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主題:權(quán)證與牛熊證有何區(qū)別
牛熊證 2006 年才在香港市場推出,發(fā)展時間相對較短,令不少投資者對權(quán)證與牛熊證的區(qū)別存在疑問。 從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面看,權(quán)證與牛熊證的主要分別在于:每只牛熊證除了行使價之外,都設(shè)有一個“強制收回價”機制,意思是當(dāng)相關(guān)資產(chǎn)價格,在到期日前一旦觸及這個收回價時,牛熊證便會實時自動停止交易,并且被強制收回,在市況大幅波動情況下,如收回價貼近相關(guān)資產(chǎn)價格,牛熊證將被強制收回。
權(quán)證市場并沒有設(shè)立“強制收回價”機制,當(dāng)市況大幅波動時,投資權(quán)證相對于牛熊證可能較為有利。 權(quán)證價值受到引伸波幅的影響一般較大,但牛熊證受引伸波幅的影響一般較少。 目前市場上牛熊證主要以恒指或國指牛熊證為主,據(jù)麥格理數(shù)據(jù)顯示,截至今年 7 月 16 日止,市場上恒指及國指牛熊證分別有354 只和 122 只,占整體牛熊證市場約87%。 另外,新發(fā)行的牛熊證的名稱在報價機上會顯示“牛”或“熊”字以作識別。
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