主題：權證與牛熊證有何區別

　牛熊證 2006 年才在香港市場推出，發展時間相對較短，令不少投資者對權證與牛熊證的區別存在疑問。 從產品結構方面看，權證與牛熊證的主要分別在于：每只牛熊證除了行使價之外，都設有一個“強制收回價”機制，意思是當相關資產價格，在到期日前一旦觸及這個收回價時，牛熊證便會實時自動停止交易，并且被強制收回，在市況大幅波動情況下，如收回價貼近相關資產價格，牛熊證將被強制收回。

　　權證市場并沒有設立“強制收回價”機制，當市況大幅波動時，投資權證相對于牛熊證可能較為有利。 權證價值受到引伸波幅的影響一般較大，但牛熊證受引伸波幅的影響一般較少。 目前市場上牛熊證主要以恒指或國指牛熊證為主，據麥格理數據顯示，截至今年 7 月 16 日止，市場上恒指及國指牛熊證分別有354 只和 122 只，占整體牛熊證市場約87％。 另外，新發行的牛熊證的名稱在報價機上會顯示“牛”或“熊”字以作識別。





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