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主題:千億“長(zhǎng)錢”將至:五大行AIC股權(quán)投資合作意向落地全部18個(gè)試點(diǎn)城市
第一財(cái)經(jīng)
農(nóng)銀投資與18個(gè)試點(diǎn)城市達(dá)成AIC股權(quán)投資試點(diǎn)基金合作意向,簽署18份戰(zhàn)略合作協(xié)議。五大行AIC已陸續(xù)落地股權(quán)投資業(yè)務(wù),將作為耐心資本加速布局在科技創(chuàng)新和先進(jìn)制造領(lǐng)域的股權(quán)投資,以支持國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和科技創(chuàng)新。據(jù)興業(yè)研究測(cè)算,擴(kuò)大試點(diǎn)范圍后,5家國(guó)有大型銀行旗下金融AIC可以試點(diǎn)開(kāi)展的不以債轉(zhuǎn)股為目的的股權(quán)投資規(guī)模將增加352.19億元
近日,農(nóng)銀投資與全部18個(gè)試點(diǎn)城市達(dá)成AIC股權(quán)投資試點(diǎn)基金合作意向,并簽署了18份戰(zhàn)略合作協(xié)議,在多地實(shí)現(xiàn)同業(yè)首單簽約。至此,五大行AIC(工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行)均已在試點(diǎn)城市陸續(xù)落地股權(quán)投資業(yè)務(wù)。其中,個(gè)別銀行透露簽約意向合作規(guī)模近千億元。
這標(biāo)志著,以化解金融風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股為目的而生的銀行系A(chǔ)IC將作為耐心資本,加速布局在科技創(chuàng)新和先進(jìn)制造領(lǐng)域的股權(quán)投資,以支持國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和科技創(chuàng)新。據(jù)興業(yè)研究測(cè)算,擴(kuò)大試點(diǎn)范圍后,5家國(guó)有大型銀行旗下金融AIC可以試點(diǎn)開(kāi)展的不以債轉(zhuǎn)股為目的的股權(quán)投資規(guī)模將增加352.19億元。
18試點(diǎn)均落地合作意向
農(nóng)業(yè)銀行日前發(fā)布消息稱,農(nóng)銀投資與上海國(guó)有資本投資有限公司、農(nóng)行上海分行等各方簽署包括股權(quán)投資在內(nèi)的戰(zhàn)略合作協(xié)議,計(jì)劃在上海設(shè)立股權(quán)投資試點(diǎn)基金,重點(diǎn)投向半導(dǎo)體等產(chǎn)業(yè)。這也意味著農(nóng)銀投資與全部18個(gè)試點(diǎn)城市均達(dá)成了AIC股權(quán)投資試點(diǎn)基金合作意向,簽署了18份戰(zhàn)略合作協(xié)議,在多地實(shí)現(xiàn)同業(yè)首單簽約。
此前,國(guó)家金融監(jiān)督管理總局印發(fā)《關(guān)于做好金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資擴(kuò)大試點(diǎn)工作的通知》,將AIC股權(quán)投資試點(diǎn)范圍由上海擴(kuò)大至北京、天津、青島、深圳、蘇州等18個(gè)城市,同時(shí)放寬股權(quán)投資金額和比例限制。隨后,多家銀行表示加大股權(quán)投資試點(diǎn)工作支持,北京、深圳、廣州“首單”均落地。深圳兩只基金陸續(xù)落地,總規(guī)模超百億元;廣州首只金融AIC股權(quán)投資基金也于近日落地,規(guī)模100億元。工銀投資也與全部18個(gè)試點(diǎn)城市達(dá)成合作意向,并在其中12個(gè)城市就合作設(shè)立股權(quán)投資試點(diǎn)基金事項(xiàng)與當(dāng)?shù)赝顿Y機(jī)構(gòu)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議,簽約意向合作規(guī)模近千億元。多家銀行表示,在信息通信、先進(jìn)制造領(lǐng)域打造專業(yè)投資團(tuán)隊(duì),聚焦專業(yè)賽道開(kāi)展投資。
此次為了進(jìn)一步鼓勵(lì)國(guó)有銀行作為長(zhǎng)期資本支持科創(chuàng)企業(yè),擴(kuò)大股權(quán)投資試點(diǎn)在政策上進(jìn)行了一些調(diào)整,包括適當(dāng)放寬股權(quán)投資金額和比例限制,將金融資產(chǎn)投資公司表內(nèi)資金進(jìn)行股權(quán)投資的金額占公司上季末總資產(chǎn)的比例由原來(lái)的4%提高到10%,投資單只私募股權(quán)投資基金的金額占該基金發(fā)行規(guī)模的比例由原來(lái)的20%提高到30%。
據(jù)興業(yè)研究測(cè)算,截至2024年6月末,5家國(guó)有大型銀行旗下的金融AIC總資產(chǎn)規(guī)模為5869.9億元。在擴(kuò)大試點(diǎn)范圍后,5家國(guó)有大型銀行旗下金融AIC可以試點(diǎn)開(kāi)展的不以債轉(zhuǎn)股為目的的股權(quán)投資規(guī)模將增加352.19億元。
