主題：B股集體漲停邏輯

　“B股是繼港股后又一個被發現的投資洼地！”海通證券分析師張崎表示。不過，B股的機會一直存在，而現在僅是“風”再次來襲。
　　“B股市場目前估值僅相當于A股市場的一半。近日港股遭南下資金爆炒，低估值的B股順理成章也成為資金關注風口。”張崎向記者表示。
　　數據顯示，AB股目前折價率滬B折價較高，并已超過了50%，而深市B也到了30%以上的折價率。正在交易的B股中，如雙錢B股價僅1.267美元，而A股股價已經超越了29元。
　　目前共計103家B股包括上海B股53家和深圳B股50家，其中不少優質公司市盈率不足15倍。上周五，除停牌外的B股公司全線漲停。
　　不僅是估值較A股低，同時B股作為一個喪失融資功能的市場，其中不少上市公司已經開始了自下而上的探索， “B轉H”和“B轉A”已成為這個市場提振估值的一個重要因子。
　　而上周五恰逢第二家“B轉A”公司——新城地產的投資者說明會。雖然是收盤之后召開，但這也讓投資者對B股市場改革紅利充滿了期待。
　　新城B股[0.00%]8日發布了正在進行的重大資產重組方案框架。根據公告，控股股東擬向新城B除其自身以外的全體股東發行A股股票，并以換股方式吸收合并公司。這也是繼東電B后，又一家選擇“B轉A”的公司。
　　目前仍在停牌階段的陽晨B股也公告表示，正在進行重大資產重組已解決長期以來存在的B股問題。而深圳多家公司選擇了B轉H方案。如中集、萬科等。
　　“風口加上‘自下而上’的改革預期，導致了周五的B股集體漲停。”上海一家大型企業投資部負責人向記者表示。
　　A股溢出效應導致了港股投資迅速升溫，但投資港股的諸多風險也讓很多投資者心有余悸。這也成了部分資金選擇B股的一個動因。
　　“近期參加了許多港股投資的討論，發現個人投資者最擔心的是如何避免因制度差異而導致虧損。但是B股不存在這個問題。”一家私募人士表示，對于B股折價問題，很容易用上漲來化解，因此選擇投資B股風險系數較港股低。
　　“換言之，B股的定價權實際上是在國內投資者手中，更類似A股的影子股。”張崎表示。
　　B股相對于A股而言，除了交易幣種差異，各項制度基本一致。
　　“多半公司都是A+B結構，少部分是純B股。”目前，整個B股以境外企業和境個人投資者為主。“唯一缺點就是換匯額度目前仍是每人每年5萬美金的額度。”一家券商營業部服務人員向記者如此表示。
　　“除此之外，B股由于數量少并且市值容量不大，流動性相對弱，受制度改革和資金影響沖擊特別大，因此常有集體漲停和跌停的事例發生。”張崎表示。
　　“B股市場相對封閉，市值小，估值低，增長彈性大。目前B股總市值為1926.7億元，平均市盈率為16.79，具有盤小，估值低的特點，一旦資金涌入，增長彈性將遠大于港股。”國信證券在其最新報告中表示。
　　張崎認為目前A股市場持續升溫，形成了明顯的外溢效應，短期B股必然會有持續的資金效應，但是投資者更應關注的是，企業價值如何，而不只是尋找風口。從B股歷史來看，雖然標的有限，但是在每輪牛市都有標桿式企業一路絕塵。

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