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主題:萬科的“同甘共苦”
2006年3月,萬科A(000002)推出了股權激勵計劃,成為股改后首家正式出臺管理層獎勵具體方案的企業。 萬科《2006-2008年限制性股票激勵計劃》主要內容為:年度激勵基金以當年凈利潤凈增加額為基數,根據凈利潤增長率確定提取比例,在一定幅度內提取。提取門檻如下:凈資產回報率至少達到12%以上;凈利潤至少比上一年度增長15%以上;行權時,股價要高于去年的價格。 據了解,上述方案一出臺便引起了市場強烈關注,喝彩者占大多數,當然也不乏質疑者。萬科總經理郁亮在接受媒體采訪時將這一方案稱之為“同甘共苦”。而王石更堅信:“目前沒有比萬科更苛刻的持股激勵方案。” “我們深知獲得投資者的支持很重要,因為‘股權激勵’是股東獎勵你。所以,我們做方案時,第一要考慮的是股東對我們有什么要求。”郁亮如是闡述公司股權激勵計劃制定的出發點。 在談到具體方案設計時,郁亮介紹說,首先,股東要求公司持續增長是理所當然的;其次,管理層激勵基金從業績增長里面提取,不從原來基數里面提取,不僅兼顧了管理層和股東的利益,而且保證了公司業績不會因為激勵基金的提取而滑坡。在具體指標上,股東擔心管理層亂圈錢攤薄利潤,所以他們關心定向回報率。一般來說,行業平均標準為7%-8%,而萬科平均是10.5%-11%,最高一次超過12%,所以我們就按12%執行。另外,股東還會關心每股盈利,我們就保證每股盈利每年增長15%以上。 此外,還有一個更高的要求:第二年的股票均價比上年高才可以得到股權。有些投資者都覺得這么做不合理,比如大盤下挫嚴重,萬科只是小跌,那也是不錯的成績了,但我們不這么想。股票均價比上一年低,說明投資者套牢了。那憑什么我們可以歡樂過年呢?我們憑什么旱澇保收呢?在現在中國投資者對股價還特別敏感的時候,管理層應該表現出和投資者同甘共苦的決心。 或許,正是因為萬科在股權激勵方案設計時,一切從實際出發,一切以投資者關心的問題為中心,處處以公司管理層和投資者的“雙贏”為目標,才有了這份“同甘共苦”的方案。
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