主題：中石油能否上演空翻多

“沒有辦法，當中國石油(601857.SH，以下簡稱中石油)A股價格從48元一路回落到22元區間時，我們必須根據中石油在上證綜指里所占的權重比例，對其進行適度配置。”3月6日，上海一家大型基金投資總監告訴記者，自2月26日中石油瞬間觸底21.80元后，該基金公司旗下兩只股票型基金已經對中石油展開權重配置。

　　“雖然判斷中石油在2008年很可能會跌破發行價，但我們不可能一路等待，畢竟中石油在上證綜指里面占據了25%的權重。”從2月中旬就開始配置中石油的一家基金經理向記者證實說，一些基金目前對中石油采取的策略是看空不做空。

　　幾乎同時，國內成品油價格近期或將上調的說法在市場上流傳，同時，能源部將在兩會后亮相的猜測也甚囂塵上。“油價上調和能源部設立的傳聞對中石油都是利好，我們期待中石油在利好刺激下能夠企穩走強。”市場人士胡嘉認為，中石油已經具備空翻多的基本條件。

　　基金開始建倉？

　　“即便未來一個月內我們判斷中石油還可能跌破20元大關，但作為基金，不可能一下子把所有預備好的籌碼都換成中石油。”前述基金公司投資總監認為，在22元左右適度建倉中石油是合時的。他透露，此時建倉中石油一個重要背景是，他們判斷大盤在3月份將回暖，而國際油價持續攀高100美元/桶的殘酷現實，可能迫使發改委出手調高國內成品油價格——這都將給中石油帶來直接利好。而在中石油帶動下，大盤整體回升，新一輪行情隨時啟動。

　　這位投資總監還表示，公司目前倉位已經上升到了90%左右，剩余的10%資金，重點還將用于低位吃進中石油。

　　深圳一家基金公司人士證實，中石油48元高位開盤不久，該公司曾以極小資金買入，被套后挨到30元區間出手補倉，如今再次跌落至20元區間，自然要以更多資金補倉。這位人士稱，通過低位補倉，目前均價已經控制到了25元左右的區間。

　　“跌到22元應該屬于可以買入區間了，況且中石油股價被腰斬后，即便跌破發行價，下行空間也非常有限，目前屬于非常好的防御型品種。” 深圳市旗隆投資管理公司董事長代雪峰給中石油開出的買入價是20元左右，他稱自己還沒有買入。

　　但根據指南針數據，2月5日，網下配售股解禁第一天，共有251家機構持有中石油，持股比例為10.81%；但到3月4日，只有182個機構賬戶持有中石油，持股比例降為7.36%——總體上機構仍在減持。

　　已經建倉的機構也許只是中石油建倉行動的開始。

　　三大利好

　　“國內成品油價格未來一定會上調，幅度有多大、時間點不好評價，但國內成品油價格伴隨國際原油價格一路走高，上升態勢不可逆轉，因此調高成品油價格，將給中石油和中國石化(600028.SH)兩大石油巨頭帶來實質利好。” 中信建投能源分析師楊偉判斷。國內成品油價格即將上調這一隱性利好持續存在。

　　與油價行將上調的外因相比，中石油內部整合也在加速。以蘭州為例，中石油蘭州石化分公司和蘭州石油化工公司于2007年7月整合為一家，而新疆、大慶、四川、華北、吐哈、長慶、遼河、冀北等8大油田基地也在加速整合。其中大慶、長慶、新疆等基地整合工作已基本結束



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