主題：碧水源:300070碧水源調(diào)研活動(dòng)信息20190228

公告日期：2019-02-28

證券代碼：300070 證券簡(jiǎn)稱：碧水源

北京碧水源科技股份有限公司投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表

編號(hào)：2019-001

投資者關(guān)系活動(dòng)類(lèi)別 特定對(duì)象調(diào)研 分析師會(huì)議

媒體采訪 業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)

新聞發(fā)布會(huì) 路演活動(dòng)

現(xiàn)場(chǎng)參觀

R其他 （電話會(huì)議）

參與單位名稱 華泰證券、東?；稹⒅行沤ㄍ丁⒅行抛C券、中加基金管理、前?；?、華夏基金、建信基金、匯豐資管、安信基金、國(guó)金證券等61家機(jī)構(gòu)投資者

時(shí)間 2019年2月27日周三 20:00-21:00

地點(diǎn) 電話會(huì)議

上市公司接待人員姓名 公司領(lǐng)導(dǎo)何愿平、張興

投資者關(guān)系活動(dòng)主要內(nèi)容介紹

會(huì)議主要內(nèi)容：

公司管理層對(duì)2018年度業(yè)績(jī)快報(bào)進(jìn)行解讀

各位好，今天晚上我們發(fā)布了2018年業(yè)績(jī)快報(bào)，很高興能夠有機(jī)會(huì)跟大家做一個(gè)交流，2018年是公司歷史上比較艱難的一年，降杠桿、PPP、股價(jià)下跌等一系列情況對(duì)公司都產(chǎn)生了一定的影響。我們認(rèn)為業(yè)績(jī)受到影響主要有三個(gè)原因：第一，整個(gè)環(huán)保行業(yè)受到國(guó)家降杠桿和公司主動(dòng)收縮PPP項(xiàng)目規(guī)模的影響，我們從去年三月開(kāi)始主動(dòng)提高PPP項(xiàng)目的投標(biāo)門(mén)檻，更加審慎的做新的PPP項(xiàng)目，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行更加嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制，所以收入方面受到了一定影響；第二，我們?nèi)ツ隇榱送瓿纱媪宽?xiàng)目，貸款增加了，全年的資金成本高也相對(duì)往年高了一些，財(cái)務(wù)費(fèi)用比往年增加了，所以成本也就上升了；第三，我們2017年有2個(gè)多億的投資收益，2018年沒(méi)有這么高的投資收益，所以導(dǎo)致扣非前的利潤(rùn)有所減少。

總體而言，我個(gè)人認(rèn)為2018年碧水源能做到這個(gè)業(yè)績(jī)還是不錯(cuò)的，如果只為了業(yè)績(jī)好看，把錢(qián)都投到項(xiàng)目中風(fēng)險(xiǎn)會(huì)非常大。公司到年底在手現(xiàn)金比較充裕，保持公司正常的運(yùn)行是基本沒(méi)有問(wèn)題的，我們很多融資工具也都還沒(méi)用，總的來(lái)說(shuō)還是游刃有余的，碧水源在環(huán)保企業(yè)中的風(fēng)險(xiǎn)控制相對(duì)比較好一些，不會(huì)為了業(yè)績(jī)盲目的去投標(biāo)。去年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流也還是不錯(cuò)的。

我們現(xiàn)在也可以看到國(guó)家對(duì)環(huán)保的重視越來(lái)越強(qiáng)，我們從去年開(kāi)始公司積極調(diào)整自己的業(yè)務(wù)模式，也取得了一定成果，未來(lái)業(yè)績(jī)是值得期待的。2019年公司會(huì)嚴(yán)格控制PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，回歸輕資產(chǎn)模式，把未來(lái)的業(yè)績(jī)做得更好。

