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主題: 中國結束美債持倉“七連降”
2024-01-22 09:28:30          
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主題:中國結束美債持倉“七連降”

 當地時間1月19日,美國財政部公布2023年11月財政部國際資本(TIC)數據。在市場對美聯儲2024年降息預期明顯升溫的背景下,當月海外投資者美債持倉規模多數增加。

  美國兩大海外“債主”——中國和日本美債持倉雙雙增加。其中,日本11月“增持”美債293億美元,持倉規模升至11275億美元;中國結束美債持倉“七連降”,當月美債持倉增長124億美元至7820億美元。

  兩大海外“債主”美債持倉齊升

  TIC數據顯示,2023年11月,美國兩大海外“債主”雙雙“增持”美債。

  其中,美債持倉第一的日本當月持倉規模增加293億美元,達到11275億美元。中國結束美債持倉“七連降”的趨勢,美債持倉規模升至7820億美元,環比增長124億美元。

  縱觀11月,在美國前十大海外“債主”中,僅有開曼群島“減持”47億美元美債,多數國家地區選擇“增持”美債。其中,加拿大11月美債持倉大幅增長396億美元,持倉排名從第8位升至第4位;英國、盧森堡、法國等美債增倉規模較大,當月分別“增持”232億美元、258億美元、247億美元美債。

  由于TIC報告有兩個月的時滯性,因此需要以當期的市場表現來解讀數據的變動?;仡檨砜矗?023年11月,在通脹快速降溫、美聯儲鷹派立場軟化等因素的提振下,市場對美聯儲2024年降息預期明顯升溫,帶動美債收益率快速下行、美債價格反彈,也提升了海外投資者增配美債資產的興趣。

  數據顯示,11月各期限美債收益率大幅回落。其中,10年期美債收益率從逾4.9%的高點回落至4.3%左右,累計下降約60個基點。美元指數走勢疲軟,當月累計跌幅達3%。

  外儲多元化配置為大趨勢

  美債長期以來被視為“安全資產”,也是各國央行外匯儲備的重要組成部分。不過,近幾年在全球金融市場波動情況下,外匯儲備資本配置的考量因素也應時而變。

  綜合來看,海外投資者配置美債需求正出現分化。2023年,海外投資者持有美債規模整體增長,但主要由英國、盧森堡、加拿大、法國等貢獻。2023年前11個月,中國月度美債持倉整體呈現“減多增少”的態勢,持倉規模僅在3月和11月上升。自2022年4月起,中國美債持倉規模就已降至萬億美元下方。

  各國央行美債持倉波動的同時,據美國財政部通報,美國聯邦政府的公共債務總額首次突破34萬億美元。從趨勢上來看,全球央行都在積極優化外匯儲備結構,推動外匯儲備資產的多元化配置。

  2023年,各國央行配置黃金熱情持續高漲。根據國際貨幣基金組織(IMF)的數據,截至2023年11月末,全球官方黃金儲備共計358909.3噸。國家外匯管理局公布的數據顯示,截至2023年12月末,我國央行黃金儲備報7187萬盎司,環比增加29萬盎司,黃金儲備連續第14個月增加。

  分析人士認為,黃金作為一種儲備資產,具備安全性、流動性、低波動性和出色回報等特點,央行合理增配黃金有助于分散風險,增強外匯儲備資產的穩定性。世界黃金協會全球研究負責人安凱(Juan Carlos Artigas)此前表示,通脹、地緣政治風險、全球儲備貨幣體系的多極化等因素推動了央行購買黃金的趨勢,這種趨勢可能會持續多年甚至幾十年,并有望進一步支撐黃金的表現。

  與此同時,人民幣作為外匯儲備資產的認可度也在不斷提升。據Juan Carlos Artigas介紹,2023年全球央行黃金儲備調研結果顯示,關于未來儲備分配,大多數央行認為美元資產將減少,而人民幣資產有望翻一番。

  根據IMF的數據,截至2022年末,全球央行持有的人民幣儲備規模為2984億美元,占比2.69%,較2016年人民幣剛加入SDR時提升了1.62個百分點,在主要儲備貨幣中排名第五位。據不完全統計,目前已有80多個境外央行或貨幣當局將人民幣納入外匯儲備。

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