從債轉(zhuǎn)股到科創(chuàng)金融生力軍
銀行系A(chǔ)IC誕生的背景是2016年的市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股,當(dāng)時(shí)我國(guó)大量企業(yè)的杠桿率不斷提高,部分企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重,面臨經(jīng)營(yíng)危機(jī)。為了化解金融風(fēng)險(xiǎn),國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見(jiàn)》和《關(guān)于市場(chǎng)化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的指導(dǎo)意見(jiàn)》。2017年8月7日,監(jiān)管發(fā)布《商業(yè)銀行新設(shè)債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)管理辦法》,金融AIC應(yīng)運(yùn)而生。和此前四大AMC模式不同,銀行系A(chǔ)IC更加突出市場(chǎng)化和法治化,監(jiān)管配套政策完備。在當(dāng)時(shí),AIC債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的50%以上。截至2023年末,5家金融AIC合計(jì)凈利潤(rùn)181.65億元,而2018年末僅為11.47億元,增長(zhǎng)了近15倍。
2021年12月,監(jiān)管印發(fā)《關(guān)于銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)支持高水平科技自立自強(qiáng)的指導(dǎo)意見(jiàn)》,提出鼓勵(lì)金融資產(chǎn)投資公司在業(yè)務(wù)范圍內(nèi),在上海依法依規(guī)試點(diǎn)開(kāi)展不以債轉(zhuǎn)股為目的的科技企業(yè)股權(quán)投資業(yè)務(wù)。2024年6月發(fā)布的《促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》(創(chuàng)投“十七條”)明確“擴(kuò)大金融資產(chǎn)投資公司直接股權(quán)投資試點(diǎn)范圍”,意味著銀行系A(chǔ)IC在股權(quán)投資領(lǐng)域“登堂入室”。
這也是我國(guó)發(fā)展科創(chuàng)金融的重要舉措。一位銀行系A(chǔ)IC人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示,銀行系A(chǔ)IC參與股權(quán)投資最大的優(yōu)勢(shì)在于其依托國(guó)有大行的雄厚資金實(shí)力和穩(wěn)定性,同時(shí)客戶資源豐富、產(chǎn)品體系完善,兼具嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理和控制。在他看來(lái),銀行系A(chǔ)IC進(jìn)行股權(quán)投資有市場(chǎng)環(huán)境的變化、政策推動(dòng)的原因,同時(shí)也有銀行業(yè)務(wù)發(fā)展自身需求的推動(dòng)。
科技創(chuàng)新的不確定性大、風(fēng)險(xiǎn)高、回報(bào)周期長(zhǎng),且科創(chuàng)企業(yè)以中小民營(yíng)企業(yè)為主,尤其需要“耐心資本”來(lái)支持。然而,在我國(guó)金融市場(chǎng),商業(yè)銀行主導(dǎo)的貸款為主的間接融資是我國(guó)金融業(yè)的主要模式,在風(fēng)險(xiǎn)偏好、融資成本等方面與科創(chuàng)企業(yè)的實(shí)際資金需求不匹配。近年來(lái),商業(yè)銀行在服務(wù)科創(chuàng)金融的模式方面主動(dòng)創(chuàng)新。比如,推進(jìn)投貸聯(lián)動(dòng),突破傳統(tǒng)信貸模式,探索銀行+投行、股權(quán)+債權(quán)、孵化+產(chǎn)業(yè)的服務(wù)模式等。
招聯(lián)首席研究員、復(fù)旦大學(xué)金融研究院兼職研究員董希淼對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示,銀行系A(chǔ)IC參與股權(quán)投資相當(dāng)于銀行內(nèi)部的投貸聯(lián)動(dòng),協(xié)同效率高,風(fēng)險(xiǎn)偏好容易統(tǒng)一;通過(guò)內(nèi)部投貸聯(lián)動(dòng),投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技,長(zhǎng)期看將有效改善客戶結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),獲得更多元的收入,減緩凈息差收窄的壓力。
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