主題：三桶油或?qū)冸x管道資產(chǎn)

油氣改革又迎來(lái)大動(dòng)作，國(guó)家油氣管網(wǎng)公司將成立的消息再次傳來(lái)。近日，有報(bào)道稱，中石油、中石化及中海油將把旗下管道資產(chǎn)及員工剝離，并轉(zhuǎn)移至新管網(wǎng)公司，再按各自管道資產(chǎn)的估值厘定于新公司的股權(quán)比例，預(yù)計(jì)新公司估值約3000億元至5000億元。

　　據(jù)證券日?qǐng)?bào)6月22日消息，與此同時(shí)，新管網(wǎng)公司獲注資產(chǎn)后，擬引入約50%社會(huì)資本，包括國(guó)家投資基金及民營(yíng)資本，新資金將用于擴(kuò)建管網(wǎng)；新管網(wǎng)公司將尋求上市。

　　中信證券分析師黃莉莉表示，新管網(wǎng)公司若成立，旨在解決國(guó)內(nèi)油氣生產(chǎn)和管道上下游壟斷的現(xiàn)狀，實(shí)現(xiàn)公平準(zhǔn)入，為未來(lái)的互聯(lián)互通的天然氣銷售網(wǎng)絡(luò)做好準(zhǔn)備。

　　實(shí)際上，一直以來(lái)，油氣管網(wǎng)的分拆與獨(dú)立是我國(guó)石油天然氣體制改革中的一個(gè)重要方向。2017年5月份，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于深化石油天然氣體制改革的若干意見》部署了八個(gè)方面的重點(diǎn)改革任務(wù)。去年12月份，在全國(guó)發(fā)展和改革工作會(huì)議上，發(fā)展改革委主任何立峰公開表示，2018年要制定天然氣管道運(yùn)營(yíng)機(jī)制改革實(shí)施方案。

　　需要一提的是，今年6月初，發(fā)改委發(fā)布了《關(guān)于理順居民用氣門站價(jià)格的通知》稱，居民用氣基準(zhǔn)門站價(jià)格上浮最高0.35元/立方米，逐步與非居民用氣價(jià)格并軌；通知要求將居民用氣由最高門站價(jià)格管理改為基準(zhǔn)門站價(jià)格管理，價(jià)格水平按非居民用氣基準(zhǔn)門站價(jià)格水平(增值稅稅率10%)安排，供需雙方可以基準(zhǔn)門站價(jià)格為基礎(chǔ)，在上浮20%、下浮不限的范圍內(nèi)協(xié)商確定具體門站價(jià)格。

　　中金公司認(rèn)為，并軌天然氣居民與非居民門站價(jià)格的改革為后續(xù)石油公司管道資產(chǎn)的剝離以及組建國(guó)家油氣管道公司，鋪平了道路。

　　需要指出的是，盡管油氣管網(wǎng)獨(dú)立是大勢(shì)所趨，但三桶油在剝離管網(wǎng)資產(chǎn)的過(guò)程中也存在不少困難。

　　黃莉莉指出，作為上市公司，管網(wǎng)從國(guó)有石油公司剝離出來(lái)涉及問題較多，若分拆將面臨境外投資者質(zhì)詢。

　　“三桶油剝離管道資產(chǎn)并成立新的管網(wǎng)公司的可能性較大。”中國(guó)石油大學(xué)教授劉毅軍向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，盡管此事難度較大，但今年應(yīng)該會(huì)加快推動(dòng)，上述《意見》發(fā)布一年了，總要有所行動(dòng)。

　　具體來(lái)看，目前，中石油擁有全國(guó)超75%的管網(wǎng)資產(chǎn)。截至2017年末，中石油國(guó)內(nèi)油氣管道總長(zhǎng)度為82374公里，其中天然氣管道長(zhǎng)度為51315公里。因此，剝離管道資產(chǎn)對(duì)中石油來(lái)說(shuō)，是影響最大的。

　　同時(shí)，中金公司分析師李璇還指出，中石化可能間接成為此次改革最大的受益者。管道剝離計(jì)劃標(biāo)志著中石化銷售公司的上市路途中，最后一道障礙可能已經(jīng)被掃除。由于中石化首先需要將其原油和成品油管道資產(chǎn)理清，以備出售給國(guó)家管道公司，銷售公司上市計(jì)劃被一再推遲。目前在大油公司層面，管道資產(chǎn)的理清工作可能已基本完成。


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