對中報主要幾個方面的解讀

主營業務方面：

1、工程業務由于大部分在年底結算，所以中報參考價值不大。
2、運營業務營收繼續增長，毛利率提升，利息收入持續提升。利好+符合預期。


聯營公司方面：

1、云南水務大幅虧損已經預告，造成公司投資損失本就在預期之內，利空+符合預期。
2、雖然云南水務上半年虧損造成-1.68～-2.16億的投資損失，但是公司上半年對所有聯營企業總的投資收益是-1.19億，也就是說上半年碧水源對其他聯營公司的投資收益為盈利0.49～0.97億。因此，雖然對云南水務投資虧損，但是對其他參股公司投資整體盈利并同比增長。利好+符合預期

良業科技方面：

上半年雖然虧損-0.9億（去年上半年虧損-1.65億），但是營收同比增長2.2億，減虧0.75億。上半年夜游燈光秀市場利好政策頻出，良業科技訂單不斷，業績轉好早有預期，但是良業科技的業績修復速度和減虧幅度還是讓人欣喜。利好+超預期


應收賬款方面：

上半年應收賬款117億，比上年末增加7億元，3年以上應收賬款增加但是占比未變。應收賬款未見改善，中報因此信用減值計提2.5億。利空+低于預期


總體來說，運營收入和毛利率持續提升讓人欣慰，良業科技業績復蘇勢頭讓人欣喜。云南水務虧損已經預告，利空已經提前兌現，中報計提后賬面價值剩余3億左右，最快明年上半年歸零，不再影響公司業績。應收賬款在一攬子化債，清理企業欠款，長期國債增發等大背景下居然不見改善，實在讓人費解，這也是對公司業績和股價影響最大的短板。