提問(wèn)環(huán)節(jié)：

Q：您好，請(qǐng)教一下幾個(gè)業(yè)務(wù)模式以及咱們水廠的問(wèn)題，現(xiàn)在目前有很多SPV水廠，大部分已經(jīng)進(jìn)入無(wú)形資產(chǎn)，但是運(yùn)營(yíng)只是無(wú)形資產(chǎn)一個(gè)小部分，就想問(wèn)為什么進(jìn)入無(wú)形資產(chǎn)以后運(yùn)營(yíng)的還不是特別多呢？運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)計(jì)入主營(yíng)業(yè)務(wù)哪一個(gè)板塊？

A：因?yàn)槲覀兒芏囗?xiàng)目還沒(méi)有進(jìn)入運(yùn)營(yíng)期，很多項(xiàng)目可能已經(jīng)完成了70%甚至90%，但是進(jìn)入運(yùn)營(yíng)要等到所有的建設(shè)工作都完成后才可以。進(jìn)入運(yùn)營(yíng)期之后無(wú)形資產(chǎn)就開(kāi)始進(jìn)入攤銷(xiāo)過(guò)程。去年因?yàn)閲?guó)家降杠桿原因，有一些項(xiàng)目受到了一些影響，我們也在和政府一起探討了解決這些問(wèn)題的方法。目前來(lái)說(shuō)我們首先是要把公司的風(fēng)險(xiǎn)控制好，去年水廠運(yùn)營(yíng)可能有近10個(gè)億的收入，最終數(shù)據(jù)還是看年報(bào)披露的具體情況，一般水廠剛剛投入運(yùn)營(yíng)時(shí)都處于試運(yùn)營(yíng)的階段，前面一、兩年運(yùn)營(yíng)水量一般不大。一年或者兩年之后水量逐漸提高，運(yùn)營(yíng)收入就會(huì)有相應(yīng)的提升。目前運(yùn)營(yíng)收入是計(jì)入的整體解決方案里。

Q：您好，我想請(qǐng)問(wèn)一下關(guān)于公司跟川投的合作現(xiàn)在有什么進(jìn)展呢？

A：目前來(lái)說(shuō)我們的股東和川投這邊還在雙方洽談過(guò)程中間，如果有什么進(jìn)展我們也會(huì)第一時(shí)間通過(guò)公告的方式公布出來(lái)的。

Q：我想問(wèn)一下公司融資方面的問(wèn)題，第一個(gè)難度方面，貸款現(xiàn)在有沒(méi)有改善，第二融資價(jià)格方面，公司當(dāng)前的利率是多少？

A：我自己感覺(jué)，目前貸款有所松動(dòng)，政府機(jī)構(gòu)對(duì)我們目前的狀況也是比較重視的。另外，銀保監(jiān)局等機(jī)構(gòu)對(duì)民營(yíng)企業(yè)近期有比較密集的調(diào)研，我認(rèn)為調(diào)研之后他們也會(huì)有一些政策出來(lái)。我們可以感受到國(guó)家對(duì)民營(yíng)企業(yè)的支持力度正在加大，未來(lái)會(huì)越來(lái)越好。

我們?cè)陧?xiàng)目上的融資成本看項(xiàng)目不同利率也有高有低，大部分是基準(zhǔn)上浮15%到20%左右，也有的項(xiàng)目就是基準(zhǔn)利率，所以這個(gè)要看地區(qū)看項(xiàng)目情況。利率方面沒(méi)有像過(guò)去一樣往上漲，現(xiàn)在基本是穩(wěn)定的狀況。我們一直認(rèn)為發(fā)展不能依賴杠桿，未來(lái)會(huì)逐漸降低杠桿，回到輕資產(chǎn)運(yùn)作的方式當(dāng)中去。

Q：EPC現(xiàn)在提標(biāo)改造多一些還是擴(kuò)容多一些？主要集中在什么地區(qū)？

A：改造的和擴(kuò)容的都在做，項(xiàng)目的數(shù)量都不少，這類(lèi)項(xiàng)目基本上發(fā)達(dá)地區(qū)多一些。

Q：一般對(duì)BOT項(xiàng)目來(lái)說(shuō)的話，前期建設(shè)的工程期大概有多久？

A：一般的項(xiàng)目可能需要一兩年，有個(gè)別的項(xiàng)目可能需要兩三……

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