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主題: 《非公開發(fā)行公司債券項(xiàng)目承接負(fù)面清單指引》迎來(lái)修訂 支持企業(yè)相關(guān)并購(gòu)重組行為
2024-11-12 11:54:37          
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主題:《非公開發(fā)行公司債券項(xiàng)目承接負(fù)面清單指引》迎來(lái)修訂 支持企業(yè)相關(guān)并購(gòu)重組行為


2024年11月12日 11:11 來(lái)源: 中國(guó)證券報(bào)

  11月12日,中國(guó)證券報(bào)·中證金牛座記者從業(yè)內(nèi)獨(dú)家獲悉,中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)近期結(jié)合債券業(yè)務(wù)發(fā)展和監(jiān)管實(shí)踐,組織修訂了《非公開發(fā)行公司債券項(xiàng)目承接負(fù)面清單指引》,并于日前征求行業(yè)意見。據(jù)悉,此次修訂思路包括結(jié)合公司債券領(lǐng)域相關(guān)法律法規(guī)、部門規(guī)章等內(nèi)容進(jìn)行相應(yīng)修訂,以及基于債券市場(chǎng)發(fā)展和業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)變化情況,結(jié)合監(jiān)管政策導(dǎo)向,提升負(fù)面清單管理的適應(yīng)性和有效性,充分發(fā)揮自律管理的前瞻性引導(dǎo)和預(yù)防性規(guī)范作用。

  從主要修訂內(nèi)容來(lái)看,修訂稿在現(xiàn)行《指引》正文第六條增加相關(guān)除外條款:“為防范處置重大風(fēng)險(xiǎn)的需要,發(fā)行人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)重組使其成為子公司,且相關(guān)子公司負(fù)面情形發(fā)生在并購(gòu)重組實(shí)施日以前的除外。”

  中證協(xié)表示,為防范和處置債券市場(chǎng)重大風(fēng)險(xiǎn),如發(fā)行人對(duì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)重組,風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)成為發(fā)行人的子公司,按照現(xiàn)行《指引》規(guī)定,符合條件的子公司觸發(fā)負(fù)面清單情形視同發(fā)行人屬于負(fù)面清單范疇,將導(dǎo)致發(fā)行人無(wú)法進(jìn)行債券融資,影響發(fā)行人為紓困、防范處置重大風(fēng)險(xiǎn)等的合理融資需求。為切實(shí)守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線,維護(hù)債券市場(chǎng)和社會(huì)穩(wěn)定,支持企業(yè)相關(guān)并購(gòu)重組行為,特設(shè)置此除外條款。



  修訂稿刪除了《指引》附件負(fù)面清單原第一條第(一)項(xiàng):“最近24個(gè)月內(nèi)公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件存在虛假記載,或公司存在其他重大違法違規(guī)行為。”

  中證協(xié)表示,修訂后的《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》刪除了“最近三十六個(gè)月內(nèi)公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件存在虛假記載,或公司債券存在其他重大違法違規(guī)”等不得發(fā)行公募債券的條件。本條銜接上位法規(guī)定作出適應(yīng)性調(diào)整,與公募債券相關(guān)規(guī)定保持一致。此外,《負(fù)面清單》其他條款已對(duì)可能影響發(fā)行人非公開發(fā)債的具體違法違規(guī)行為進(jìn)行了明確規(guī)定,刪除“其他重大違法違規(guī)行為”的表述不會(huì)影響承銷機(jī)構(gòu)對(duì)照?qǐng)?zhí)行。

  修訂稿將《指引》附件負(fù)面清單原第一條第(四)項(xiàng)調(diào)整為:“(三)公司作為發(fā)債主體,違反公司債券相關(guān)規(guī)定被中國(guó)證監(jiān)會(huì)采取行政監(jiān)管措施,或被證券交易所等自律組織采取紀(jì)律處分,涉及整改事項(xiàng)且尚未完成整改的。”

  中證協(xié)表示,監(jiān)管實(shí)踐中,存在發(fā)行人被采取監(jiān)管措施發(fā)生在“最近12個(gè)月”或“最近6個(gè)月”之前,且發(fā)行人申請(qǐng)發(fā)債時(shí)仍未完成整改的情形。為進(jìn)一步強(qiáng)化公司債券發(fā)行監(jiān)管,本次修訂刪除“最近12個(gè)月”或“最近6個(gè)月”的時(shí)間限制,明確只要涉及整改且未完成的均屬于負(fù)面清單范疇;同時(shí),明確“公司作為發(fā)債主體”而非其他原因違反相關(guān)規(guī)定,避免執(zhí)行中理解不一致,提升負(fù)面清單管理有效性和精準(zhǔn)度。

  修訂稿將《指引》附件負(fù)面清單原第二條第(十三)項(xiàng)調(diào)整為:“(十二)主管部門認(rèn)定的存在重大違法違規(guī)行為的房地產(chǎn)公司。”

  中證協(xié)表示,為貫徹落實(shí)黨中央國(guó)務(wù)院關(guān)于房地產(chǎn)市場(chǎng)的有關(guān)政策部署,針對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)面臨的新形勢(shì)和實(shí)際情況,在房地產(chǎn)公司重大違法違規(guī)行為的具體負(fù)面清單情形列舉中刪除“閑置土地”“炒地”“捂盤惜售”“哄抬房?jī)r(jià)”等相關(guān)表述。

  此外,修訂稿在《指引》附件負(fù)面清單原第二條第(十六)項(xiàng)后增加一款:“(3)符合金融管理部門關(guān)于小額貸款公司發(fā)行公司債券的條件要求。”

  中證協(xié)表示,國(guó)家金管總局研究制定了《小額貸款公司監(jiān)督管理暫行辦法(征求意見稿)》并于2024年8月正式向社會(huì)公開征求意見。上述征求意見稿對(duì)于小額貸款公司發(fā)行公司債券的要求進(jìn)行了明確,由于相關(guān)規(guī)則尚未正式發(fā)布,本次修訂增加一條原則性表述,與后續(xù)相關(guān)規(guī)定可自動(dòng)銜接。

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結(jié)構(gòu)注釋

 
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