主題：基金加大產品申報力度 杠鈴策略成主流選擇



上海證券報

伴隨市場信心企穩(wěn)，基金經理低位布局權益資產的熱情節(jié)節(jié)攀升。數據顯示，3月以來，新申報的股票型基金、混合型基金超50只，較2月顯著增加，且最新權益布局方向較為集中。在行情輪動較為頻繁的當下，“一手核心資產紅利，一手科技成長”的杠鈴策略成為不少基金公司的共同選擇。

新申報基金一半是權益類產品

Choice數據顯示，截至3月25日，今年以來基金公司新申報的股票型基金、混合型基金共計175只，約占新申報基金總數的一半。

3月以來，基金公司加大了對權益市場的布局力度。目前，已有52只股票型基金、混合型基金的申報材料被接受，較2月的41只增加了11只。

從基金公司3月申報的情況來看，布局步調總體較為一致，傾向于兩大方向：一是核心資產、高股息等領域；二是和新質生產力密切相關的科技成長領域。

比如上周，華夏中證紅利指數增強、農銀匯理紅利甄選混合、中歐中證紅利低波動100指數發(fā)起、信澳國企智選混合，以及富國、銀華、嘉實、大成、華寶等基金公司旗下的中證A50ETF聯接基金進入新基金審批流程。

與此同時，3月以來各類科技成長類新基金也被加緊申報。比如天弘、富國、永贏、中信保誠、浦銀安盛、平安等基金公司，近期集中申報了上證科創(chuàng)板100指數產品或指增產品。

在監(jiān)管部門大力推動權益類基金發(fā)展的當下，基金公司普遍加大了布局力度，致力于在市場低位建倉，捕捉更具性價比的投資機會，以發(fā)揮專業(yè)投資機構的價值。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會數據顯示，截至2月末，股票型基金規(guī)模已達3.09萬億元，較去年末增加了2554.19億元。

一手核心資產紅利一手科技成長

新基金的申報方向在一定程度上反映了基金公司對于后市投資機會的預判。目前看來，“一手核心資產紅利，一手科技成長”的杠鈴策略成為不少基金公司的共同選擇，比如浦銀安盛基金3月同時申報了中證A50指增產品及上證科創(chuàng)板100指增產品。

“今年，AI和高股息這兩類主線行情延續(xù)的概率較大。這主要是因為我國經濟進入高質量發(fā)展時期，總量經濟的結構改變是一個相對長期的過程。在這一趨勢中，與經濟總量關聯度較高的行業(yè)不確定性相對較高，因此偏防御的高股息策略以及產業(yè)趨勢景氣向上的AI行業(yè)有較大可能持續(xù)成為市場主線?！比A富人工智能ETF基金經理郜哲說。

3月25日，TMT板塊出現調整，順周期板塊、高股息資產領漲，石油石化、銀行、有色金屬等漲幅較為靠前。

“科技成長各方向已較此前底部位置出現了較為可觀的漲幅，短期內參與輪動的性價比在降低。”有基金公司投研人士說，在行情出現極端風格后，資金可能會有“高切低”的訴求，轉而購買估值處于低位的核心資產。目前可關注有業(yè)績支撐的領域，比如順周期的估值修復，以及大盤藍籌、“中字頭”股票、高股息等。

浦銀安盛基金指數與量化投資部總監(jiān)孫晨進認為，A股核心資產在過去兩年已消化較多的泡沫，同時經濟增長速率在不斷企穩(wěn)，現在投資者對核心資產的價值有了重新認識。核心資產的業(yè)績確定性、分紅穩(wěn)定性、行業(yè)龍頭地位等要素，是非常稀缺的特性，且當前核心資產還有估值優(yōu)勢，可作為投資組合中的壓艙石。

興業(yè)基金權益投資部總經理鄒慧也表示，投資紅利資產的大邏輯并沒有被破壞，當下無論從可投資資產稀缺還是政策鼓勵分紅的角度來看，紅利資產都具有比較好的配置基礎。

不過，不少基金公司人士表示，短期內雖然要關注部分科技成長股的業(yè)績支撐力，但從中長期來看，與新質生產力相關的投資機會依然值得期待，要做好充分的調研工作，并進行產品布局。

興銀基金權益投資部總經理袁作棟表示，當下科技行業(yè)具有政策紅利。具體而言，科技成長行業(yè)的投資主要關注兩個方面：一是人工智能及其產業(yè)鏈，尤其要重點關注“人工智能+”行業(yè)；二是我國科技行業(yè)補短板的方向。

在低位進行長期布局

目前投資者的信心在企穩(wěn)，基金經理對后市越來越樂觀。

匯豐晉信基金股票研究總監(jiān)閔良超表示，從經濟基本面到企業(yè)盈利，從周期性因素到結構性因素，今年大概率都會轉好。而轉好之后，無風險利率下行的正向影響會在市場上逐漸體現出來，包括估值的提升、投資者風險偏好的提升等，這些都有望給A股市場帶來正面的推動作用。

Choice數據顯示，近期機構調研上市公司的熱情明顯升溫。最近一個月機構調研上市公司的數量超過2.1萬次，調研家數達727家，主板、創(chuàng)業(yè)板公司的受調家數均有所增加。作為調研先鋒隊，基金公司頻繁出現在上市公司調研活動記錄上，致力于在市場低位挖掘優(yōu)質標的。

浦銀安盛基金指數與量化投資部總監(jiān)孫晨進表示，目前不論是大盤股還是小盤股，估值都處在相對低位，是進行長期布局的好時機。

至于如何看待市場的短期波動，蜂巢基金擬任基金經理徐嶒認為，在經歷前期的快速上漲之后，一些股票面臨短期調整實屬正常，但調整幅度不會太大。同時，部分經濟數據開始回暖，對指數起到支撐作用。

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