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主題:警惕權證的T+0交易風險
在大市持續走弱的情況下,很多投資者更傾向于快進快出,此時,權證的“T+0”優勢便突顯而出了。所謂“T+0”,即為當天買入的證券,當天即可賣出,這為一些喜歡進行波段操作的投資者提供了較好的機會。不過,在此需要提醒投資者的是,一天之內的頻繁操作,雖然是機遇,但同時也隱藏了不小的風險。
首先,權證具有杠桿效應。這就意味著,理論而言,當正股下跌或上漲時,認購證下跌或上漲的幅度一般來說會超過正股。因此,一旦投資者判斷失誤,就可能出現比買賣正股更大的虧損。并且,通常認購證越趨價外,有效杠桿越高,因此可能出現越跌越急的情況。此時,投資者有可能根本來不及賣出權證,從而導致較嚴重虧損。
就拿深發SFC2最后交易日的走勢為例,盤中最高漲幅超過55%,但于尾盤急挫,最后收盤反下跌近10%。對于進行“T+0”交易的投資者來說,如果判斷失誤于高點入場,深發SFC2迅速下跌時及時清倉的難度很大。
因此,相對股票而言,權證投資本來就是高風險活動,投資者選擇“T+0”交易,需要承擔相對較高的風險。
其次,權證日內走勢的不確定性同樣加大了風險。為什么這么說呢?一來,權證走勢受正股變化影響很大,因此“T+0”交易時需要對正股在極短時間內的走勢做出判斷;二來,權證走勢不一定和正股密切相關,因此即便是對正股走勢判斷正確,也不一定可以抓準權證的節奏。我國目前還在交易的十五只認購證中,多數處于價外,且溢價率在100%以上的占了絕大多數。而這些估值水平較高的深度價外權證極易與正股走勢脫鉤,使權證的走勢更加難以判斷。
最后,權證的“T+0”交易的特性使其極易受到短期資金的青睞,很多投資者為了能夠把握每一次波段操作的良機,經常在一日內對權證頻繁操作,致使權證的換手率居高不下。舉例來說,6月11日,中遠CWB1的日換手率高達481.31%,其他換手率在100%以上的權證更是占據了大半江山。如此頻繁的交易會導致權證價格本身的波動幅度較大,因此進一步增加了權證的日內交易風險。
總之,“T+0”交易要面臨的風險不可小覷,投資者在進行“T+0”交易之前,最好確定自己有足夠的風險承受能力,并熟練掌握了即時操作的技巧。在操作過程中控制好倉位并及時止損,以免遭受較大損失。
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