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主題： 中國石化獲123億元補貼
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| 2008-03-20 14:15:51 |
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主題：中國石化獲123億元補貼
本報訊 為了保障成品油市場的平穩(wěn)運行，中國石化及其附屬公司采取多項措施增加成品油產(chǎn)量的同時，高價收購地方煉廠成品油，保障了境內(nèi)成品油市場供應(yīng)，但導(dǎo)致公司煉油業(yè)務(wù)形成較大虧損。公司近日獲得補貼123億元，其中49億元計入公司2007年補貼收入，74億元計入公司2008年第一季度補貼收入。
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| 2008-03-20 18:42:07 |
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中國石化：再次收到煉油補貼
原油價格的高企以及國內(nèi)成品油政策的國家調(diào)控使得自去年二季度開始，國內(nèi)的煉油企業(yè)再度陷入虧損，且虧損面不斷擴大。雖然去年11月國家將國內(nèi)成品油價格上調(diào)500元/噸，但顯然調(diào)價幅度仍然不夠。考慮運輸費用、稅收等因素，目前從新加坡進口成品油的價格要比國內(nèi)高2000元/噸左右，因此給予煉油企業(yè)適當(dāng)補貼以保障國內(nèi)成品油供給是比較合適的。
可以預(yù)計的是，如果未來國際原油價格仍然維持高位而國內(nèi)通脹壓力不減，那么國內(nèi)成品油的價格調(diào)控將會持續(xù)，而補貼可能也將成為一種常態(tài)，可以幫助煉油企業(yè)轉(zhuǎn)嫁部分原油成本。
中國石化2007年業(yè)績將因補貼增加0.04元/股，2008年第一季度將增加業(yè)績0.064元/股，預(yù)計公司2007年及2008年第一季度的業(yè)績分別為0.68元/股和0.10元/股。
我們認為，公司前期股價的下跌已反映了經(jīng)營成本上升帶來的08年1季度業(yè)績預(yù)期的下降，隨著油價走高，公司油氣儲量資產(chǎn)價值得到大幅提升，目前股價已進入估值底線區(qū)域，維持買入的投資評級。
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結(jié)構(gòu)注釋
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