主題：10家公募中證A50ETF獲批 市場將迎來增量資金 看50只成分股陣容


2024年02月02日 17:31 作者： 閆軍 來源： 財聯社
距離農歷龍年還有5個交易日，2月2日，首批中證A50ETF獲批，易方達基金、華泰柏瑞基金、摩根基金、平安基金、嘉實基金、富國基金、華寶基金、銀華基金、大成基金、工銀瑞信基金等10家首批中證A50ETF集體拿下準生證。
　

　　龍年先買龍頭ETF？一次配齊滬深兩市A50龍頭股的產品來了。

　　距離農歷龍年還有5個交易日，2月2日，首批中證A50ETF獲批，易方達基金、華泰柏瑞基金、摩根基金、平安基金、嘉實基金、富國基金、華寶基金、銀華基金、大成基金、工銀瑞信基金等10家首批中證A50ETF集體拿下準生證。

　　市場對于中證A50ETF關注的原因在于，此前，滬深交易所均有各自的50龍頭指數，對于A股兩市的50龍頭指數而言，富時中國A50指數、MSCI中國A50兩只海外指數公司編制的指數更負盛名。隨著10家公司產品的獲批，這意味著投資者有了一鍵配置滬深兩個交易所行業龍頭的ETF，有基金公司更是將該指冠以“自己的新漂亮50”。

　　在寬基ETF賽道越來越稀缺的當下，中證A50ETF又成為一個寬基垂直細分領域的新代表。據悉，有不少基金公司希望將這只產品打造成自家ETF中的拳頭產品之一，在產品申報之后就積極籌備首發事宜，同時也有基金公司表示，相較于首發，產品上市后的留存率以及未來的持營才是重點。

　　當然，市場更為樂見的是，10家ETF獲批發行，市場將至少迎來20億的增量資金。

　　補齊空白，滬深兩市終于有了自家A50ETF

　　作為中國指數公司發布的A50指數，中證A50指數的戰略意義不言而喻。各家公司在宣傳中也強調“新漂亮50”“滬深兩市自己的A50”等獨特性。

　　一句話說清楚中證A50指數并不難，該指數是在滬深兩市各行業中選取50只代表性大市值公司，并創新引入ESG可持續投資理念，旨在更全面、真實地反映國民經濟中重要行業龍頭公司的整體表現。指數于今年1月2日發布，隨后10家公募集體上報了相關ETF產品。

　　編制上來看，中證A50指數選取同時滿足以下條件的證券作為待選樣本：

　　（1）所屬中證三級行業內過去一年日均自由流通市值排名第一；

　　（2）樣本空間內過去一年日均總市值排名前300；

　　（3）屬于滬股通或深股通證券范圍。在待選樣本中，選取過去一年日均自由流通市值最大的50只證券作為指數樣本，同時滿足各中證二級行業入選數量不少于1只。

　　從市值分布來看，中證A50指數以大盤股為主，成份股市值分布主要集中在1000億以上，50只成份股平均總市值2702.93億元，中位數1573.27億元。前十權重股包括貴州茅臺、中國平安、寧德時代、招商銀行、美的集團、長江電力、紫金礦業、恒瑞醫藥、中信證券、比亞迪等各行業核心龍頭上市公司。

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　　從指數推出的意義來看，工銀瑞信指數及量化投資部副總經理、投資總監趙栩表示，在現有多層次的資本市場和寬基指數體系下，A50指數風格偏均衡、市值偏大盤，一舉囊括A股基本面最為優秀的一批核心資產，指數構成及個股權重的定期迭代，使其始終能與我國產業升級的趨勢、經濟轉型的引擎形成同頻共振，是國內寬基指數領域的又一重大創新。

　　華泰柏瑞基金經理李茜表示，這種創新編制方式能夠有效避免部分板塊超配，力爭行業配置更加均衡，廣泛地代表中國新經濟的整體市場機會。在經濟轉型升級與國家政策支持的雙重作用下，中證A50指數憑借更加科學合理的指數編制規則，加之較可觀的中長期表現，或將成為境內外資金配置A股核心資產的新方式。

　　此外，中證A50指數的編制也體現出核心資產投資的與時俱進，平安基金ETF指數中心投資副總監錢晶指出，該指數在傳統寬基市值選樣的基礎上，更加聚焦行業均衡，同時引入ESG可持續投資理念，目標打造“核心資產”新標桿。要在股票市場獲得收益，盈利和估值都必不可少。相比于賺估值波動的錢，選擇高質量、盈利穩定的企業，并與之共成長，是更好把握的機會。

　　易方達基金指數投資部總經理林偉斌指出，中證A50指數大市值風格突出，成份股的行業分布均衡。具體而言，該指數在編制過程中從各中證三級行業龍頭公司中選取50只最具代表性且符合互聯互通可投資規則的上市公司作為指數樣本，同時會剔除中證ESG評級在C及以下的證券標的。指數成份股總市值在1000億元以上的有38只，累計權重高達94.36%。本次跟蹤中證A50指數的產品獲批，有助于便利境內外長線資金配置A股核心資產，進一步發揮指數產品服務中長期資金配置的功能。

