國泰君安：關注虛擬陪伴賽道崛起

國泰君安研報指出，一、隨著AI技術逐步完善，用戶體驗得到改進，天然具備較高使用黏性和潛在付費意愿的虛擬陪伴需求也會逐步被發掘，可以從兩條思路出發：1）軟件端的偏娛樂需求的滿足，強調產品的豐富性、交互多樣性；2）硬件端偏陪伴類的滿足，特別是兒童市場，強調產品的安全性、隱私性，具備實體產品、IP等方面積累的公司。二、AI陪伴市場增長迅速，供需條件充分。擬人向的AI產品賽道如情感陪伴類，已有可觀的用戶規模，需求端來看，人們客觀存在情感需求，而用戶對于陪伴類產品的接受度已經較高，AI的出現能夠較好的滿足相關缺口；供給端來看，AI技術持續迭代進步，交互體驗正在向著接近真人效果逐步接近。三、UGC類軟件已有充分的用戶規模和用戶黏性，定制類關注《EVE》打造高品質的專屬3D虛擬女友，近期將開啟測試。四、陪伴類硬件：各類IP、玩具廠商積極嘗試的方向。AI能夠賦予原有產品增量服務，是很多IP公司、兒童向公司、制造類公司推出產品的重要思路，這種方式能夠避免軟件端對用戶吸引、留存的激烈競爭，在付費邏輯上可以采用“硬件購買+軟件訂閱”的形式，變現確定性更高，特別是在兒童玩具市場，“具備物理實體”是大多數受訪者在重要性排序時較為靠前的選項。