主題：權證投資暴富心理害死人

據上海證券交易所有關統計，在最近兩年牛市中，投資者投資權證虧損的比例要遠高于投資交易所其他上市品種的虧損比例。經過深入分析發現，并非權證產品本身的特性導致投資者的大面積虧損，而是部分投資者沒有正確的投資理念，抱著“賭一把”的心態盲目地追漲殺跌，使自己落入虧損之地。

　　抱有“暴富”心理投資權證虧損概率大

　　通過正確地投資權證，可以帶來巨大的財富，這在認購權證上已經得到最好的證明。但是部分投資者把權證的這一特點無限放大，而把風險拋諸腦后，“一白遮百丑”。特別是一些別有用心的投機者借助網絡博客、論壇等，片面夸大“一夜暴富”、“炒權證可以輕松致富”、“炒權證賺多賠少”等事例和觀點，引誘中小投資者跳進他們炒作權證“陷阱”，去幫他們接最后一棒。有一部分投資者確實受到這種影響，存在“暴富”心理，在“我能逃跑”、“我不會接到最后一棒”等僥幸心理支配下，把權證類型、行權價格、到期日、行權比例等重要指標拋諸腦后，盲目跟風，在權證市場殺進殺出，追漲殺跌。相關數據表明，抱有“暴富”心理、聽信謠言投資權證發生虧損的概率很高，在權證拉升的過程中，仍使相當比例的投資者發生了虧損；在拉升后回調的過程中，虧損比例更大。

　　例如，2007年5月30日至6月15日，認沽權證出現一波炒作，“鉀肥”、“華菱”、“五糧”、“中集”平均上漲463.73%。但參與交易的96.94萬個賬戶中虧損比例仍達36%，虧損金額20.75億元；6月18日至7月20日，“華菱”、“五糧”、“中集”3只權證平均下跌62.09%，投資者損失更為慘重，期間參與交易的93.21萬個賬戶中有70%虧損，虧損金額72.71億元，戶均虧損1.11萬元，其中最大賬戶虧損1246萬元。

　　對于權證價值與價格概念模糊

　　部分投資者對于權證的“貴”和“便宜”還停留在以價格衡量的階段，錯誤地認為絕對價格低就有比較大的想象空間，熱衷于追捧市場上絕對價格較低的價外認沽權證，不管這些權證是否真是物有所值。抱著“反正每份權證只有幾毛錢，說不定能漲到幾塊”的賭一把心理，盲目參與。而對于現有的認購權證，都處于深度價內，價值較大，絕對價格較高，不符合投資者“賭一把”的需求，吸引不起投資者的興趣，因此出現了部分認購權證的負溢價現象。實際上，這些負溢價的權證相對于正股的風險更小。例如，2007年10月31日收盤時五糧YGC1的溢價率為-18.929%，假如投資者看好五糧液，并準備長期持有的話(最好能超過權證行權期限)，五糧YGC1相對于五糧液更具投資價值，相當于低于當日五糧液18.929%的價格買入。



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