主題：萬(wàn)科A2月銷售收入顯著上升

萬(wàn)科A（000002）公布2008年2月份銷售簡(jiǎn)報(bào)。2008年2月份公司實(shí)現(xiàn)銷售面積19.6萬(wàn)平方米，銷售金額15.7億元，分別比2007年同期增長(zhǎng)51.94%和70.65%。

　　點(diǎn)評(píng)：公司規(guī)模擴(kuò)張帶來(lái)成交量和成交金額同比明顯增長(zhǎng)。雖然2月是傳統(tǒng)的銷售淡季，北京、上海、深圳等各地銷售情況同比均呈下降趨勢(shì)，但是由于規(guī)模的擴(kuò)張，萬(wàn)科該月的銷售卻呈顯著上升，同比上漲幅度高達(dá)51.94%和70.65%，銷售均價(jià)達(dá)到了每平方米8010元。

　　2月主要以消化尾盤為主，促銷活動(dòng)帶來(lái)良好的市場(chǎng)銷售回報(bào)。該月，萬(wàn)科并沒(méi)有大幅增加新盤供應(yīng)，主要是加推部分已開盤項(xiàng)目和消化存量住房。從搜房網(wǎng)上收集的數(shù)據(jù)來(lái)看，武漢地區(qū)本月加推盤量相對(duì)較大，其余區(qū)域主要以消化存量盤為主。此外，各地也展開一系列的促銷活動(dòng)，取得良好的市場(chǎng)反響。

　　隨著3月推盤量的增加和銷售回暖，預(yù)計(jì)3月銷售情況有望繼續(xù)高速增長(zhǎng)。從搜房網(wǎng)上搜集的3月新推盤情況來(lái)看，萬(wàn)科各地公司的推盤情況明顯增加，預(yù)計(jì)至少推出的新盤在10個(gè)左右（不包括加推的樓盤），因此，判斷萬(wàn)科3月的銷售業(yè)績(jī)將遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于去年同期（去年同期銷售金額僅為20億元，基本相當(dāng)于今年2月的水平）。

　　從行業(yè)層面來(lái)看，源于信息不對(duì)稱，房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)對(duì)市場(chǎng)的看法普遍要比證券投資界更樂(lè)觀；而從公司層面上來(lái)講，對(duì)于萬(wàn)科這樣企業(yè)，規(guī)模的增長(zhǎng)對(duì)利潤(rùn)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于房?jī)r(jià)的上漲。我們認(rèn)為，由于公司近幾年的開工面積一直保持50%以上的增速，因此，規(guī)模擴(kuò)張所帶來(lái)的利潤(rùn)增長(zhǎng)在今年將依舊顯著。


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