主題：萬科年報謹慎釋放再融資意圖

　萬科去年銷售額達523.6億 同比增146.6%，總資產突破1000億元 　　


　　在日益從緊的貨幣政策下，萬科(000002.SZ)再次顯露出啟動再融資計劃的想法。這是萬科在今日發布的2007年度業績公告里表露出來的。 　　

　　公告顯示，公司去年實現銷售面積613.7萬平方米，銷售金額523.6億元，同比分別增長90.1%和146.6%。銷售金額的全國市場份額從2006年的1.25%上升到2007年的2.07%。 　　

　　這列數字距離萬科提出在2014年達到銷售金額1000億元，占全國住宅市場份額3%左右的目標，分別還有47.6%和44%左右的增長空間。 　　

　　萬科在過去3年保持了復合銷售收入97%以上的增長率，過去20年的銷售收入復合增長率超過35%。即使只保持過去20年中的平均增長率，萬科很可能在2009年達到千億元目標，比預定時間提早5年。同時，萬科年報還顯示，該公司在2007年銷售4.8萬套住宅，超越美國帕爾迪公司2007年銷售的3.4萬套，成為全球銷售住宅物業最多的公司。 　　

　　2007年，萬科結算面積393.7萬平方米，結算收入351.8億元，同比分別增長35.9%和99.1%。共實現營業收入355.27億元，上市公司股東溢利48.44億元，同比增長111%。尚有290.9萬平方米已銷售資源未竣工結算，合同金額總計238.1億元。全面攤薄凈資產收益率為16.55%。這一收益率比2006年末的14.88%有所提高。 　　

　　萬科截至2007年末總資產突破1000億元，同比增加106%，成為內地上市房企(包括香港市場)中首個總資產突破1000億元的公司。 　　

　　此前，2007年萬科和建設銀行簽署了200億元授信額度的合作協議，并通過公開增發融資近100億元。目前萬科還有發行59億元公司債的計劃尚未實施。 　　

　　萬科在公告里提到，目前，資金仍然是制約行業發展的主要瓶頸，公司將積極創新融資方式和手段，嘗試與銀行、信托、基金等資金方合作開發新型融資工具和產品，如果能在時機成熟的時候進行一次股權融資，將顯著有利于萬科抓住發展機會，并提高未來每股收益的持續成長性。 　　

　　顯然，如果萬科此次融資計劃順利實施，必將為其進一步發展帶來充沛的資金支持。 　　

　　截至去年末，萬科共持有貨幣資金總額170.5億元，2007年公司新增土地儲備1142萬平方米，按萬科權益計算的建筑面積934萬平方米。截至年末，公司規劃中項目按萬科權益計算的建筑面積為1821萬平方米。 　　

　　報表顯示，去年三季度，萬科的經濟現金流缺口為59.09億元，相當于-0.86元/股，資產負債比約為69%。而在去年三季度實現了百億增發后，截至2007年末萬科的凈負債率為22.9%，低于行業普遍水平，顯示公司償債能力強，資金壓力較低。 　　

　　東方證券及國泰君安等預測萬科2008年每股收益為1.15～1.3元之間，每股盈利還將保持50%左右的增長。



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