主題：首批基金一季報出爐 持倉結(jié)構(gòu)現(xiàn)微調(diào)


日前，來自國投瑞銀基金、東吳基金、南華基金、中庚基金等公司旗下的首批基金2024年一季報率先出爐。從倉位來看，上述產(chǎn)品多以高倉位應(yīng)對震蕩市場。與此同時，多位基金經(jīng)理對產(chǎn)品持倉結(jié)構(gòu)進行了明顯調(diào)整。
高股票倉位運作
在今年一季度震蕩的市場行情中，多只產(chǎn)品保持高股票倉位運作態(tài)勢。例如，國投瑞銀先進制造混合的權(quán)益投資占基金資產(chǎn)凈值比例從去年底的92.82%提升至今年一季度末的94.52%；國投瑞銀產(chǎn)業(yè)升級兩年持有混合的權(quán)益投資占基金資產(chǎn)凈值比例從去年底的84.77%提升至88.98%；國投瑞銀新能源混合的該比例也從去年底的93.3%提升至94.34%。此外，國投瑞銀產(chǎn)業(yè)趨勢混合的股票倉位也在90%以上。
同樣保持較高倉位運行的還有東吳基金旗下多只產(chǎn)品。如東吳移動互聯(lián)混合的權(quán)益投資占基金資產(chǎn)凈值比例為93.24%。值得注意的是，今年一季度，東吳移動互聯(lián)混合的規(guī)模增長超8億元。
中庚基金丘棟榮在管的旗下5只基金也保持了90%以上的高倉位運作，平均倉位達93.38%，但較2023年四季度末的94.94%略有降低。其中，中庚價值靈動靈活配置、中庚小盤價值分別小幅減倉4.55個百分點、3.73個百分點。此外，中庚價值領(lǐng)航略微增加了港股倉位，從去年四季度末的43.57%升至44.72%，而中庚價值品質(zhì)一年持有、中庚港股通價值18個月封閉在今年一季度均小幅減少港股倉位。
基金經(jīng)理積極調(diào)倉
從持倉情況來看，目前披露一季報的基金產(chǎn)品中，大部分主要投資行業(yè)并未發(fā)生明顯變化，但持倉個股卻發(fā)生了微調(diào)。
以國投瑞銀先進制造混合為例，截至3月底，深耕新能源領(lǐng)域的基金經(jīng)理施成仍將其產(chǎn)品的前十大重倉股“圈定”在新能源領(lǐng)域，包括寧德時代、永興材料、中礦資源等。同去年底相比，今年一季度，施成略減持了寧德時代、永興材料、華友鈷業(yè)等個股，加倉了璞泰來、天賜材料等個股。
東吳移動互聯(lián)混合的持倉情況也顯示，其前十大重倉股分別為德賽西威、中際旭創(chuàng)、韋爾股份、立訊精密、金山辦公、新易盛、天孚通信、滬電股份、水晶光電、拓普集團。僅有拓普集團一只個股成為該基金的新進前十大重倉股。
也有基金對持倉進行了較大幅度調(diào)整。如南華豐匯混合，與去年底相比，該基金一季度末前十大重倉股均發(fā)生了變化。
此外，一些聚焦人工智能等熱門賽道的基金產(chǎn)品則對持倉個股進行了大幅增持。例如，由雷濤等人管理的德邦穩(wěn)盈增長最新一季報顯示，該基金在今年一季度大幅增持昆侖萬維、中文在線、軟通動力、世紀天鴻等AI相關(guān)概念股，較上期增幅分別為46.08%、51.78%、54.35%、63，01%，最新持倉市值分別為840.0萬元、837.5萬元、718.1萬元、550.1萬元。同時，該基金還新進持有神州泰岳、上海電影、值得買、掌閱科技等個股。
A股市場有望震蕩上行
“2024年一季度，國內(nèi)經(jīng)濟修復(fù)是分層和漸進的，之前宏觀層面關(guān)注的三個方面正在兌現(xiàn)。”回顧今年一季度宏觀經(jīng)濟，中庚基金經(jīng)理丘棟榮表示，第一，中國工業(yè)制造競爭力愈發(fā)強勁，全球制造業(yè)周期、庫存周期和產(chǎn)能構(gòu)建周期正回升，尤其是非美經(jīng)濟體有彈性與需求空間，中國經(jīng)濟將持續(xù)受益。第二，政策托底且偏結(jié)構(gòu)，財政適度加力，風險點有序化解，供需矛盾有所改善。第三，風險繼續(xù)出清，資產(chǎn)負債表略有修復(fù)，新質(zhì)生產(chǎn)力引領(lǐng)，消費、投資信心緩慢恢復(fù)。
展望二季度，東吳基金經(jīng)理劉元海認為，A股市場有望震蕩上行。隨著提高上市公司質(zhì)量以及加大上市公司分紅比率等制度落實，有望提升上市公司估值水平，利好A股市場。與此同時，今年政府工作報告提出，大力推進現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。隨著新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，未來或?qū)⒖吹叫碌慕?jīng)濟增長點以及A股市場新的投資主線出現(xiàn)。
FOF基金經(jīng)理也積極看待權(quán)益資產(chǎn)。國投瑞銀平衡養(yǎng)老目標三年持有期混合FOF基金經(jīng)理周宏成表示，隨著A股和債券的上漲，一季度調(diào)整了固定收益資產(chǎn)的久期，減配二級債基金，并積極尋找A股、港股的結(jié)構(gòu)性投資機會。
對于后市投資主線，丘棟榮重點關(guān)注三大方向：一是業(yè)務(wù)成長屬性強、未來空間較大的醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)股和智能電動車等科技股；二是供給端收縮或剛性，具有較高成長性或盈利彈性的價值股，主要行業(yè)包括以基本金屬為代表的資源類公司、能源運輸公司、房地產(chǎn)等；三是需求增長有空間、供給有競爭優(yōu)勢的高性價比公司，主要行業(yè)包括機械、電子、醫(yī)藥制造、電力設(shè)備與新能源、農(nóng)林牧漁等。
中歐基金經(jīng)理藍小康表示，在無風險收益持續(xù)下降的背景下，紅利類資產(chǎn)值得重點關(guān)注。從全社會的資產(chǎn)圖譜中看，紅利股資產(chǎn)具有吸引力，分紅的價值觀在股市價值觀中將更加重要。（記者 羅逸姝 北京報道）
責編：李靜

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