒用，總的來說還是游刃有余的，碧水源在環(huán)保企業(yè)中的風(fēng)險控制相對比較好一些，不會為了業(yè)績盲目的去投標(biāo)。去年經(jīng)營性現(xiàn)金流也還是不錯的。

我們現(xiàn)在也可以看到國家對環(huán)保的重視越來越強，我們從去年開始公司積極調(diào)整自己的業(yè)務(wù)模式，也取得了一定成果，未來業(yè)績是值得期待的。2019年公司會嚴(yán)格控制PPP項目的風(fēng)險，回歸輕資產(chǎn)模式，把未來的業(yè)績做得更好。

提問環(huán)節(jié)：

Q：您好，請教一下幾個業(yè)務(wù)模式以及咱們水廠的問題，現(xiàn)在目前有很多SPV水廠，大部分已經(jīng)進(jìn)入無形資產(chǎn)，但是運營只是無形資產(chǎn)一個小部分，就想問為什么進(jìn)入無形資產(chǎn)以后運營的還不是特別多呢？運營業(yè)務(wù)計入主營業(yè)務(wù)哪一個板塊？

A：因為我們很多項目還沒有進(jìn)入運營期，很多項目可能已經(jīng)完成了70%甚至90%，但是進(jìn)入運營要等到所有的建設(shè)工作都完成后才可以。進(jìn)入運營期之后無形資產(chǎn)就開始進(jìn)入攤銷過程。去年因為國家降杠桿原因，有一些項目受到了一些影響，我們也在和政府一起探討了解決這些問題的方法。目前來說我們首先是要把公司的風(fēng)險控制好，去年水廠運營可能有近10個億的收入，最終數(shù)據(jù)還是看年報披露的具體情況，一般水廠剛剛投入運營時都處于試運營的階段，前面一、兩年運營水量一般不大。一年或者兩年之后水量逐漸提高，運營收入就會有相應(yīng)的提升。目前運營收入是計入的整體解決方案里。

Q：您好，我想請問一下關(guān)于公司跟川投的合作現(xiàn)在有什么進(jìn)展呢？

A：目前來說我們的股東和川投這邊還在雙方洽談過程中間，如果有什么進(jìn)展我們也會第一時間通過公告的方式公布出來的。

Q：我想問一下公司融資方面的問題，第一個難度方面，貸款現(xiàn)在有沒有改善，第二融資價格方面，公司當(dāng)前的利率是多少？

A：我自己感覺，目前貸款有所松動，政府機構(gòu)對我們目前的狀況也是比較重視的。另外，銀保監(jiān)局等機構(gòu)對民營企業(yè)近期有比較密集的調(diào)研，我認(rèn)為調(diào)研之后他們也會有一些政策出來。我們可以感受到國家對民營企業(yè)的支持力度正在加大，未來會越來越好。

我們在項目上的融資成本看項目不同利率也有高有低，大部分是基準(zhǔn)上浮15%到20%左右，也有的項目就是基準(zhǔn)利率，所以這個要看地區(qū)看項目情況。利率方面沒有像過去一樣往上漲，現(xiàn)在基本是穩(wěn)定的狀況。我們一直認(rèn)為發(fā)展不能依賴杠桿，未來會逐漸降低杠桿，回到輕資產(chǎn)運作的方式當(dāng)中去。

Q：EPC現(xiàn)在提標(biāo)改造多一些還是擴容多一些？主要集中在什么地區(qū)？

A：改造的和擴容的都在做，項目的數(shù)量都不少，這類項目基本上發(fā)達(dá)地區(qū)多一些。

Q：一般對BOT項目來說的話，前期建設(shè)的工程期大概有多久？

A：一般的項目可能需要一兩年，有個別的項目可能需要兩三……

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