　　新漂亮50的優勢是什么？

　　中證A50指數發布以前，市場上已有一部分“A50”類型指數，選取在相應評價體系中最為重要的50家上市公司，如上證50、深證50、MSCI A50等。相對于已經存續的“A50”類型指數，大成基金詳細給出“新漂亮50”的特點。

　　相比MSCI A50，中證A50行業分布更為均衡。主要降低了銀行的權重，提升了醫藥、非銀金融的權重，更能體現我國經濟進入高質量發展階段對于直接融資和醫療創新的重視力度。

　　相比上證50，中證A50行業均衡效果更好。加大了對科技和新能源的配置，大幅降低了食品飲料、銀行的權重，提升了電力設備和新能源、醫藥的占比，更好地反映出經濟發展進入新階段對碳中和、新能源、醫療創新等新經濟大方向的覆蓋。

　　相比深證50，中證A50降低了對新經濟中電子、家電、汽車的權重，提升了對傳統經濟中食品飲料、直接融資中非銀金融的占比，兼顧了我國經濟在新舊動能轉化過程中的現狀，更加客觀真實地代表中國經濟核心資產。

　　在當前市場下，ETF增量資金對整個市場的重要性不言而喻。

　　銀華基金表示，2023年11月，上交所舉辦的2023指數化投資交流會提出，指數作為資金流動的“指揮棒”和市場“穩定器”，引導增量資金通過指數產品持續流入市場，是活躍資本市場，提振投資者信心的重要舉措。中證A50的推出有效填補全市場50樣本指數的空白。中證A50選取50只各行業市值最大的證券作為指數樣本，“指揮棒”效用凸顯。

　　中證A50指數成分股集合各行業龍頭，其長期投資價值毋庸置疑。平安基金表示，是基于對核心資產的看好，短期看，全球流動性或將迎來拐點，新興市場有望迎來全球資金的加配；看國內，經濟周期見底企穩，核心資產率先受益。2024年，擠干凈“水分”的核心資產有望迎接新一輪盈利、估值雙擊。

　　對于投資價值，富國基金量化投資部基金經理蘇華清表示，從流動性來看，外資回流可期，內資持續大幅流入，市場整體流動性有所回暖。從大資金流入方向看，1月期間大資金頻頻買入滬深300等大寬基產品，在此期間帶動了部分市場寬基指數上漲。整體而言，站在當前時點，隨著經濟景氣程度底部回暖，流動性利好大盤，疊加后續相關政策出臺，或有望帶動大盤。

　　華寶基金指數研發投資部基金經理蔣俊陽表示，中證A50指數的中長期配置價值逐漸凸顯。首先，隨著宏觀政策不斷發力，我國經濟有望企穩回升，上市公司盈利預期也迎來改善趨勢。同時，行業競爭格局優化將助力龍頭企業競爭力提升，A股大盤風格龍頭資產盈利優勢有望凸顯，從而帶動市場及優質資產企穩上行。其次，在我國經濟轉型與高質量發展政策引導下，中證A50指數憑借其合理的選股方式，有助于投資者挖掘中國經濟新的增長點，或成為境內外資金配置A股市場的重要標的。

　　此外，嘉實基金還表示，在分紅方面，中證A50指數表現出了在龍頭公司良好的分紅水平與分紅質量。截至2023年底，指數平均股息率為2.7%，2022財年平均股利支付率為42.4%，均顯著高于市場整體水平。此外，超七成樣本公司連續10年分紅，體現出較高的分紅可持續性。

　　唯一外資公募發聲：希望將A股“新漂亮50”推向全球

　　在此次獲批的公募中，摩根資產管理是唯一一家外資公募管理人，對于積極上報中證A50ETF的初衷，摩根資管表示，中國市場是全球市場不容忽視的重要一部分，蘊藏著非常大的增長機遇。摩根資產管理深耕中國公募基金行業20年，我們始終堅信，下一個“中國”，仍是中國。

　　在摩根資管看來，A股市場經過了三年的回調，中國的核心資產或已迎來難得的配置時點。當前有兩大引擎，可以有力助推中證A50這只指數。

　　國內的一大引擎，就是經濟的復蘇，企業盈利的回暖。摩根資管表示，從去年三季度已經看到企業盈利的底部開始出現，隨著基本面的好轉，價格回歸價值是必然的趨勢。而在這個趨勢之中，立于中國經濟潮頭的這些龍頭公司，經歷過去幾年的大浪淘沙，有機會變得更加強大，也有望率先創造更好的盈利表現。摩根2024長期資本市場假設預測，未來十到十五年，中國權益資產的回報將超10%，超過發達市場及新興市場，仍是全球最有吸引力的資產。

　　國外的一大引擎，就是對美聯儲加息周期結束的預期。隨著海外流動性壓力的緩解，加之A股估值在全球的吸引力，非常有希望看到海外資金對A股核心資產加大配置。

　　摩根資產管理中國首席執行官王瓊慧表示，中證A50指數將有助于投資者挖掘中國經濟的增長點，成為境內外資金配置A股核心資產的重要標的。公司將充分發揮摩根集團全球優勢，共同將中國的“新漂亮50”推向世界。

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