主題：B股走勢揭示A股行情性質

　　上證B股指數面世之后很長一段時間里，一些人喜歡研究B股的走勢，亮出了B股是A股領先指標這一觀點。其理由言之鑿鑿，B股那時只允許境外投資者買賣，來自于成熟市場的境外投資者看問題更全面更客觀。2001年B股向境內個人投資者開放之后，B股市場成了用外幣買賣的A股市場，境內個人投資者逐步取代了境外投資者，言之鑿鑿的理由不復存在，所以不再有人提B股是A股的領先指標。許多人起先還把B股看作A股的一大板塊，隨著A股不斷擴容而B股不再擴容，現在B股只能說是A股的一小板塊。那么，B股現在竟然能揭示A股行情性質的依據何在？

　　B股向境內個人投資者開放至今已15年了，這15年就是一個境外投資者不斷減持的過程，雖然不能說B股現在已經不存在減持壓力，但可以說減持壓力微乎其微。另外，只聽說融資炒A股，沒聽說融資炒B股。還有，沒有人為了打新配市值去買B股，因為B股市值不能用于打新。

　　也就是說，當A股遭受去杠桿的壓力、大小限減持的壓力、新股申購新規(guī)引發(fā)的陣痛等因素困擾時，B股本身不受這些因素影響，B股只是受A股的拖累。雖然這里不能用“當局者迷，旁觀者清”這句話來形容，但一個受拖累的市場，還是能夠揭示全局的本來狀況。

　　去年8月26日滬指探低2850點，上證B股指數見底272點；今年1月27日滬指見底2638點，B股指數探低330點。B股指數要在330點的基點上下來17.6%才會創(chuàng)新低，滬指要在2638點的基點上也下跌17.6%那就是2174點。因為B股指數是受A股拖累的，所以B股指數一旦創(chuàng)新低，那時滬指的點位一定在2174點之下。有位私募基金經理曾經預測這次滬指可能會跌到2200點，跌到2200點之下的預測我還沒有聽說，這反證了B股指數不會創(chuàng)新低。

　　去年8月26日到今年1月27日是5個月，可以這么解釋，B股再次成為A股的領先指標，可能不僅僅只領先5個月。即使是這樣的解釋，得出的結論也是：B股領先的時間越長，A股見底的時間就越近。而我則認為，B股現在所揭示的是A股正處于震蕩平衡市，想在滬指2638點之下上轎可能適得其反。


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