主題：基金整體規(guī)模仍呈上升

本季度，新設基金2只，募集資金規(guī)模為105.56億，較上季度大幅減少，新設基金全為股票型基金，而且均為保本基金轉型而來。

　　從凈申購和凈贖回情況來看，對上季披露季報的老基金來說，股票混合型基金繼續(xù)出現了凈申購，但申購規(guī)模大幅減少。債券型基金凈申購規(guī)模大幅增加。值得一提的是，貨幣型基金從上季度的凈贖回變成了凈申購，凈申購規(guī)模為416.46億份，凈申購比例達81.24%。

　　投資股混型基金分歧加大

　　貨幣型基金步調一致

　　從公布四季報的各類基金的申購贖回情況來看，相對上季度，股票混合型基金的贖回份額沒有太大變化，但申購份額出現了明顯的萎縮，比上季度減少了48.92%。債券型基金的申購和贖回份額都有一定幅度的增加，申購份額增加了76.5%，贖回份額增加了64.56%，因此出現了較大比例的凈申購，貨幣基金的申購和贖回也都出現了增加，相比上季度，申購份額增加了56.13%，而贖回份額僅微弱增加了5.83%。對比本季度同上季度的申購贖回情況來看，股票混合型基金的申購大幅超過贖回額度，而本季度申購贖回額度相差不大，說明資金投資基金的分歧正在加大。而本季度貨幣型基金的申購規(guī)模遠超贖回規(guī)模，說明資金投向貨幣型基金的步調較為一致，一致加大了對貨幣型基金的投資額度。

　　巨型、微型基金減少

　　中型基金數量增加

　　從本季度末公布季報的股票和混合型基金來看，基金規(guī)模的分布特征表現為巨型基金和微型基金占比有所下降，但中型基金整體占比有所上升。具體來看，各種規(guī)模的基金的占比變化表現在：規(guī)模超過400億元的巨型基金的家數由三家減少到兩家；管理規(guī)模從200億到400億的基金的比例從14.53%降到11.53%，規(guī)模低于20億的基金的占比從12.97%降到11.45%，巨型基金和微型基金的占比都出現了減少。而不同規(guī)模的中型基金的占比都出現了不同程度的增加。管理規(guī)模在100億到200億之間的基金的占比從22.90%增加到25.95%；管理規(guī)模50億到100億的基金的占比從32.82%上升到33.96%，管理20億到50億資產的基金的占比也從15.64%上升到16.03%。

　　基金規(guī)模的變化主要受兩方面因素的影響，第一是申購贖回情況對基金規(guī)模的擴張和縮小發(fā)揮一定的作用，其次是基金本身的凈值變化和分紅也對基金的規(guī)模有一定的影響。巨型基金的減少，可能的原因有兩個：第一，過大的基金規(guī)模可能不利于操作，基金主動分紅或者凈值出現了較大幅度的下挫；其二，投資者擔心過大的基金規(guī)模帶來的調倉困難，主動贖回導致了管理規(guī)模的下降。

　　規(guī)模減少家數

　　多于增加家數

　　從本季度公布季報的老股票與混合型基金來看，規(guī)模上升的基金比例為32%，占基金總數的不到一半，而超過一半以上的基金的規(guī)模減少。雖然規(guī)模上升的基金的占比要小于規(guī)模下降的基金的占比，多數基金的本季度凈值出現了下跌，但由于基金整體出現了凈申購，因此基金的整體規(guī)模在上升，部分基金的規(guī)模擴張的劇烈，有甚者高達幾十倍。



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