主題：王牌ETF放巨量力挽2800點 無須臆想“神秘力量” 進軍路徑顯現


2024年01月18日 18:54 作者： 閆軍 來源： 財聯社

　　滬指上演了V型反轉。兩市更是放量大漲，成交額8648億，來到了年內新高，網友調侃自己的心情“上午ICU，下午KTV”。

　　近期市場震蕩，一直有神秘資金借道滬深300等重要寬基買入，以市場規模靠前的4只滬深300ETF為例，1月16日、17日連續兩日買入176億、180億，今日成交額達到了312億。當前規模最大的權益ETF華泰柏瑞滬深300ETF單日成交額達到了152.57億，創下單日成交史上第二的紀錄。此外，華夏上證50ETF單日成交量也突破了108億。

　　王牌ETF品種形成了對市場的托舉，午后市場活躍起來，權重股大漲帶來大盤的反轉，股票型ETF全天成交額達到981億，這一成交額占全市場交易的11.34%，ETF在市場上的作用愈加重要，多方力量共同作用之下，2800點失而復得。

　　股票型ETF成交額達981億，滬深300ETF占比1/3

　　投資中最大的風險來自不確定性，市場的魅力同樣來自不可預測。上午整個市場還彌漫在悲觀情緒中，找不到方向，滬指一度跌破2800點，下午兩點以后，市場發生了變化，ETF成交額出現了異動。

　　首先，資金向滬深300ETF進發了。

　　華泰柏瑞旗下這只市場規模最大的滬深300ETF下午2點以后規模突破100億，到收盤，成交額達到了152.57億。

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　　152億的成交額是什么概念？今年以來，華泰柏瑞滬深300ETF成交量穩定在40億到60億之間，即便是前兩個交易日，其他三只滬深300ETF成交量翻了好幾倍，這只基金依然穩如泰山，畢竟規模太大了，1200億的巨無霸體量非一般資金量撼動，但是今天午后，成交額肉眼可見的攀升，當前這一成交額僅次于2015年7月6日的199億，創下單日成交史上第二的紀錄。

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　　此外，嘉實滬深300ETF、易方達滬深300ETF和華夏滬深300ETF今日成交額分別達到59.08億、56.67億、43.55億元，規模居前的4只滬深300ETF合計成交額近311.87億元。不得不說，4只規模達到了2500億的王牌ETF這一次成了市場的穩定器。

　　對于護盤資金率先青睞滬深300ETF的原因，華泰柏瑞總經理助理、指數投資部總監柳軍還表示，滬深300畢竟是一個大市值的寬基指數，與整個市場的流動性以及財政政策、經濟總量相關。站在一季度這個時間點，現在更多是要去關注二、三月份政策可能的邊際變化，目前可能是一個比較好的布局時間點。

　　另一個原因在于市場也在看風格是不是變了，大市值的、以滬深300為代表的相關產品回歸。柳軍認為，從短期的大小市值風格輪動的走勢來看，以萬得微盤、中證2000為代表的小微盤指數，相對于滬深300指數的表現過去一定階段表現較好，本身A股市場會經歷一個風格回歸的過程，“所以我覺得結合對政策，估值的水平，以及大小市值風格分化的話，在當前時點一些情況還未明朗，但又有預期的情況下，可以適當關注一些大市值的以滬深300為代表的相關產品。”

　　其次，上證50ETF、中證500也放量了，股票型ETF成交額達891億。

　　華夏上證50ETF是今日另外一只成交量突破百億的基金，全天成交額108.02億元，相比前一個交易日28.67億的交易額，翻了近4倍。較上周日均成交額17.72億元，翻了6倍。

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　　從今日成交額來看，全市場股票型ETF成交額達到890.78億元，華夏科創科創50ETF、易方達創業板ETF、南方中證500ETF成交額分別超過33億元、27億元和24億元。其中，南方中證500ETF成交額較前一日的10億元，也翻了2倍，中證500指數相關ETF成交放量，讓近期討論頗多的雪球敲入焦慮得到了緩解。

　　在行業ETF上，國泰中證全指證券ETF成交量最高，為13.5億元，國聯安中證全指半導體ETF和華泰柏瑞光伏ETF分別以11.8億和10.6億成交額緊隨其后。

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　　對于誰在當下逆勢抄底，市場并無定論。但是根據此前高盛等研報分析，“國家隊”護盤方式也發生了變化，逐漸從持有單個股票轉變為買入指數ETF。買入主流寬基ETF的確是較好的方式，原因在于：一方面買個股容易造成關聯交易、“老鼠倉”等誤解，申購寬基ETF能夠更好達到為市場托底的效果；另一方面，從海外國家隊入市的過往經驗來看，借道ETF是多數央行的選擇。

　　新能源已經在加速出清了？

　　眾所周知，今年以來投資者在A股體驗并不好，市場震蕩磨底的同時，掩蓋了市場上的一些亮點，今天扛起領漲大旗的新能源已經在磨底行情中默默漲了一個月了。

　　先來看Wind數據，今日全市場50只個股主力資金凈流入超1億元。其中，新能源代表TCL中環、隆基綠能、晶澳科技主力資金凈流入規模居前，分別凈流入11.38億元、10.57億元、5.75億元。

　　從漲幅來看，光伏相關ETF、新能源ETF也是霸屏了漲幅的前20，投資者感慨“又可以相信光了”。具體來看，光伏30ETF、光伏50ETF、光伏ETF、光伏龍頭ETF等7只基金單日漲幅超過4%。

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　　相信不少投資者沒有感受到，近一個月以來，光伏、新能源板塊在整個市場中成為了亮點。Wind數據顯示，全市場基金近一個月收益率前20中，幾乎清一色是光伏、新能源主題基金，截至1月17日，中航新起航以15.78%的漲幅領跑，廣發高端制造、國融融銀分別以13.02%、11.39%居于亞軍、季軍。此外，廣發成長動力三年持有、中信建投低碳成長、廣發興誠這些重倉股在新能源中的基金近一個月漲幅超過10%。

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　　光伏、新能源自2022年8月開啟下跌至今，投資者跟隨行業經歷了痛苦的出清階段，自去年12月末以來，光伏板塊持續強勢反彈，是什么發生了變化？

　　廣發中證光伏龍頭30ETF基金經理夏浩洋表示，原因主要有兩點：一是從短期看，經過此前長達兩年的超跌，目前光伏板塊正迎來資金超跌回補、估值修復的階段；二是在近期國內新增裝機和出口數據均超預期的基本面催化下，光伏板塊的估值空間也再次打開，內外資對光伏的投資性價比形成了較強的一致預期，獲得資金持續流入。

　　另外一個值得關注的點是，今天漲幅最好的是滬港深科技TOP ETF，漲幅6.77%，港股是不少投資者心中的痛，估值已是極低，何時撥開云霧，再迎來上漲？創金合信基金李志武認為，當下的港股勝率是極高的，但是可以更加集中更關注成長股的投資機會，主要集中在三個方面：以創新藥和創新器械為代表的生物醫藥行業、以人工智能、AIPC、MR、人形機器人等新興產品推動的科技行業、以雙碳為代表的新能源行業。

　　一根陽線還不足以改變投資者的信仰，在美聯儲加息周期壓力、國內經濟弱復蘇之下，市場或許還有考驗，但是從當前機構的反饋來看，近期市場的急跌已經預示著風險的加速出清，在熊市尾部或許可以適當樂觀一些了。

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