主題：基民涌入債基搶“金蛋”

　搶“金蛋”火了！在債牛行情的誘惑下，基民近日瘋狂涌入利率債基金。在支付寶、天天基金網等互聯網基金銷售評論區，基民情緒高昂。不過，已有不少專業人士提示債市風險。業內人士認為，長久期利率債產品波動相對較大，并不適合散戶參與。此外，當前國債指數已部分包含了未來降準降息以及經濟慢復蘇的預期，若后續出臺重磅政策扭轉經濟預期，債券價格或下行，債基短期存在調整風險，建議投資者謹慎操作。

　　基民情緒高漲

　　“瞞著家人買了125萬基金，一年時間賺了近6萬！”

　　“這只神基前天收了45個超大恐龍蛋，上周連續三天收了80個蛋，產蛋能力太強了！”

　　“利率債反彈，收蛋還是很厲害的！”

　　若是聽不懂互聯網“黑話”的投資者，看到基金“下蛋”可能會不知所措，這是新基民對債基收益的統計方式，一個蛋即1個bp的收益，也就是當日上漲0.01%，單日上漲幾個bp的則被稱為“恐龍蛋”。

　　近日，支付寶、天天基金網等互聯網平臺，充斥著對“下恐龍蛋”的金基的討論。還有人高喊：“把120萬一口氣梭哈全部買了債基，一天賺了700塊，月入5000不是夢！”

　　今年以來，債牛行情延續，尤其是30年期國債成為債券市場“寵兒”。截至2024年3月21日，今年以來不到3個月時間內，中證全債指數漲幅已經達到2.25%，30年期國債指數漲幅更是達到6.71%。

　　不過，債牛持續走高后，30年期國債ETF也在高位出現短期大跌。上周，多只債券型基金凈值出現回調，超過八成債基收益率為負。突如其來的波動也讓一些認為債基“只賺不賠”的投資者感到沮喪，上述高呼收“恐龍蛋”的博主表示：“上周是回調的一周，好久收益沒有這么慘過了，一周跌了1242元，雖然很快債市就已經回暖，但不知道能持續多久。”

　　火熱的行情也造就了債基爆款產品的誕生，3月21日，博時上證30年期國債交易型開放式指數證券投資基金發布基金合同生效公告，經過8天踴躍認購，博時上證30年期國債ETF圓滿結募，募集期間凈認購金額超48億元，成為目前市場上第二只超長期限國債ETF。

　　還有不少基民涌入30年期國債ETF存量產品。市場上首只超長久期的債券ETF鵬揚30年期國債ETF規模持續增長，截至3月20日，規模已達到17.48億元，較2023年年底增長13.95億元，暴增395%。

　　后續波動或加大

　　此前在債市收益一路高歌猛進的過程中，有不少業內人士提示風險，表示市場情緒已經過熱，尤其是出現許多交易型的投資，一些個人投資者甚至把債券當作股票來炒，其實買債基并非“穩賺不賠”?！伴L久期的利率債產品不適合散戶參與，波動太大，并且短期有調整的風險，高點下跌起來非?？臁：芏鄠€人投資者拿不住，遇到風險就想‘割肉’出貨，這類產品更適合機構投資者。”一位基金人士表示。

　　回顧2023年的債市行情，影響債券利率走勢的兩個關鍵因素：一是積極財政政策與穩健貨幣政策，二是資金面的變化。中歐基金表示，站在當前的市場來看，長債對于經濟面、流動性寬松預期、資產供需格局等因素的定價已較為充分，長端到期收益率進一步大幅下行的概率和空間或有限。不過，從中短期來看，支撐債市的核心宏觀邏輯尚未發生變化，整體債券市場尚未出現明顯利空，但短期可能會存在擾動?？偨Y而言，債券市場后續的波動可能會加大，投資者應以更加理性的態度看待當前的市場機會和風險。

　　東吳證券認為，整體來看，30年期國債ETF是具有長期配置價值的標的，也是彈性較強的債券交易型工具。其票息收入高，但久期更長，對利率變化更敏感，可能在利率波動時波動較大。債券價格受經濟預期影響較大，而當前國債指數已部分包含未來降準降息以及經濟慢復蘇的預期，若后續出臺重磅政策以至改變或扭轉經濟預期，債券價格可能下行。因此當前并不推薦30年期國債ETF，但可以作為長期關注的配置工具。

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