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主題:六年來首虧!計提75億減值后,京東方豪擲290億意欲何為
10月31日,面板行業龍頭京東方拋出290億元的項目投資計劃,擬加碼布局VR顯示產品市場。
根據公司公告,此次生產線的主要產品包括VR顯示面板、MiniLED直顯背板等高端顯示產品,設計產能達5萬片/月。項目建設周期自2023年至2025年,2025年實現量產,2026年滿產。
具體資金安排上,總投資290億元人民幣(最終投資金額以經批準的可行性研究報告為準)。項目公司初始注冊資本金1000萬元,后續各股東增資至145億元,其中京東方負責籌集115億元,北京亦莊國際投資發展有限公司牽頭籌集30億元。
第三季度業績6年來最差
與大手筆投資公告一同發布的,還有京東方2022年三季度業績,但這份成績單并不理想。
2022年前三季度,京東方營收1327.44億元,同比下降19.45%;歸母凈利潤52.91億元,同比下降73.75%。第三季度,京東方營收411.34億元,同比下降26.79%;歸母凈利潤虧損13.05億元,同比降低118.01%。
整體來看,京東方第三季度的業績很不好,錄得6年來最差的季度業績。從表面數據來看,本季度收入和利潤都不及市場預期,411億元的營收遠低于彭博一致預期的513億。具體原因有以下幾點:
首先是營收端:需求疲軟,帶來業績大幅下滑。由于面板行業下游主要是電視、PC等顯示器,下游消費電子需求疲軟直接影響了行業出貨。
其次是毛利端:低價和低產能利用率,引崩了公司毛利率。公司第三季度毛利率僅有2.6%,創下近年來新低(以往正常水平在20%~30%)。主要原因是面板價格持續下行,自2021年高點至今已然腰斬,這壓縮了公司的盈利空間,同時由于價格打破現金成本,公司在3季度調低了產能利用率,進一步加劇了毛利率的下滑。
營收、毛利率雙降,最終導致歸母凈利潤大幅下滑,單季虧損13.05億元,這也是公司6年來首次季度虧損。此外,公司前三季度還計提各項資產減值準備合計74.82億元,減值損失共影響利潤總額-29.57億元,影響歸母凈利潤-21.55億元。
加速布局LTPO新技術
大額虧損并沒有打擊京東方逆市布局的決心,此次第6代新型半導體顯示器件生產線項目,就是公司對LTPS/LTPO技術和產能的加碼。
據了解,LTPO技術相比目前主要應用的LTPS技術,能夠在增加有限成本的基礎上滿足VR產品對于像素密度進一步提升的要求。同時,LTPO技術最低刷新率可以做到1Hz,更低的刷新率會帶來更低的功耗。因此,LTPS/LTPO技術有望成為未來VR產品中的主流顯示技術。
公司稱,“考慮到京東方當前并不具備應用于VR產品的LTPO技術批量量產的產能布局,為搶占未來VR市場份額,滿足戰略客戶的需求,京東方有必要進行應用于VR產品的LTPS/LTPO相關的技術和產能布局。”
公告稱,此次項目是應用LTPO技術的第6代新型半導體顯示器件生產線項目,通過布局LTPO技術,有助于積累超高分辨率半導體顯示技術,鞏固公司的核心競爭力;通過提前布局MiniLED尖端驅動架構,能夠有效提升MiniLED產品綜合競爭力。
面板行業正在黎明前夜
回顧過去一年,面板廠商最大的痛點無疑是價格持續下挫。但近期,面板價格有了止跌回升的趨勢。
多個市調機構數據顯示,在面板廠商減產調整的推動下,面板價格10月已經止跌且迎來上漲。群智咨詢(Sigmaintell)調研數據顯示,10月下旬電視面板報價較上旬皆上漲1美元,月成長最高達3.8%。
中國臺灣地區面板大廠群創電視事業群總經理潘泰吉(Pan Tai-chi)表示,大部分電視廠商和頻道運營商的電視面板庫存已經觸底,從10月下半月開始,相應的電視面板價格開始上漲。價格上漲可能會持續到11月,但上漲趨勢是否會持續到12月還有待觀察。
除了傳統TV面板價格回暖外,車載、VR等顯示面板的需求也在快速增長。京東方在國內的主要競爭對手,TCL科技(000100)此前也公告稱將投資150億元,加速車載、筆電及VR等產品生產和新技術應用。
以京東方此次加碼的VR面板為例,顯示行業供應鏈研究咨詢機構DSCC近日發布的報告顯示,用于虛擬現實(VR)的顯示面板的出貨量將在2022年首次達到千萬塊級別。今年預計共有1580萬塊面板進入VR應用領域。
從當前VR市場的應用情況來看,LCD顯示屏牢牢占據主流位置,搭載LTPO技術的OLED屏幕有望改變缺位狀態。
CINNO Research的統計數據顯示,隨著AR/VR產業的發展和硅基OLED技術的進一步滲透,預計至2025年全球AR/VR硅基OLED顯示面板市場的年復合增長率將達到119%。
京東方表示,此次項目的建設有助于提升公司高端顯示器件產量和實現產業化,擴大規模優勢,構筑更高競爭壁壘。著力布局VR顯示產品市場,將鞏固公司半導體顯示行業龍頭地位。
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