主題： 平安200億巨資砸向PE

股市驚天逆轉(zhuǎn)之后,保險(xiǎn)巨頭選擇溯溪而上,齊齊盯住資本市場(chǎng)的上游。

　　
　　那邊廂,兩會(huì)之上,中國(guó)人壽(2628.HK,601628.SH)董事長(zhǎng)楊超呼吁支持保險(xiǎn)資金進(jìn)行私人股權(quán)投資的話語(yǔ)未絕;這邊廂,中國(guó)平安(2318.HK,601318.SH)已計(jì)劃設(shè)立專門營(yíng)運(yùn)PE(privateequity,私人股權(quán)投資)事項(xiàng)的子公司。

　　
　　接近平安高層的人士稱,該公司日前已經(jīng)決定,在平安資產(chǎn)管理公司旗下新設(shè)私人股權(quán)投資公司,并計(jì)劃在2008年內(nèi),將200億保險(xiǎn)資金投入到經(jīng)過(guò)遴選的項(xiàng)目中。

　　
　　平安流水線

　　
　　"沒(méi)有哪家公司比平安更適合搞PE了",上海投資界一人士聽(tīng)到這一消息后表示。在中國(guó)平安的金融控股之下,信托、證券、資產(chǎn)管理公司一應(yīng)俱全,更有天量需要匹配的保險(xiǎn)資產(chǎn),進(jìn)行私人股權(quán)投資可謂基礎(chǔ)扎實(shí)。

　　
　　按年初銀行間市場(chǎng)發(fā)布的證券公司年報(bào),2007年沖天牛市之中,平安證券的盈利增速并不突出,共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)14.87億元,較上年增長(zhǎng)168.41%,較不少一夜暴富的證券同業(yè)低了不少。但至今仍讓業(yè)內(nèi)側(cè)目的是,其承銷項(xiàng)目創(chuàng)造了幾乎100%的過(guò)會(huì)率奇跡。

　　
　　按前述消息人士的說(shuō)法,平安的PE公司將進(jìn)行整合營(yíng)銷,在進(jìn)入時(shí)已決定最后由平安證券承銷上市的退出機(jī)制,形成一個(gè)流水線般的"閉環(huán)"。

　　
　　在合適的時(shí)機(jī)將其通過(guò)平安證券的強(qiáng)勢(shì)投行將其包裝上市,并最終完成退出使命。

　　
　　而值得一提的是,是次中國(guó)平安成立私人股權(quán)投資部門,并未在其運(yùn)作實(shí)業(yè)投資早已有豐富經(jīng)驗(yàn)的平安信托之下進(jìn)行,而是與京滬高鐵項(xiàng)目一樣,選擇了平安資產(chǎn)管理。

　　
　　備戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板

　　
　　"在發(fā)展私人股權(quán)投資初期,或?qū)⒅饕x擇一些具有良好上市前景的"pre-IPO"項(xiàng)目",上述投資界人士向記者表示,相對(duì)于項(xiàng)目前期的天使投資,盡管接近上市的"pre-IPO"項(xiàng)目代價(jià)較高,但風(fēng)險(xiǎn)比較容易鎖定,符合保險(xiǎn)資金保守穩(wěn)健的運(yùn)作原則。

　　
　　而據(jù)記者掌握的消息,200億的2008年投資計(jì)劃并非一紙空言。平安已決意在下半年或?qū)⑦M(jìn)入運(yùn)行的創(chuàng)業(yè)板項(xiàng)目中分得杯羹。

　　
　　而按深交所一位人士的介紹,從2007年下半年到2009年,在這次上市潮中登陸創(chuàng)業(yè)板的中小企業(yè)有望達(dá)到數(shù)百家。

　　
　　按一位業(yè)內(nèi)人士的觀察,私人股權(quán)投資領(lǐng)域的啟動(dòng),將意味著保險(xiǎn)大鱷們徹底打通資本市場(chǎng)的"產(chǎn)業(yè)鏈"。眾所周知,自2007年3季度開(kāi)始,隨著A股出現(xiàn)拐點(diǎn),保險(xiǎn)資金的投資取向已經(jīng)明顯從二級(jí)市場(chǎng)博取買賣價(jià)差收益向上轉(zhuǎn)移,轉(zhuǎn)向新股發(fā)售的一級(jí)市場(chǎng)。但扎堆而至的結(jié)果,卻是新股收益率的一路走低。而進(jìn)入那些未上市的企業(yè),直接購(gòu)入法人股,正是向更上一個(gè)層面的操作思路。

　　
　　此外,按中國(guó)人壽保險(xiǎn)集團(tuán)公司總裁楊超在兩會(huì)中的提案,保險(xiǎn)資金中長(zhǎng)期資金的比重更大的期限結(jié)構(gòu),也比市場(chǎng)中其他資本更適合參與私募股權(quán)投資。

　　
　　顯然,兩間保險(xiǎn)大鱷的同期相時(shí)而動(dòng),或預(yù)示整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)進(jìn)入私人股權(quán)投資時(shí)代的快速來(lái)臨。這已是直接投資股市之后,拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的另一個(gè)閘門被打開(kāi)。上述傳聞的200億元約為中國(guó)平安2007年末總資產(chǎn)的3%或可投資資產(chǎn)的5%。而2007年歲末,中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)可投資資產(chǎn)的總額為2.67億元,以此計(jì)算,保險(xiǎn)資金在未來(lái)進(jìn)入PE領(lǐng)域的總額將有望高達(dá)1300億元。


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