主題：中國平安（601318）：建議戰略配置

　 公司年底每股浮盈為2.71元/股。07年底的權益投資比重超過24%，以此計算股票市場每變動1%將導致公司的權益發生0.08元的變化，我們估計08年以來的股票下跌帶來的損失在1.3元左右，消耗了約一半浮盈。

　　 對富通投資的投資屬于戰略性投資，該項目對公司資產管理能力和近期主攻的第三方資產管理業務開拓都有幫助，使公司遠景規劃中的保險、銀行、資產管理的戰略構架成形。

　　 我們的測算表明而當前股價隱含的2007年新業務價值倍數為27倍（精算數據，貼現率采用了非常保守的11.5%），具有非常高的安全邊際。我們認為公司的合理價值在90元，建議買入并戰略配置。



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