主題：散戶不宜投資藍(lán)籌股

　中信證券分析師昨在理財報告會上指出——

　　由中信銀行與中信證券聯(lián)辦的春季理財報告會昨天在南京舉行，中信證券高級研究員、資深注冊分析師孫超表示，目前市場正處于筑底階段，投資者不必對今年行情過分悲觀，但是，由于存在諸多不確定因素，對于短線行情，投資者也不應(yīng)期望過高。

　　藍(lán)籌股不適合散戶投資

　　孫超列出了上證指數(shù)、滬深300指數(shù)、中證50以及深圳中小板指數(shù)年初以來的走勢圖，他表示，從圖表來看，盡管今年以來大盤持續(xù)下跌，但總體而言，深圳中小板指數(shù)表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于其他指數(shù)。另外，年初以來跌幅最大的十只股票，如中國船舶、中國國航、中國平安等都是大盤藍(lán)籌股，而漲幅最大的十只股票，如欣龍控股、敦煌種業(yè)、威遠(yuǎn)生化等則都是小盤股。

　　他表示，其實無論從國內(nèi)股市，還是國外股市的發(fā)展歷程看，中小盤股票永遠(yuǎn)是每年漲幅最大的板塊，而大盤藍(lán)籌股的市場估值一向都是偏低的，因為這些股票主要是基金配置的投資品種，在目前這個機構(gòu)博弈的時代，大盤藍(lán)籌股的走勢已不完全由基本面決定，而是取決于機構(gòu)之間的博弈，比如說，中國平安從去年的140元跌到現(xiàn)在的70元，基本面發(fā)生變化了嗎？沒有。但是它年初以來竟下跌了30%多。他表示，大盤藍(lán)籌股其實并不適合中小投資者。

　　目前行情不必過分悲觀

　　孫超認(rèn)為，目前市場正處于筑底階段，投資者不必對今年行情過分悲觀，但是，由于平安“融資門”等因素影響，對于短線行情，投資者也不應(yīng)期望過高，因此對投資者的短期操作建議是：不割肉、不急躁，可以“追跌殺漲”。

　　孫超從技術(shù)分析角度進(jìn)一步闡述了他的結(jié)論。他表示，上證指數(shù)從6124點一路下跌以來，至今留有兩個重要跳空缺口未補：5912.50點和4891.29點。按照缺口理論，下跌中的缺口一般都會回補的，目前大盤在4300點的位置，缺口對大盤有較強的向上吸引力，因此4891.29點缺口應(yīng)該回補掉，5912.50點也應(yīng)該回補掉。因此，從這個角度看，大盤今年還是有向上空間的。投資者不必過于悲觀。他表示，大盤離缺口越遠(yuǎn)，越是有補倉的價值，因此現(xiàn)在投資者可以采取“追跌殺漲”的投資策略，即下跌時買進(jìn)，漲了再拋出。

　　投資老基金比新基金好

　　孫超對投資者如何購買基金也給出了很好的建議。他認(rèn)為，目前投資者普遍喜歡追捧新基金和開放式基金，其實，投資老基金和封閉式基金更好，他要打破投資者心中的這種對新基金和開放式基金的盲目崇拜。

　　孫超表示，投資老基金相對于新基金的優(yōu)勢是，老基金存在套利機會，比如，老基金每季度都要公布十大重倉股，其中有些股票在基金公布持倉后突遇重大利好，這時投資者只要適當(dāng)提前買進(jìn)這些基金，就能在短期內(nèi)獲利，而新基金持倉還是空白，投資者無從查找這些資料，只能是瞎投。他表示，這些套利機會其實在市場中還是很多的。

　　“買開放式基金不如買封閉式基金”，孫超表示，封閉式基金的價格是由供求關(guān)系決定的，目前封閉式基金普遍存在較高的折價率，基金的價格只有其凈值的八九成左右，相當(dāng)于價格打了八九折，而且現(xiàn)在封轉(zhuǎn)開可能成為潮流，一旦未來封轉(zhuǎn)開，價格很快就會回歸到價值上來，因此現(xiàn)在買封閉式基金是很合適的，不必都擠著去買開放式基金。


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