主題：股指探底回升 多頭醞釀變盤(pán)

　　做多依據(jù)：

　 　　
　　一、藍(lán)籌股估值風(fēng)險(xiǎn)大幅釋放

　　
　　
　　
　　A股市場(chǎng)周二探底回升，以中國(guó)神華(601088)為代表的煤炭股表現(xiàn)搶眼。另外，金融股走勢(shì)趨穩(wěn)，中國(guó)太保、中信證券(600030)、招商銀行(600036)等都紅盤(pán)報(bào)收。中國(guó)銀行(601988)目前股價(jià)在5元附近徘徊，淪落為兩市第一低價(jià)股。從中期角度看，大部分權(quán)重藍(lán)籌股在持續(xù)下跌了30％-40%之后，技術(shù)上已經(jīng)跌無(wú)可跌，如萬(wàn)科A、中信證券等，跌幅都在50%；招行、工行等股價(jià)已經(jīng)跌落到年線附近。我們認(rèn)為，作為推動(dòng)指數(shù)最關(guān)鍵的力量，權(quán)重指標(biāo)股由于持續(xù)超跌，估值風(fēng)險(xiǎn)大幅釋放，已經(jīng)積累較多的反彈動(dòng)能。操作上，不建議投資者再過(guò)分殺跌，建議投資者漲時(shí)重勢(shì)，跌時(shí)重質(zhì)，逢大盤(pán)急跌之時(shí)可中線戰(zhàn)略性建倉(cāng)藍(lán)籌。

　　
　　
　　
　　二、證監(jiān)會(huì)手握五大“救市”牌

　　
　　
　　
　　全國(guó)政協(xié)委員、著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家厲以寧昨天在接受中外媒體采訪時(shí)表示：“印花稅不應(yīng)該雙邊征收，雙邊征收是沒(méi)有道理的。”他稱，印花稅從雙邊征收改為單邊征收是必要的。根據(jù)具體情況，印花稅從3‰，降到2‰，甚至降到1‰，都是有可能的。事實(shí)上，股指目前再度大跌的空間已經(jīng)非常有限，很顯然，4000－－4200是管理層堅(jiān)決捍衛(wèi)的“政策底”。若股指再度大跌，不排除證監(jiān)會(huì)采取“救市”措施。包括一定時(shí)間內(nèi)叫停或暫緩上市公司再融資、新股發(fā)行改革、加快合規(guī)資金入市、推出股指期貨、敦促財(cái)政部將印花稅改成單邊征收等。

　　
　　
　　
　　做空依據(jù)：

　　
　　
　　
　　一、CPI上漲8.7%加息預(yù)期加大

　　
　　
　　
　　2月份，居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲8.7%。通脹壓力不言而喻。投資者對(duì)后續(xù)管理層可能出臺(tái)緊縮性政策的預(yù)期更為強(qiáng)烈了，央行隨時(shí)有可能加息。股指今日早盤(pán)順勢(shì)探底也就不足為奇了。另外美國(guó)三大股指周一再度大幅跳水，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌153.54，收于11740.15。在金融板塊領(lǐng)跌下，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下挫幅度超過(guò)1.5％，收于1273.37。納斯達(dá)克指數(shù)跌幅近2％，尾盤(pán)收于2169.34。A股目前的處境內(nèi)憂外患，短期弱勢(shì)格局難改，輕倉(cāng)控制風(fēng)險(xiǎn)為主。

　　
　　
　　
　　二、加速下跌尋求市場(chǎng)底概率極大

　　
　　
　　
　　兩市股指在早盤(pán)創(chuàng)出本輪調(diào)整以來(lái)新低，滬指最低4063點(diǎn)，深成指最低14312點(diǎn)。滬指自1月14日調(diào)整以來(lái)已下跌24％，多數(shù)個(gè)股跌幅都在30％－40%以上。對(duì)于空方而言，目前無(wú)論是中長(zhǎng)期技術(shù)面（中期技術(shù)面中月、45、季、年線等技術(shù)指標(biāo)均向下拐頭，季線發(fā)出中期賣出信號(hào)），還是經(jīng)濟(jì)與外圍資本市場(chǎng)，都是將股指打下的最好時(shí)機(jī)，既然創(chuàng)出了新低就不可能在此維持橫盤(pán)，其出局殺跌的動(dòng)力仍然非常大；對(duì)于多方而言，如果不能在此刻展開(kāi)反擊，而維持盤(pán)局，其基本面的變化特別是不確定性因素增加將可能使其全線被套，市場(chǎng)人氣難以重聚，因此目前位置，多空雙方維持橫盤(pán)的概率較低。股指再次加速殺跌尋求底部的可能性極高。

　　
　　
　　
　　一目了然：

　　
　　
　　
　　周二股指探底回升，滬指最低下探至4063點(diǎn)，全天小幅上漲19.58點(diǎn)，收于4165.88點(diǎn)。煤炭石油類股票走勢(shì)相對(duì)較好，中國(guó)神華、中煤能源領(lǐng)漲煤炭股。市場(chǎng)成交再度萎靡，顯示多空雙方在目前點(diǎn)位都比較謹(jǐn)慎，股指再度大跌的空間相對(duì)狹小。周三看漲。


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