主題：2月人民幣貸款環比少增5600億

　在經歷1月的貸款沖動后，2月人民幣貸款增幅環比降幅達七成。央行昨日公布的數據顯示，2月人民幣貸款增加2434億元，同比少增1704億元，15.73%的同比增幅創2006年12月以來新低；環比更是少增達5602億元。

　　“2月數據很好。”興業銀行資金部分析師魯政委說，人民幣信貸和貨幣供應雙雙下降，央行應該對此感到滿意。

　　2月末金融機構人民幣各項貸款余額27.22萬億元，同比增長15.73%，增幅比1月末低1.01個百分點，比去年末低0.37個百分點。2月，金融機構本外幣各項貸款余額為29.05萬億元，同比增長17.05%。

　　從貸款結構看，居民戶、非金融性公司及其他部門貸款均出現同比少增。居民戶貸款增加101億元，同比少增767億元；非金融性公司及其他部門貸款增加2333億元，同比少增936億元。

　　因受去年四季度信貸控制而一度冰封的貸款在今年1月破閘而出，創下8036億元的月度新增貸款規模。不少市場人士擔心，如果銀行按這個速度投放信貸，一季度末肯定會突破季度貸款投放上限。魯政委認為，從2月數據看，商業銀行能將貸款控制在指標之內。

　　1月票據融資增加185億元，2月票據融資減少684億元。從票據融資規模的變化可以看出，銀行開始逐步收縮貸款投放，以向季度指標靠攏。今年前兩個月人民幣貸款增加約1.05萬億元，同比增長約6.7%。

　　根據雷曼兄弟亞洲經濟學家孫明春的測算，一季度的信貸投放上限為1.27萬億元，前兩個月銀行已經“放”掉將近1.05萬億元，意味著3月只有2240億元的放貸空間。以此測算，3月人民幣信貸同步增速還將在2月基礎上進一步下降至14.5%。

　　除信貸增量明顯較1月回落外，2月廣義貨幣供應量(M2)余額為42.10萬億元，同比增長17.48%，增幅較1月的18.94%下降1.46個百分點。

　　魯政委認為，2月貨幣供應量出現了“正常的回落”。2月央行加大貨幣回籠力度，基礎貨幣投放速度下降較多。

　　在信貸和貨幣增速回落的同時，2月人民幣存款增速有所回升，同比增長17.22%，高于1月15.12%的增幅2.1個百分點。

　　魯政委認為，存款增速的上升一方面與基數有關，如非金融性公司存款增加1290億元，同比多增5019億元，而去年同期為下降3729億元；另一方面，近期房地產和股票市場不景氣，可能導致部分存款回流。

　　近日公布的2月CPI(消費物價指數)同比增幅為8.7%，創下12年新高。孫明春認為，盡管出現雪災和全球經濟放緩等因素，央行仍會堅決抑制通貨膨脹和可能出現的投資反彈，短期內不會改變從緊的基調。



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