主題：平安再融資謎底揭曉：擬購匯40億歐元揮師海外

在醞釀境內再融資的同時，中國平安保險(集團)公司(下稱“平安保險”SH.601318 HK.2318)已著手境外收購的下一步。

上周，知情人士透露，平安保險擬向國家外匯管理局申請40億歐元投資付匯額度。

巧合的是，3月5日，平安再融資方案在股東大會上高票通過。

按照程序，平安要并購海外項目，外匯額度審批是必經的一步。

業界紛紛揣測平安保險巨量融資用途之際，40億歐元或許能揭開其融資謎底一角。

40億歐元額度

平安再融資簡述

==A股市場最大再融資項目==

中國平安于1月21日發布公告稱，擬向不特定對象公開發行不超過12億股A股股票，發行價格則不低于公告招股意向書前20個交易日公司股票均價或前1個交易日的股票均價；與此同時，還決定向社會公開發行不超過412億元分離交易可轉債。
以1月18日的收盤價測算，中國平安公開增發募集資金額將達到約1178億元，再加上412億分離債募資額度，其再融資規模將接近1600億元。
目前已經實施的再融資項目最大筆金額為海通證券的260億，尚未實施的項目中最大筆是中國石化300億分離交易可轉債，但這些與中國平安的再融資規模來比均可謂“小巫見大巫”。詳細>>

從初期市場估算的1612億再融資額，到3月5日，平安股東大會通過其融資方案，按當日67.1元/股計，融資額1217億元，一個多月的時間，平安保險融資額縮水近400億。此400億元人民幣差額竟與彼40億歐元相當(1歐元約合人民幣10.9元)。

而在3月5日，平安保險就再融資方案舉行的臨時股東大會上，集團總經理張子欣表示，計劃投資更多以歐元計價的資產，以及收購更多的銀行。

據了解，此40億歐元投資付匯額度依然是在《保險資金境外投資管理暫行辦法》(《辦法》)規定的總資產15%限額之下。

東方證券保險分析師王小罡預計，平安保險去年資產總額約人民幣7000億元，因此其15%境外投資額在1000億元左右，目前估計已有400億元的海外投資，意味著在600億元的空間申請40億歐元的額度，這種行為純屬正常。

不過，“我們還沒有收到平安保險的投資付匯申請。”保監會有關人士說。

在操作程序上，倘若具有QDII資格的保險公司需要境外投資付匯，首先應該向保監會提出申請，獲準后，外匯局憑據保監會出具的函再予以批準。

既然40億歐元是在15%限額之內，理論上不存在障礙，保險公司只需按市場規劃，自由決策；但因為其間涉及購匯、結匯等，技術操作層面上需要走一定的程序，第一步是保監會，第二步是外匯局。

但保監會尚未收到申請，這是否意味著40億歐元投資付匯額乃 “空穴來風”？

“不是這樣，為避免出現問題，平安保險出于商業目的，可能會事先向外管局做出預期協調，稍后再啟動正式的申報程序。”有關知情人士說。

本報就此致電平安保險，該集團有關方面表示，并沒有這方面的申請。

知情人士透露，“但由于股權投資并沒有完全放開，包括具體投資品種等操作細則有待監督層做進一步的協調與研究；平安保險的境外股權投資行為可能會向監管層提出各種政策監管難題。”

不過，“基于平安保險的豐富投資經驗與精英團隊，監管層很信任其投資能力與價值判斷水平。”知情人士表示，“特別是風險管理能力，而這正是監管層最為看重的一點——具備了風險管控能力才能‘出海’。”




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