主題： 平安200億巨資砸向PE

股市驚天逆轉之后,保險巨頭選擇溯溪而上,齊齊盯住資本市場的上游。

　　
　　那邊廂,兩會之上,中國人壽(2628.HK,601628.SH)董事長楊超呼吁支持保險資金進行私人股權投資的話語未絕;這邊廂,中國平安(2318.HK,601318.SH)已計劃設立專門營運PE(privateequity,私人股權投資)事項的子公司。

　　
　　接近平安高層的人士稱,該公司日前已經決定,在平安資產管理公司旗下新設私人股權投資公司,并計劃在2008年內,將200億保險資金投入到經過遴選的項目中。

　　
　　平安流水線

　　
　　"沒有哪家公司比平安更適合搞PE了",上海投資界一人士聽到這一消息后表示。在中國平安的金融控股之下,信托、證券、資產管理公司一應俱全,更有天量需要匹配的保險資產,進行私人股權投資可謂基礎扎實。

　　
　　按年初銀行間市場發布的證券公司年報,2007年沖天牛市之中,平安證券的盈利增速并不突出,共實現凈利潤14.87億元,較上年增長168.41%,較不少一夜暴富的證券同業低了不少。但至今仍讓業內側目的是,其承銷項目創造了幾乎100%的過會率奇跡。

　　
　　按前述消息人士的說法,平安的PE公司將進行整合營銷,在進入時已決定最后由平安證券承銷上市的退出機制,形成一個流水線般的"閉環"。

　　
　　在合適的時機將其通過平安證券的強勢投行將其包裝上市,并最終完成退出使命。

　　
　　而值得一提的是,是次中國平安成立私人股權投資部門,并未在其運作實業投資早已有豐富經驗的平安信托之下進行,而是與京滬高鐵項目一樣,選擇了平安資產管理。

　　
　　備戰創業板

　　
　　"在發展私人股權投資初期,或將主要選擇一些具有良好上市前景的"pre-IPO"項目",上述投資界人士向記者表示,相對于項目前期的天使投資,盡管接近上市的"pre-IPO"項目代價較高,但風險比較容易鎖定,符合保險資金保守穩健的運作原則。

　　
　　而據記者掌握的消息,200億的2008年投資計劃并非一紙空言。平安已決意在下半年或將進入運行的創業板項目中分得杯羹。

　　
　　而按深交所一位人士的介紹,從2007年下半年到2009年,在這次上市潮中登陸創業板的中小企業有望達到數百家。

　　
　　按一位業內人士的觀察,私人股權投資領域的啟動,將意味著保險大鱷們徹底打通資本市場的"產業鏈"。眾所周知,自2007年3季度開始,隨著A股出現拐點,保險資金的投資取向已經明顯從二級市場博取買賣價差收益向上轉移,轉向新股發售的一級市場。但扎堆而至的結果,卻是新股收益率的一路走低。而進入那些未上市的企業,直接購入法人股,正是向更上一個層面的操作思路。

　　
　　此外,按中國人壽保險集團公司總裁楊超在兩會中的提案,保險資金中長期資金的比重更大的期限結構,也比市場中其他資本更適合參與私募股權投資。

　　
　　顯然,兩間保險大鱷的同期相時而動,或預示整個保險行業進入私人股權投資時代的快速來臨。這已是直接投資股市之后,拓寬保險資金運用渠道的另一個閘門被打開。上述傳聞的200億元約為中國平安2007年末總資產的3%或可投資資產的5%。而2007年歲末,中國保險業可投資資產的總額為2.67億元,以此計算,保險資金在未來進入PE領域的總額將有望高達1300億元。


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