主題：萬科A（000002）：上漲風暴的前夜

　在經歷次貸、藍籌竭澤而漁式的集中大規模再融資，持續的宏觀調如同"緊箍咒"，等等，種種不利因素近期集中作用房地產行業。我們認為，在人民幣近期持續快速升值和升值預期的作用下，如此高密度利空因素沖擊出房地產股的投資價值，而房地產股龍頭萬科在周三大盤急挫時的驚天逆轉，或預示房地產股將迎來投資機會。

　　萬科A 作為行業無可爭議的龍頭，公司以房地產為核心業務。房地產開發與經營收入占公司主營業務收入的絕大部分。2004、2005、2006年房地產開發與經營收入占公司主營業務收入比例分別為97.3％、98.3％和99.0％。今年1月份公司實現銷售面積23萬平方米，銷售金額18.5億元，同比增長11.65%和11.72%。而3月6日公布的2月份數據更是令人振奮--3月6日公告稱，公司今年2月份實現銷售面積19.6萬平方米，銷售金額15.7億元，分別比2007年同期增長51.94%和70.65%！公司低成本獲取大量的土地儲備將是支持公司穩步發展的基礎。2007年獲取土地儲備資源約1069萬平方米，基本完成2007年計劃儲備面積1000萬平方米。公司截至2007年12月16日累計獲取1069萬平方米，其中權益面積814萬平方米；2006年年末未開工建筑面積1850萬平方米，其中權益面積1533萬平方米。從新增土地儲備分布來看，項目仍然分布在珠三角、長三角及環渤海區域，占到儲備面積的84％，其它區域主要是成都和武漢，占到14％。

　　對于萬科A，優秀的基本面是眾所周知，關鍵在于其二級市場的投資機會。近期因一些上市公司巨額再融資超過市場承受力，導致市場對藍籌股的拋售。萬科A在07年8月進行過再融資--增發超過3.1億股，增發價31.53元，再融資規模接近百億元！萬科與萬科掌舵人王石是我國企業與企業管理人誠信代表，萬科自上市以來，是一家頻繁分紅的上市公司，有著良好的市場形象，我們相信其近百億融資未來會為投資大眾帶來回報，而有別于一些企業惡意"圈錢"。近期市場對再融資的憤怒，使得萬科A也很受傷，股價由07年11月初的最高價40.78元，最低下跌至3月5日的20.78元，跌幅超近50%。而3月5日該股在盤中最大跌幅超過7%的情況下，出現驚天逆轉，盤中振幅達10.33%，百萬股單子頻繁出現，收盤漲幅達到2.67%，創近期天量，成交逾25億元，超級主力機構主導跡象明顯。周四大盤放量大漲，該股低開后沖高回落，收出近于十字星的陽線。我們認為，主力在底部完成洗盤的可能性極大。該股的周線與月線超跌與技術形態支持該股啟動反攻行情，待洗盤完畢后，連續大舉拉升的行情或將出現，目前或正是上漲風暴的前夜，建議積極關注。



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