主題：南車集團(tuán)整體上市倒計(jì)時(shí)

在“資產(chǎn)儲(chǔ)備”完成之后，南車集團(tuán)“A+H”上市進(jìn)程進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。

　　“由于中國(guó)鐵建即將于4月上市，這將為南車集團(tuán)整體上市營(yíng)造良好的氣氛。”東方證券分析員鄒慧表示。

　　3月10日，據(jù)記者了解最新消息，南車集團(tuán)計(jì)劃本月內(nèi)向上交所與聯(lián)交所遞交上市申請(qǐng)，承銷商為中金與麥格理。按照南車集團(tuán)計(jì)劃，該公司將建設(shè)成為我國(guó)大功率電力機(jī)車現(xiàn)代化制造基地，未來(lái)2-3年年產(chǎn)值超過(guò)30億元。

　　備戰(zhàn)高鐵

　　聯(lián)合證券在一份報(bào)告中指出，全國(guó)鐵路投資總額中的車輛購(gòu)置和更新改造等結(jié)構(gòu)性構(gòu)成在未來(lái)幾年不會(huì)發(fā)生較大變化，即2008年-2010年鐵道部車輛購(gòu)置額年均增長(zhǎng)率達(dá)20%以上。

　　由于南車集團(tuán)和北車集團(tuán)均脫胎于中國(guó)鐵路機(jī)車車輛工業(yè)總公司，雙方在管理上并無(wú)太大差異，兩公司的最大差別體現(xiàn)在對(duì)核心技術(shù)的掌握和主要產(chǎn)品的國(guó)產(chǎn)化水平上。

　　顯然，在與北車的壟斷性競(jìng)爭(zhēng)中，南車集團(tuán)加速推動(dòng)整體上市，無(wú)疑是隨應(yīng)國(guó)家自主創(chuàng)新政策，在資產(chǎn)運(yùn)作方面搶占先機(jī)。

　　實(shí)際上，京滬高鐵總投資約2200億元，其中動(dòng)車設(shè)備采購(gòu)約占30%，達(dá)660億元。鐵道部官員曾表示，京滬高鐵動(dòng)車組的國(guó)產(chǎn)化率要達(dá)到70%以上。因此，南車集團(tuán)一旦拿到這個(gè)大訂單，發(fā)展前景不可估量。

　　早在2月26日，科技部和鐵道部在北京舉行高速列車自主創(chuàng)新合作協(xié)議簽署儀式。科技部和鐵道部強(qiáng)調(diào)，南車集團(tuán)要突破關(guān)鍵技術(shù)，研制新一代時(shí)速350公里及以上高速列車，為京滬高速鐵路提供強(qiáng)有力的裝備保障。

　　目前，南車股份正在加大投資力度，啟動(dòng)350公里高速列車的研發(fā)工程，這將是非常巨大的投資。

　　2月28日，南車集團(tuán)將旗下兩家機(jī)車類子公司進(jìn)行整合，新組建資陽(yáng)南車電力機(jī)車有限責(zé)任公司。注冊(cè)資本為2.2億元，其中株洲電力機(jī)車公司和資陽(yáng)機(jī)車公司分別占51%、49%。

　　南車集團(tuán)總裁鄭昌泓說(shuō)，“組建資陽(yáng)南車電力機(jī)車有限責(zé)任公司，是南車集團(tuán)整合內(nèi)部資源的重要舉措，重點(diǎn)在于發(fā)揮電力機(jī)車的整體技術(shù)優(yōu)勢(shì)。”

　　但是，上述動(dòng)作被業(yè)界解讀為南車集團(tuán)在為整體上市“儲(chǔ)備資產(chǎn)”，而且是最后一筆待上市資產(chǎn)。

　　據(jù)本報(bào)記者跟蹤了解，南車集團(tuán)共分三次為整體上市“儲(chǔ)備資產(chǎn)”。

　　據(jù)公開(kāi)資料顯示，南車集團(tuán)在“儲(chǔ)備資產(chǎn)”方面，最開(kāi)始從貨車資產(chǎn)入手。早在去年11月，南車集團(tuán)合并多家子公司組建成立的長(zhǎng)江車輛有限公司正式投入運(yùn)營(yíng)，一期、二期工程總投資約30億元，主要從事鐵路貨車生產(chǎn)與出口。

　　南車集團(tuán)計(jì)劃將長(zhǎng)江車輛公司發(fā)展成為亞洲規(guī)模最大的鐵路貨車基地，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后，該公司年銷售收入將超過(guò)55億元。因而，這一筆資產(chǎn)如何上市一度引起資本市場(chǎng)廣泛關(guān)注。而事實(shí)上，南車集團(tuán)為了整合上述貨車資產(chǎn)花費(fèi)了整整2年時(shí)間。

　　資產(chǎn)懸念

　　伴隨著上述“分類資產(chǎn)”整合清晰，南車集團(tuán)IPO進(jìn)程正在緊鑼密鼓地推進(jìn)。

　　當(dāng)整體上市路徑日漸明確之后，南車集團(tuán)接下來(lái)于去年12月底新成立中國(guó)南車股份有限公司，作為整體上市的資本運(yùn)作平臺(tái)。

　　其組建方式為，南車集團(tuán)以本部?jī)糍Y產(chǎn)和部分下屬公司股權(quán)等出資，聯(lián)合時(shí)代新材第二大股東北京鐵工經(jīng)貿(mào)公司共同發(fā)起設(shè)立。與此同時(shí)，南車集團(tuán)的下屬子公司株洲電力機(jī)車研究所擬整體并入南車股份，并改制為南車股份的全資子公司。南車集團(tuán)明確表示，其持有的*ST匯通股權(quán)未能納入新成立的南車股份。

　　“南車集團(tuán)在2007年底已經(jīng)完成改制，上市指日可待。改制后的南車股份承接了南車集團(tuán)的所有主營(yíng)業(yè)務(wù)，并且剝離了同主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的資產(chǎn)。”聯(lián)合證券上述報(bào)告指出。

　　該報(bào)告將南車集團(tuán)的資產(chǎn)分為三大類：動(dòng)車組/機(jī)車、貨車、核心配件。而經(jīng)歷長(zhǎng)達(dá)2年多的內(nèi)部資源整合，南車集團(tuán)計(jì)劃上市的“待嫁資產(chǎn)”已經(jīng)梳理清晰。

　　關(guān)鍵問(wèn)題在于，南車集團(tuán)將集中注入哪些核心資產(chǎn)？　據(jù)本報(bào)記者了解，由于南車集團(tuán)計(jì)劃融資超過(guò)150億元，因而擬打包上市的資產(chǎn)將十分龐大，預(yù)計(jì)資產(chǎn)價(jià)值超過(guò)100億元。

　　“早在去年，南車集團(tuán)開(kāi)始將貨車、客車、機(jī)車等業(yè)務(wù)進(jìn)行跨區(qū)域重組，為整體上市儲(chǔ)備優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。”中信建投鐵路裝備業(yè)分析師馮福章指出。

　　盡管南車集團(tuán)已經(jīng)將相關(guān)資產(chǎn)梳理清晰，但是，其管理層是否將貨車、客車、機(jī)車“三大核心資產(chǎn)”一次性注入南車股份，實(shí)現(xiàn)整體上市？這個(gè)懸念將在南車集團(tuán)遞交上市申請(qǐng)報(bào)告時(shí)才能揭開(kāi)謎底。




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